И последние станут первыми. Финансовый кризис в Восточной Европе (249,00 руб.)

Стр.5

Стр.6

Стр.7

Стр.8

Стр.9

УДК 338.124.4(4-015)»2008/2011» ББК 65.9(4)-971 О74 Перевод с английского: А. Коляндр, И. Файбисович (гл. 8, 9) Научный редактор: А. Куряев О74 Ослунд, Андерс. И последние станут первыми. Финансовый кризис в Восточной Европе / А. Ослунд ; пер. с англ. А. Коляндр, И. Файбисович. — Эл. изд. — 1 файл pdf : 242 с. — Москва ; Челябинск : Социум, 2020. — Систем. требования: Adobe Reader XI либо Adobe Digital Editions 4.5 ; экран 10". — Текст : электронный. ISBN 978-5-91603-589-6 В книге анализируется протекание финансового кризиса 2008–2020 гг. в странах Восточной Европы. Причиной кризиса стал обычный цикл «бум—крах», вызванный кредитной экспансией в США и Западной Европе, который привел к избыточному дефициту текущего счета платежного баланса. Когда глобальная ликвидность испарилась, перегретые экономики стран Восточной Европы столкнулись с внезапной остановкой финансовых потоков. Самым примечательным в этой истории было то, как эти страны выкарабкивались из кризиса. Наиболее пострадавшие страны — Литва, Латвия и Эстония — отказались девальвировать свои валюты и вместо этого провели внутреннюю девальвацию, сократив государственные расходы, включая зарплату в государственном секторе. Им удалось свести к минимуму темпы инфляции и и быстро превратить крупные дефициты текущего счета в значительные профициты. Политически фрагментированные парламенты восточноевропейских стран, избираемые на основе пропорциональной системы, позволяли быстро менять правительство, когда находящееся у власти очевидно не справлялось. УДК 338.124.4(4-015)»2008/2011» ББК 65.9(4)-971 Электронное издание на основе печатного издания: И последние станут первыми. Финансовый кризис в Восточной Европе / А. Ослунд; пер. с англ. А. Коляндр, И. Файбисович. — Москва : Мысль, 2011. — 240 с. — ISBN 978-5-24401145-6. — Текст : непосредственный. В соответствии со ст. 1299 и 1301 ГК РФ при устранении ограничений, установленных техническими средствами защиты авторских прав, правообладатель вправе требовать от нарушителя возмещения убытков или выплаты компенсации. ISBN 978-5-91603-589-6 © 2010 by the Peter G. Peterson Institute for International Economics © Мысль, 2011

Стр.5

Оглавление Список иллюстраций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Предисловие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Благодарности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 Глава 1. Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 Что сломалось и как это починили. . . . . . . . . . . . . . . 24 Маастрихсткие критерии и переход на евро. . . . . . . . 31 Параллели с кризисом в Юго-Восточной Азии 1997—1998 гг. . . . . . . . . . . 34 Структура книги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 Глава 2. Причины и удар кризиса. . . . . . . . . . . . . . . . . 39 Причины кризиса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 Начало кризиса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 Глава 3. Политическая экономия и преодоление кризиса. . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 Венгрия: четкая и ясная борьба с кризисом . . . . . . . . 70 Латвия: самая сложная стабилизация. . . . . . . . . . . . . 74 Румыния: все дело в политике . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 Литва, Эстония и Болгария — жесткая борьба с кризисом без МВФ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Польша, Чехия, Словакия и Словения: почти без перегрева и кризиса . . . . . . . . . . . . . . . 88 Быстрая коррекция финансовых дисбалансов . . . . . . 89 Глава 4. Дилемма обменных курсов. . . . . . . . . . . . . . .101 Загадка обменных курсов стран Балтии . . . . . . . . . . .108 Девальвация. Почему Латвия не Аргентина . . . . . . . .113 Возможности разных стратегий обменных курсов . . .123 Глава 5. Банковский кризис, который не случился . . . . . . . . . . . . . . . . . . .126 Западноевропейские банки идут на восток . . . . . . . . .127 Венская инициатива . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .133

