Повелители корпоративного венчурного капитала. Реальные истории корпоративных инвесторов (1500,00 руб.)

Стр.5

Стр.6

Стр.7

Стр.8

Стр.9

Стр.10

УДК 336.7 ББК 65.291.9 Р69 Книга издана при финансовой поддержке Сбера Переводчик М. Витебский Редактор Я. Чечнёв Романс Э. Р69 Повелители корпоративного венчурного капитала : Реальные истории корпоративных инвесторов. Как получить доступ к инновациям стартапов и как получить финансирование / Эндрю Романс ; Пер. с англ. — М.: Альпина ПРО, 2022. — 269 с. ISBN 978-5-907534-04-9 Эндрю Романс, соучредитель и генеральный партнер 7BC Venture Capital, собрал самую важную информацию обо всех нюансах корпоративного венчурного капитала и провел более 50 интервью с лучшими специалистами по CVC, экспертами по традиционному венчурному инвестированию и стартаперами, работавшими с CVC. Эта книга о том, как извлекать прибыль из быстрорастущих бизнесов и не потеряться в «бермудских треугольниках» инноваций, для чего корпорации создают CVC и как структурируют работу со стартапами, как управляют капиталом и как используют инновации в конкурентной борьбе. УДК 336.7 ББК 65.291.9 Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru ISBN 978-5-907534-04-9 (рус.) ISBN 978-1-530088-69-0 (англ.) Copyright © Andrew С. Romans. © Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «Альпина ПРО», 2022

Стр.5

СОДЕРЖАНИЕ ВСТУПЛЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 ЗНАКОМСТВО С ОБСТАНОВКОЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 Руководителям корпораций, обдумывающим запуск программ CVC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 Читателям изРоссии идругих государств — членов СНГ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 ПРЕДИСЛОВИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 ГЛАВА 1 МОТИВАЦИЯ И ЦЕЛИ — ПОЧЕМУ КОРПОРАЦИИ СОЗДАЮТ ГРУППЫ CVC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Корпоративная служба НИОКР должна быть перестроена ввиде CVC, открывающих новую эру для корпоративного венчурного капитала (Игорь Силл) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 ГЛАВА 2 КОНКРЕТНЫЕ ПРИМЕРЫ КОРПОРАТИВНЫХ VC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 Пример для изучения — Motorola Ventures (Мэтью Грауни) . . . . . . . . . . . 41 Пример для изучения — Telefónica Ventures (Джек Лини) . . . . . . . . . . . . . . . 45 Пример для изучения — Swisscom Ventures (Пер Ланге) . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Пример для изучения — IBM Venture Capital Group (Клаудия Фэн Манс ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Пример для изучения — SalesForce Ventures (Вилли Ильчев) . . . . . . . . 59 Пример для изучения — VMware (Алекс Ван) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 Пример для изучения — Draper Nexus (Митч Китамура) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 Пример для изучения — Simon Venture Group (SVG) (Скайлер Фернандес) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70 Пример для изучения — слишком много питчеров инедостаточно кэтчеров — AGC Ventures (Asahi Glass America) (Масатоси Уэно) . . . . . . . . 74 Пример для изучения — Intel Capital (Уильям Килмер) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 Пример для изучения — Intel Capital — основные правила создания успешной группы CVC (Сита Васан) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

Стр.6

6 Содержание Один доллар стоит тысячи слов (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 Пример для изучения — Cisco Systems and Qualcomm Ventures (Фредерик Ромбо) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 Пример для изучения — Qualcomm Life Fund (Джек Янг) . . . . . . . . . . . . . . . . 91 Пример для изучения — Verizon Ventures (Суреш Мадхаван) . . . . . . . . . 93 Пример для изучения — USAA Ventures (Виктор ПаскуччиIII ) . . . . . . 95 Пример для изучения — Volvo Ventures (Йонас Ландстром) . . . . . . . . . 100 Пример для изучения — BMW I–Ventures (Марк Платшон) . . . . . . . . . . . 103 Пример для изучения — Docomo Innovations, Vodafone Incubation & Venture (Кристина Ку) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105 Размышления офинансировании, привязанном кконкретным условиям, иинвестировании ресурсоввнатуральной форме (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 Пример для изучения — ОАО «Ростелеком» (Николай Дмитриев) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 Пример для изучения — Legend Holdings (Саман Фарид) . . . . . . . . . . . . . . . 116 Пример для изучения — Telecom Italia иFininvest (Мауро Претолани) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 Пример для изучения — Merck Ventures (Роэл Бултуис) . . . . . . . . . . . . . . . 123 Пример для изучения — Google Ventures, IDG Ventures иMTG (Анил Хансжи) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 Пример для изучения — Middle East, North Africa & Turkey (Ближний Восток, Северная Африка иТурция — далее MENAT) — как корпорации, семейные инвестиционные фирмы ифонды национального благосостояния создают фонды корпоративного венчурного финансирования (Озан Сонмез) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 Пример для изучения — программы Microsoft Ventures & Microsoft Accelerators (Рахуль Суд) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143 ГЛАВА 3 БИЗНЕС- ИНКУБАТОРЫ И ДРУГИЕ ВАРИАНТЫ ЭКОСИСТЕМ ДЛЯ КОРПОРАЦИЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148 Пример для изучения — бизнес- инкубатор Citrix (Майкл Харрис) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 Пример для изучения — Silicon Catalyst — (Рик Лазански) . . . . . . . . . . 156

