УДК 336.748
ББК 65.262.6+65.6
П 50
Рецензенты:
доктор экономических наук, профессор Е.С. Хесин
доктор экономических наук М.В. Ершов
П50 Валютный курс и внешняя торговля ведущих стран мира / А.П. Поливач. – М.:
Издательство «Весь Мир», 2019. – 422 с., с ил.
Поливач А.П.
ISBN978-5-7777-0775-8
Валютный курс представляется эффективным инструментом воздействия на
показатели импорта и экспорта страны. Как сформировалось данное представление
и в какой мере оно согласуется с другими положениями экономической науки?
Насколько динамика внешней торговли ведущих стран мира и курсов их валют
подтверждает данное положение? Помогает ли российскому экспорту периодическая
девальвация рубля? Эти и другие вопросы, связанные с указанной в названии
темой, рассматриваются в данной работе. Для того чтобы сделать свои выводы, автор
провёл детальное исследование двусторонней торговли 15 ведущих экономик,
а также отдельно проанализировал российскую статистику.
УДК 336.748
ББК 65.262.6+65.6
Отпечатано в России
ISBN 978-5-7777-0775-8
© Поливач А.П., 2019
© ИМЭМО РАН, 2019
© Издательство «Весь Мир», оформление, 2019
Стр.4
Оглавление
ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ГЛАВА 1. ВОЗДЕЙСТВИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА НА ЭКСПОРТ
И ИМПОРТ: О ТЕОРИИ ВОПРОСА . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.1. Эволюция взглядов на взаимодействие валютного курса
и внешней торговли . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2. Внешнеторговая политика и валютный курс . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.3. Теория внешней торговли о валютном курсе . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.4. Учёт фактора валютного курса в практических
расчётах внешней конкурентоспособности стран. . . . . . . . . . . . . . .
1.6. Проблемы эмпирической проверки теоретических
положений, описывающих влияние валютного курса
на экспорт и импорт. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5. Теоретические положения, описывающие влияние
валютного курса на экспорт и импорт. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7. Проблема учёта ценовых колебаний при сравнении
динамики внешней торговли и валютного курса. . . . . . . . . . . . . . . . .
13
19
19
23
26
30
31
1.8. Причины, затеняющие или преувеличивающие
возможное влияние фактора валютного курса
в современной международной торговле . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ГЛАВА 2. ТЕОРИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ВОПРОСЫ
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РАЗЛИЧНЫХ ВАЛЮТ ДЛЯ
ОБСЛУЖИВАНИЯ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1. Современная теория валютного курса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2. Проблемы применения реального валютного курса
для оказания влияния на экспорт и импорт . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.3. Проблемы применения ППС для анализа взаимосвязи
внешней торговли и валютного курса. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
37
40
42
54
54
59
61
Стр.5
6
Оглавление
2.4. Использование различных валют для обслуживания
внешней торговли . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.5. О логике теоретического конструирования
взаимодействия валютного курса и внешней торговли . . . . . .
ГЛАВА 3. ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ ВЕДУЩИХ ЗАРУБЕЖНЫХ
СТРАН И КУРСЫ ИХ НАЦИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТ:
ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1. Постановка задачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.2. Внешняя торговля ведущих зарубежных стран
в 1994–2017 гг. и курсы их национальных валют. . . . . . . . . . . . . . . . . .
Китай . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
США. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Германия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Япония. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Франция . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Великобритания. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Корея, Республика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Италия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Канада. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Мексика. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Индия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Швейцария . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Таиланд. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Бразилия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Еврозона. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ГЛАВА 4. ВАЛЮТНЫЙ КУРС РУБЛЯ КАК ФАКТОР
ВОЗДЕЙСТВИЯ НА ВНЕШНЮЮ ТОРГОВЛЮ
РОССИИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.1. Динамика российской внешней торговли и курса рубля . . .
4.2. Проблемы возможного использования курса рубля для
регулирования российской внешней торговли. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ЗАКЛЮЧЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
БИБЛИОГРАФИЯ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
63
66
72
72
76
86
92
97
102
108
113
118
124
129
135
140
146
151
157
162
168
168
183
198
205
Стр.6
Оглавление
ПРИЛОЖЕНИЕ А.
Двусторонняя торговля 15 ведущих экономик мира
и обменные курсы их валют в 1994–2017 гг. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Германия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Еврозона-12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Индия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Италия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Канада. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
КНР. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Корея, Республика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Мексика. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
США. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Таиланд. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Франция . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Швейцария . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Япония. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Об авторе . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
About the author. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Summary. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Список графиков и таблиц, размещённых в тексте
Рисунки
Рисунок 1.1 Структура мировой торговли по категориям
товаров в 1995–2015 гг. (доли в совокупном
мировом экспорте в %)
Рисунок 3.1 Торговля США с Германией в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.2 Динамика торговли США с Германией
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.3 Внешняя торговля КНР в 1994–2017 гг.
7
220
222
Бразилия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Великобритания. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236
250
261
272
286
297
311
325
339
353
367
381
392
406
420
420
420
45
79
79
88
93
98
Рисунок 3.4 Динамика внешней торговли КНР в 1994–2017 гг. 88
Рисунок 3.5 Внешняя торговля США в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.6 Динамика внешней торговли США в 1994–2017 гг. 93
Рисунок 3.7 Внешняя торговля Германии в 1994–2017 гг.
Стр.7
8
Оглавление
Рисунок 3.8 Динамика внешней торговли Германии
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.10 Динамика внешней торговли Японии
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.9 Внешняя торговля Японии в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.11 Внешняя торговля Франции в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.12 Динамика внешней торговли Франции
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.15 Внешняя торговля Республики Корея
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.18 Динамика внешней торговли Италии
в 1994–2017 гг.