Стр.6

6 Оглавление Глава 6. Международное сотрудничество во время кризиса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .137 МВФ: финансовый спаситель . . . . . . . . . . . . . . . . . .137 Европейский Союз: дебютант . . . . . . . . . . . . . . . . . .141 ЕЦБ: Волан-де-морт . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .143 США: держась в тени . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .147 Всемирный банк: на третьих ролях . . . . . . . . . . . . . .151 Новая схема международной борьбы с кризисом. . . . .151 Глава 7. Почему Восточная Европа вела себя столь ответственно . . . . . . . . . . . . .153 Правоцентристский избирательный крен . . . . . . . . .154 Причины поддержки фискальной сдержанности . . . .157 Глава 8. Восточная Европа и фискальный кризис в зоне евро . . . . . . . . .164 Греческая трагедия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .167 Меры по спасению Греции: 2 мая 2010 г. . . . . . . . . . .172 Меры по спасению стран Южной Европы: 9—10 мая 2010 г. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .175 Страны зоны евро осмысляют уроки, выученные Восточной Европой . . . . . . . . . . . . . .178 Глава 9. Навстречу сближению европейских стран . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .185 Итоги кризиса в Восточной Европе. . . . . . . . . . . . . .186 Европейский Союз: сближение или расхождение? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192 И последние станут первыми . . . . . . . . . . . . . . . . . .199 Указатель . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .206 Другие публикации института Питерсона по теме «Международная экономика» . . . . . . . . . . . .216

Стр.7

СпиСОк иллюСтраций Карта Стран Восточной Европы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Таблица 1.1 10 стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ-10) . . . 23 Рисунок 2.1. Темпы роста реального ВВП в 2000—2010e гг. . . . . . . . . 41 Рисунок 2.2. Падение реального ВВП в 2009 г. . . . . . . . . . . . . . . . . 42 Рисунок 2.3. Обзор стран ЦВЕ-10 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Врезка 1.1. Отношение дефицита по счету текущих операций платежного баланса к ВВП в 2006 и 2007 г., % . . . . . . . . 44 Рисунок 2.4. Рисунок 2.6. Рост реального эффективного обменного курса в 1999—2008 гг. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Отношение валовой внешней задолженности к ВВП на конец 2008 г., %. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 Рисунок 2.5. . . . . . . . . 46 Отношение валютных резервов к годовому объему импорта на конец 2008 г. . . . . . . . . . 47 Рисунок 2.7. Доля кредитов в иностранной валюте в общем объеме внутреннего кредита в 2007 г.. . . . . . . . 49 Рисунок 2.8. Рост денежной массы в 2004—2008 гг. . . . . . . . . . . . . . 50 Рисунок 2.9. Темпы инфляции в 2007 и 2008 г. . . . . . . . . . . . . . . . . 51 Рисунок 2.10. Отношение государственного долга к ВВП на конец 2008 г., %. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 Рисунок 3.1. Бюджетный дефицит/профицит в 2000—2010е гг. . . . . . 53 Рисунок 2.11. Сальдо счета текущих операций в 2008—2009 гг.. . . . . . . 90

Стр.8

Рисунок 3.2. Темпы инфляции в 2009 и 2010е г. . . . . . . . . . . . . . . . 91 Рисунок 3.3. стран СЕЕ-10 и EU-15 в 2004—2011f гг. . . . . . . . . . . . . . 92 Рисунок 3.5. Совокупные консолидированные государственные расходы Отношение ВВП на душу населения в странах СЕЕ-10 к среднему ВВП на душу населения в странах EU-15, % . . 99 Рисунок 4.1. Рисунок 5.1. Exposure западноевропейских банков в странах СЕЕ-10 . 133 Рисунок 9.1. Отношение государственного долга к ВВП в 2000—2009е гг. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Уровень безработицы (среднемесячное значение) за январь 2008 — июнь 2010 гг.. . . . . . . . . . . . . . . . . 188 Средний бюджетный дефицит в странах СЕЕ-10 и PIGs в 2008—2010е гг. . . . . . . . . . . . 91 Рисунок 3.4. Темпы роста ВВП в 2000—2010f гг. . . . . . . . . . . . . . . . 97 Рисунок 3.6. . . 107

Стр.9