ISSN 2073-4484 (Print), ISSN 2311-8768 (Online)
ТОМ 13, ВЫПУСК 2
АПРЕЛЬ–ИЮНЬ 2020
Научно-практический
и информационно-аналитический сборник
Основан в 2007 году
Выходит 4 раза в год
До января 2018 выходил 12 раз в год*
Статьи рецензируются
Цель журнала – предоставить возможность научному и бизнес-сообществу публиковать
оригинальные результаты своих исследований, привлечь внимание к перспективным
и актуальным направлениям экономической науки, усилить обмен мнениями между
научным и бизнес-сообществом России и зарубежных стран
Главная задача журнала – публикация оригинальных теоретических и научно-практических
статей, освещающих актуальные вопросы макро- и микроэкономики, методологию
и содержание банковской и финансовой аналитики, мониторинг и прогнозирование
экономического потенциала
Учредитель*
ООО «Информационный центр «Финансы и Кредит»
Юр. адрес: 123182, г. Москва, ул. Авиационная, 79-480
Факт. адрес: 111397, г. Москва, Зеленый проспект, д. 20
Издатель
ООО «Издательский дом ФИНАНСЫ и КРЕДИТ»
Юр. адрес: 111141, г. Москва, Зеленый проспект, д. 8, кв. 1
Факт. адрес: 111397, г. Москва, Зеленый проспект, д. 20
Редакция журнала
Факт. адрес: 111397, г. Москва, Зеленый проспект, д. 20
Тел.: +7 (495) 989-9610
E-mail: post@fin-izdat.ru
Website: http://fin-izdat.ru
Генеральный директор В.А. Горохова
Управляющий директор А.К. Смирнов
Зам. ген. директора по производству А.А. Клюкин
Ведущий редактор по работе с авторами А.Т. Ужегов
Ответственный секретарь И.Г. Абрамова
Выпускающий редактор О.О. Зинченко, А.Е. Симонов,
Е.И. Попова
Перевод и редактирование О.В. Яковлева, И.М. Вечканова
Веб-разработка А.А. Клюкин
Верстка и дизайн С.В. Голосовский
Контент-менеджер В.И. Романова
Менеджмент качества А.В. Бажанов, Е.И. Попова
Корректура Е.И. Попова
Подписка и реализация
Менеджер Т.Н. Дорохина
Подписано в печать 22.05.2020
Выход в свет 28.05.2020
Валовый (сквозной) номер 352
Формат 60х90 1/8. Объем 15,0 п.л. Тираж 900 экз.
Отпечатано в ООО КТК
Юр. адрес: 141290, Российская Федерация, Московская обл.,
г. Красноармейск, ул. Свердлова, д. 1
Тел.: +7 (495) 222-3754
Редакционный совет
Главный редактор
Ю.А. Кузнецов, доктор физико-математических наук, профессор,
Нижний Новгород, Российская Федерация
М.В. Грачева, доктор экономических наук, профессор,
Москва, Российская Федерация
Д.А. Ендовицкий, доктор экономических наук, профессор,
Воронеж, Российская Федерация
В.М. Заернюк, доктор экономических наук, доцент,
Москва, Российская Федерация
В.С. Левин, доктор экономических наук, профессор,
Оренбург, Российская Федерация
Я.С. Матковская, доктор экономических наук, доцент,
Волгоград, Российская Федерация
Э.В. Пешина, доктор экономических наук, профессор,
Екатеринбург, Российская Федерация
С.В. Ратнер, доктор экономических наук, доцент, кандидат
физико-математических наук, ведущий научный сотрудник,
Москва, Российская Федерация
Е.А. Федорова, доктор экономических наук, доцент,
Москва, Российская Федерация
Е.Ю. Щетинин, доктор физико-математических наук, доцент,
Москва, Российская Федерация
Подписка
Агентство Урал-Пресс
Агентство Роспечать – индекс 80628
Свободная цена
Журнал доступен в EBSCOhost™ databases
Электронная версия журнала: http://elibrary.ru, http://biblioclub.ru
Точка зрения редакции не всегда совпадает с точкой зрения авторов
публикуемых статей
Перепечатка материалов и использование их в любой форме,
в том числе в электронных СМИ, возможны только с письменного
разрешения редакции
Редакция приносит извинения за случайные грамматические ошибки
© ООО «Информационный центр «Финансы и Кредит»
Рекомендован ВАК Минобрнауки России
для публикации научных работ, отражающих
основное научное содержание кандидатских
и докторских диссертаций по следующим отраслям:
– финансы, денежное обращение и кредит (08.00.10)
Включен в Российский индекс научного
цитирования (РИНЦ)
Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-66230
от 01 июля 2016 г. выдано Федеральной службой
по надзору в сфере связи, информационных
технологий и массовых коммуникаций
Предыдущее свидетельство о регистрации
ПИ № ФС 77-29584 от 21 сентября 2007 г.