98
104
104
109
109
Рисунок 3.16 Динамика внешней торговли Республики Корея
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.17 Внешняя торговля Италии в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.19 Внешняя торговля Канады в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.20 Динамика внешней торговли Канады
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.21 Внешняя торговля Мексики в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.22 Динамика внешней торговли Мексики
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.24 Динамика внешней торговли Индии
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.23 Внешняя торговля Индии в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.25 Внешняя торговля Швейцарии в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.26 Динамика внешней торговли Швейцарии
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.28 Динамика внешней торговли Таиланда
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.27 Внешняя торговля Таиланда в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.29 Внешняя торговля Бразилии в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.30 Динамика внешней торговли Бразилии
в 1994–2017 гг.
Рисунок 3.31 Торговля стран еврозоны (изменяющимся
составом) со странами вне еврозоны
в 1999–2017 гг.
114
120
120
Рисунок 3.13 Внешняя торговля Великобритании в 1994–2017 гг. 114
Рисунок 3.14 Динамика внешней торговли Великобритании
в 1994–2017 гг.
125
125
131
131
136
136
141
141
147
147
152
152
158
158
163
Стр.8
Список графиков и таблиц, размещённых в тексте
Рисунок 3.32 Динамика торговли стран еврозоны
(изменяющимся составом) со странами
вне еврозоны в 1999–2017 гг.
Рисунок 4.2 Динамика внешней торговли России
и реального курса рубля в 1994–2018 гг.
9
Рисунок 4.1 Внешняя торговля России и реальный курс рубля
в 1994–2018 гг.
Рисунок 4.3 Экспорт продукции машиностроительных
отраслей России и реальный курс рубля
в 2008–2009 гг.
Рисунок 4.4 Экспорт продукции машиностроительных
отраслей России и реальный курс рубля
в 2014–2016 гг.
Рисунок 4.6 Экспорт продукции машиностроительных
отраслей России в 1994–2018 гг.
Рисунок 4.5 Динамика совокупного экспорта России
и экспорта её машиностроительных отраслей
в 1994–2018 гг.
Рисунок 4.7 Экспорт несырьевых, несельскохозяйственных
и неэнергетических отраслей России в 1994–2018 гг.
и ценовая конкурентоспособность
Таблицы
Таблица 1.1 Статистические несоответствия в двусторонней
торговле некоторых стран еврозоны в 1999–2018 гг.
(млрд евро)
Таблица 2.1 Паритеты покупательной способности валют
и уровни ВВП на душу населения в некоторых
странах в 2015 гг.
Таблица 3.1 Дефицит-профицит во внешней торговле
15 экономик и смена фаз динамики курсов
их валют в 1994–2017 гг.
Таблица 3.2 Внешняя торговля 15 экономик и динамика
курсов их валют в 1994–2017 гг.
52
62
Таблица 3.3 Коэффициенты корреляции между номинальным
обменным курсом и экспортом и импортом
в двусторонней торговле некоторых стран
в 1994–2017 гг.
81
82
85
163
173
174
177
178
179
180
187
Стр.9
10
Список графиков и таблиц, размещённых в тексте
Таблица 3.4 КНР: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.5 КНР: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.7 США: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
89
Таблица 3.6 КНР: корреляция внешней торговли и валютного
курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.8 США: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.10 Германия: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.12 Германия: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
90
91
94
Таблица 3.9 США: корреляция внешней торговли и валютного
курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.11 Германия: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.13 Япония: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.15 Япония: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
95
96
99
Таблица 3.14 Япония: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаздинамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.16 Франция: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.18 Франция: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.19 Великобритания: внешняя торговля
и валютный курс в 1994–2017 гг.
100
101
105
Таблица 3.17 Франция: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
106
107
110
111
112
115
Стр.10
Список графиков и таблиц, размещённых в тексте
Таблица 3.20 Великобритания: дефицит-профицит во внешней
торговле и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.21 Великобритания: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.22 Корея, Республика: внешняя торговля
и валютный курс в 1994–2017 гг.
Таблица 3.23 Корея, Республика: дефицит-профицит
во внешней торговле и смена фаз динамики
валютного курса
в 1994–2017 гг.
11
116
117
121
Таблица 3.24 Корея, Республика: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.25 Италия: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.27 Италия: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.26 Италия: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.28 Канада: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.30 Канада: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
122
123
126
Таблица 3.29 Канада: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.31 Мексика: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.33 Мексика: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
127
128
132
Таблица 3.32 Мексика: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994-2017 гг.
Таблица 3.34 Индия: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
133
134
137
Таблица 3.35 Индия: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
138
139
142
143
Стр.11
12
Список графиков и таблиц, размещённых в тексте
Таблица 3.36 Индия: корреляция внешней торговли и валютного
курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.37 Швейцария: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.39 Швейцария: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
Таблица 3.38 Швейцария: дефицит-профицит во внешней
торговле и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.40 Таиланд: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.42 Таиланд: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
144
148
Таблица 3.41 Таиланд: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.43 Бразилия: внешняя торговля и валютный курс
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.45 Бразилия: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1994–2017 гг.
149
150
153
Таблица 3.44 Бразилия: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1994–2017 гг.
Таблица 3.46 Еврозона: внешняя торговля и валютный курс
в 1999–2017 гг.
Таблица 3.48 Еврозона: корреляция внешней торговли
и валютного курса в 1999–2017 гг.
154
155
159
Таблица 3.47 Еврозона: дефицит-профицит во внешней торговле
и смена фаз динамики валютного курса
в 1999–2017 гг.
Таблица 4.1 Внешняя торговля России в 1992–2018 гг.
Таблица 4.2 Корреляция внешней торговли и валютного
курса России в 1994–2018 гг.
160
161
164
165
166
169
175
Стр.12