Стр.7

7 Содержание Пример для изучения — корпоративные бизнес- инкубаторы Techstars (Брэд Фелд) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160 Пример для изучения — Techstars иTechstars Disney Accelerator (Дэвид Коэн) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161 Спонсорская поддержка бизнес- инкубаторов (Виктор ПаскуччиIII) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 Стартап-экосистема Сбера . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .163 Заключение потеме бизнес- инкубаторов (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . 174 ГЛАВА 4 ИНВЕСТИЦИИ ФОНДОВ КОРПОРАТИВНОГО ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В ДРУГИЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ — ФОНДЫ ФОНДОВ . . . . 176 Почему использование фонда фондов целесообразно длякорпораций, стартапов ивенчурных фондов (Джон Фрэнкел) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 Фонд фондов — это первый шаг, затем следует прямое корпоративное венчурное финансирование (Эндрю Романс) . . . . 178 Переход фондов корпоративного венчурного финансирования намодель «генеральный партнер — ограниченный партнер», обретение независимости иребрендинг (Эндрю Романс) . . . . . . . . . 182 Пример для изучения — изNovell вPelion Ventures (Блэйк Модерзицки) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 ГЛАВА 5 СОВЕТЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО КОРПОРАТИВНОМУ ВЕНЧУРНОМУ ФИНАНСИРОВАНИЮ СВЯЗАННОМУ С ФОНДАМИ CVC, ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯМИ И ФИНАНСОВЫМИ ВЕНЧУРНЫМИ ФОНДАМИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 Размышления окорпоративном венчурном финансировании (Тим Дрэйпер) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 Размышления окорпоративном венчурном финансировании (Брэд Фелд) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189 Разочарование вкорпоративном венчурном финансировании (Том Фогарти) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193 Корпорации должны приспособиться кскорости стартапов (Аноним) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 Финансовый венчурный фонд, работающий вКремниевой долине (Аноним) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195

Стр.8

8 Содержание Почему корпоративное венчурное финансирование — отстой (Фред Уилсон) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195 Совет, как построить венчурную сделку так, чтобы вы могли оптимизировать ее для выхода (Гаурав Бхасин) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 Рассмотрение первоочередного права наведение переговоров иправа первого уведомления вовремя переговоров окорпоративном венчурном финансировании (Кертис Мо) . . . . . . . . . 199 Передовые методы создания новых фондов корпоративного венчурного финансирования (Армандо Кастро-мл.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 Корпоративное венчурное финансирование иструктура клиентских сделок (Мэттью Майерс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 Размышления оботраслевой иширокой направленности инвестиций (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 Как корпоративное венчурное финансирование может добавить стоимость японским корпорациям? (Иэн Майерс) . . . . . . . . 205 Вкаких районах Кремниевой долины лучше размещать офисы корпоративных венчурных фондов? (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 Продажа фондом Intel Capital части своих портфельных активов за$1 млрд (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210 Соединенные Штаты идругие государственные венчурные фонды (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 Программа венчурного фонда 7BC «Ограниченный партнеррезидент» (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 ГЛАВА 6 ИЗ ОПЫТА ДИРЕКТОРОВ, УЧРЕДИТЕЛЕЙ И ВЕНЧУРНЫХ КАПИТАЛИСТОВ — «ХОРОШИЙ, ПЛОХОЙ, ЗЛОЙ» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219 Никогда не отказывайтесь от умного стратегического инвестора (Кенни Хоук) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223 Корпоративный венчурный фонд как инвестор икрупнейший клиент (Якоб Браттинг Педерсен) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 Как мы превратили плохие права первого предложения ипервого отказа впобеду (Эрик Элфмэн) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 TrueСar (Виктор Паскуччи II) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 Медицинские перспективы, когда, где сделки все чаще требуют, чтобы корпорация вообще выполняла их (Питер Рул) . . . 227

Стр.9

9 Содержание Что делать, когда деньги корпоративного венчурного фонда приходят без приглашения? (Том Николсон) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 Наличие собственного генерального директора обеспечило им наилучшую возможную финансово-правовую экспертизу (Барт Вюрман) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 Понятие времени имеет разное значение длякорпорацийистартапов (Мориц фон Плате) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232 Классическая байка окорпоративном венчурном финансировании (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233 ГЛАВА 7 КАК ПОЛУЧИТЬ ФИНАНСИРОВАНИЕ ОТ КОРПОРАТИВНЫХ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235 Что вам следует знать, когда вы размышляете опривлечении денег от корпоративного инвестора? (Вильям Килмер) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235 Как найти подход ккорпоративному венчурному фонду ивыиграть (Игорь Шойфот) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 Как вступить вконтакт скрупной корпорацией: различия между европейскими предпринимателями ипредпринимателями из США (Фредерик Ромбо) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 Как правильно подготовить иотправить сообщение по электронной почте обычному венчурному фонду или корпоративному венчурному фонду, когда ищешь финансирование (Эндрю Романс) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245 ГЛАВА 8 БУДУЩЕЕ КОРПОРАТИВНЫХ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ — РЕКОМЕНДАЦИИ И ВЫВОДЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ САМЫХ ЭФФЕКТИВНЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ВЕНЧУРНЫХ ПРОГРАММ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248 ПОСЛЕСЛОВИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 ОБ АВТОРЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 БЛАГОДАРНОСТИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267

Стр.10