Дается комплексное представление о принципах управления капиталом и дивидендной политике, методах оценки стоимости и регулирования достаточности капитала организации. <...> Приводятся характеристики денежных потоков как объекта управления в бизнесе, рассматриваются вопросы управления инвестиционной политикой, составлена и прокомментирована концептуальная модель ее формирования, алгоритм оптимизации инвестиционного портфеля. <...> Подробно раскрываются темы: финансовое планирование и бюджетирование; элементы налогового менеджмента; роль финансового анализа и контроля в принятии управленческих решений; сущность банкротства и финансовой реструктуризации; структура плана финансового оздоровления организации. <...> Управлению капиталом и денежными потоками в организации посвящены две главы учебного пособия, в которых предметом изучения являются следующие вопросы: стоимость и структура капитала, принципы его формирования, особенности резервирования и регулирования достаточности капитала. <...> Налоговое планирование авторами рассматривается как элемент налогового менеджмента. <...> В результате изучения данного курса студенты научатся: разрабатывать варианты управленческих решений с учетом формирования оптимального размера капитала; анализировать финансовое состояние организации; определять ликвидность баланса; рассчитывать финансовые коэффициенты в целях управления финансами; оценивать финансовую устойчивость; разрабатывать дивидендную политику; управлять денежными потоками; планировать и прогнозировать бюджет организации; рассчитывать эффект левериджа. <...> Таблица 1.1 Эволюция основополагающих теорий в практике финансового менеджмента Наименование теории Основные положения теории Теория структуры капитала • ранние теории финансов предполагали нулевое налогообложение организаций, поэтому считали, что их стоимость определяется будущими доходами и не за• висит от структуры капитала <...>
Финансовый_менеджмент_организации._Теория_и_практика._Учеб._пособие._Гриф_УМЦ_Профессиональный_учебник..pdf
УДК 005.915(075.8)
ББК 65.291.9-21ÿ73-1
Í65
Рецензенты:
заслуженный деятель науки РФ,
доктор экономических наук, профессор Г.Б. Поляк;
доктор экономических наук, профессор Ю.Т. Ахвледиани
Никулина, Надежда Николаевна.
Н65 Финансовый менеджмент организации. Теория и практика:
учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям
«Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и
аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев,
Í.Ä. Эриашвили. — Ì.: ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, — 511 ñ.
I. Суходоев, Дмитрий Викторович.
II. Эриашвили, Нодари Дарчоевич.
ISBN 978-5-238-01547-7
Агентство CIP РГБ
Освещаются теоретические основы финансового менеджмента. Дается
комплексное представление о принципах управления капиталом и дивидендной
политике, методах оценки стоимости и регулирования достаточности
капитала организации. Приводятся характеристики денежных потоков
как объекта управления в бизнесе,
рассматриваются вопросы
управления инвестиционной политикой, составлена и прокомментирована
концептуальная модель ее формирования, алгоритм оптимизации инвестиционного
портфеля.
Подробно раскрываются темы: финансовое планирование и бюджетирование;
элементы налогового менеджмента; роль финансового анализа и
контроля в принятии управленческих решений; сущность банкротства и
финансовой реструктуризации; структура плана финансового оздоровления
организации. Даются решенные варианты практических ситуаций
финансового менеджмента и тесты (с ответами).
Для студентов, аспирантов, обучающихся по экономическим специальностям
и направлениям, преподавателей.
ББК 65.291.9-21ÿ73-1
ISBN 978-5-238-01547-5 © ИЗДАТЕЛЬСТВО ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2009
Принадлежит исключительное право на использование
и распространение издания.
Воспроизведение всей книги или любой ее
части любыми средствами или в какой-либо
форме, в том числе в Интернет-сети, запрещается
без письменного разрешения издательства.
