УДК 631.16:658.14 ОБ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ КРЕДИТОВАНИЯ В СЕЛЬСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ Р.Р. <...> ЮНЯЕВА, кандидат экономических наук, профессор кафедры «Фи нансы и кредит» (Пензенский государственный педагогический университет имени В.Г. Бе линского; эл. почта: rimmarav@yandex.ru) Оценку эффективности кредитова ния сельского хозяйства, по нашему мнению, следует начинать с ее опреде ления на микроуровне, то есть на уров не самих агроформирований. <...> Следовательно, предприятие за интересовано и в росте экономичес кой рентабельности всего капитала, и в рентабельности собственных средств (РСС). <...> Последнее в теории финансового менеджмента пред ставляет собой отношение нетто результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ) к собственным активам. <...> Как показывает практика, предприятие получает выгоду от привлечения кре дитных ресурсов (несмотря на их платность) в силу действия механиз ма финансового левериджа, обеспе чивающего большую рентабельность его собственных средств (табл. <...> Рассмотренные в таблице 1 пред приятия Пензенской области имеют близкие по значениям показатели бухгалтерского баланса, однако рен табельность собственных средств в ООО «Учхоз» выше (хотя оно и ис пользует заемные средства), чем в ЗАО «РегионПрод». <...> Это объясняет ся тем, что экономическая рента бельность активов (ЭРА) выше сред ней расчетной ставки процента по банковскому кредиту (10,06% и 9,12% соответственно). <...> Данное яв ление в науке носит название эффекта финансового рычага и выражается в приращении рентабельности собствен ных средств, получаемом при использо вании заемных средств в условиях, ког да экономическая рентабельность предприятия больше, чем ставка про цента по кредиту. <...> Действие закона финансового ле вериджа нашло свое подтверждение в проведенных нами исследованиях 285 сельскохозяйственных предпри ятий Пензенской области, использо вавших в 20062008 гг. заемные сред ства – кредиты ОАО «Россельхоз банк <...>