© Оформление «ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ», 2009
Стр.3
Оглавление
Предисловие 3
Глава 1. Основы финансового менеджмента
в организации
1.1. Предмет, цель, задачи курса «Финансовый менеджмент»
1.2. Теоретические основы финансового менеджмента
1.3. Структура менеджмента и его роль в деятельности
организации
1.4. Принципы и основы организации финансового
менеджмента
1.5. Виды и содержание финансовых отношений
1.6. Цели, задачи и функции финансового менеджмента
1.7. Реинжиниринг бизнес-процессов и инжиниринг услуг
(продуктов) организации
Контрольные вопросы и задания
5
5
6
17
21
23
27
36
43
Глава 2. Информационная основа управления
финансами 44
2.1. Информационное обеспечение финансового
менеджмента в организации
2.2. Внешние и внутренние пользователи финансовой
отчетности
2.3. Финансовая отчетность в системе финансового
менеджмента
Контрольные вопросы и задания
44
52
56
2.4. Использование информационной системы в финансовом
менеджменте 70
78
Глава 3. Управление рисками
3.1. Сущность и факторы риска
3.2. Классификация рисков
3.3. Принципы и механизм управления рисками
3.4. Сущность, виды и методы андеррайтинга
3.5. Модель взаимосвязи процессов управления рисками
и страховой защиты
Контрольные вопросы и задания
79
79
82
94
99
107
112
Стр.509
Оглавление
Глава 4. Управление капиталом
4.1. Стоимость и структура капитала организации, принципы
его формирования
4.2. Управление собственным капиталом организации
4.3. Управление заемным капиталом. Эффект финансового
рычага
4.4. Резервирование капитала в организации
4.5. Управление дивидендной политикой в бизнесе
организации
4.6. Регулирование достаточности капитала организации,
методы оценки его стоимости
Контрольные вопросы и задания
Глава 5. Теоретические основы
и эффективность управления
оборотным капиталом
5.1. Состав и структура оборотного капитала
5.2. Кругооборот оборотного капитала: сущность, стадии
5.3. Структура оборотных фондов
5.4. Принципы организации и управления оборотными
средствами
5.5. Источники формирования оборотных средств
5.6. Основные показатели эффективности использования
оборотных средств
5.7. Управление дебиторской задолженностью
Контрольные вопросы и задания
Глава 6. Управление денежными потоками —
объект финансового менеджмента
6.1. Сущность и характеристики денежных потоков как
объекта управления в бизнесе
6.2. Система управления денежными потоками
и их классификация
6.3. Методы измерения денежных потоков
6.4. Анализ денежных потоков
6.5. Оптимизация денежных потоков
Контрольные вопросы и задания
509
113
113
120
126
135
141
148
156
158
158
162
164
167
172
175
179
194
195
195
209
214
223
228
239
Стр.510
510
Глава 7. Управление инвестиционной
политикой организации
7.1. Инвестиционная политика: анализ подходов
и ключевые понятия
7.2. Регулирование инвестиционной деятельности
7.5. Алгоритм оптимизации инвестиционного портфеля
7.6. Концепция баланса интересов субъектов инвестиционной
деятельности организации
Контрольные вопросы и задания
Глава 8. Финансовое планирование
8.3. Модели и методы финансового планирования
Контрольные вопросы и задания
Глава 9. Налоговое планирование
9.1. Налоги как экономическая категория
9.2. Налог на добавленную стоимость: сущность, порядок
начисления
9.3. Налог на прибыль
9.4. Единый социальный налог
9.5. Налог на имущество
9.6. Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)
9.7. Налоговое планирование
Контрольные вопросы и задания
Глава 10. Финансовый анализ и контроль
10.1. Роль финансового анализа в принятии управленческих
решений
10.2. Виды финансового анализа и схема его проведения
10.3. Методы и приемы финансового анализа
240
240
251
7.3. Управление источниками долгосрочного финансирования 255
7.4. Концептуальная модель формирования инвестиционной
политики организации
266
276
282
288
290
8.1. Цели, задачи, принципы и этапы финансового
планирования 290
8.2. Классификация финансовых планов
295
302
8.4. Особенности бюджетирования: сущность, функции, виды 307
8.5. Миссия и сущность стратегии финансового планирования
организации
324
330
331
331
338
343
350
354
357
359
371
372
372
375
379
Стр.511
Оглавление
10.4. Система показателей при проведении финансового
анализа
10.5. Цели, задачи, функции, виды внутреннего контроля
в организации
10.6. Внешний контроль финансовой отчетности
10.7. Контроль учредительных документов
10.8. Контроль уставного капитала организации
10.9. Аудит организации бухгалтерской службы
10.10. Решение задач финансового менеджмента на основе
материалов контроля
Контрольные вопросы и задания
Глава 11. Антикризисное управление
11.1. Финансовый менеджмент в условиях инфляции
11.2. Банкротство и финансовая реструктуризация
Задания по ситуациям в финансовом
менеджменте 438
Тесты 482
Список рекомендуемой литературы
505
511
383
387
393
397
400
403
405
411
организацией 412
412
414
11.3. Структура плана финансового оздоровления организации 428
Контрольные вопросы и задания
437
Стр.512