выдано Федеральной службой по надзору
в сфере массовых коммуникаций,
связи и охраны культурного наследия
* Подробнее об изменении периодичности выхода журнала см. информацию на сайте: http://www.fin-izdat.ru/journal/fa/about.php
Стр.2
СОДЕРЖАНИЕ
ИННОВАЦИИ И ИНВЕСТИЦИИ
Ланчаков А.Б., Филин С.А., Якушев А.Ж. Оценка портфеля проектов при использовании реальных
опционов
ОЦЕНКА И ОЦЕНОЧНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Траченко М.Б., Володина А.О. Эффективность применения многофакторных моделей оценки доходности
финансовых активов в условиях функционирования российского фондового рынка
Григорьева Е.А. Особенности определения ставки дисконтирования при оценке машиностроительных
организаций
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА
Хуторова Н.А., Искияев Д.Б. Проблемы низкой эффективности современного механизма бюджетного
финансирования высокодотационных регионов Российской Федерации
ЭКОНОМИКО-СТАТИСТИЧЕСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
Шимко О.В. Анализ показателей рентабельности ведущих публичных нефтегазовых корпораций мира
НАЛОГОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
Якимова В.А., Орехова А.А. Налоговая задолженность как угроза экономической безопасности регионов
Дальнего Востока России
216
183
200
147
167
126
Стр.3
ISSN 2073-4484 (Print), ISSN 2311-8768 (Online)
VOLUME 13, ISSUE 2
APRIL–JUNE 2020
A peer reviewed information and analysis journal
Since 2007
Quarterly
Until January 2018, the journal publication frequency
was 12 issues per year*
The objective of the journal is to provide an opportunity to the scientific and business community
to publish original research findings, draw attention to promising and important fields of economic
science, strengthen the comprehensive and useful exchange of views between the scientific
and business communities in Russia and abroad
The journal's main task is to publish original theoretical and practical articles covering topical
issues of macro- and microeconomics, methodology and content of the banking
and financial analysis, monitoring and forecasting of economic potential
Founder*
Information center Finance and Credit, Ltd.
Office: 123182 (postcode), ul. Aviatsionnaya, 79-480, Moscow,
Russian Federation
Telephone: +7 495 989 9610
Publisher
Publishing house FINANCE and CREDIT
Office: 111397 (postcode), Zelenyi prospekt 20, Moscow,
Russian Federation
Telephone: +7 495 989 9610
Editorial
Office: 111397 (postcode), Zelenyi prospekt 20, Moscow,
Russian Federation
Telephone: +7 495 989 9610
E-mail: post@fin-izdat.ru
Website: http://www.fin-izdat.ru
Director General Vera A. Gorokhova
Managing Director Aleksey K. Smirnov
Chief Operation Officer Anton A. Klyukin
Publishing Liaison Officer Aleksandr T. Uzhegov
Editorial Assistant Irina G. Abramova
Managing Editor Oleg O. Zinchenko, Alexander E. Simonov,
Elena I. Popova
Translation and Editing Olga V. Yakovleva, Irina M. Vechkanova
Web Development Anton A. Klyukin
Design Sergey V. Golosovskiy
Content Manager Valentina I. Romanova
Quality Management Andrey V. Bazhanov, Elena I. Popova
Proofreading Elena I. Popova
Sales and Subscription
Management Tatiana N. Dorokhina
Subscription
Ural-Press Agency
Rospechat Agency
Printed by KTK, Ltd., 141290 (postcode), ul. Sverdlova, 1,
Krasnoarmeysk, Russian Federation
Telephone: +7 495 222 3754
Published May 28, 2020. Circulation 900
Editorial Council
Editor-in-Chief
Yurii A. Kuznetsov, National Research Lobachevsky State University
of Nizhny Novgorod, Nizhny Novgorod, Russian Federation
Marina V. Gracheva, Lomonosov Moscow State University,
Moscow, Russian Federation
Dmitrii A. Endovitskii, Voronezh State University,
Voronezh, Russian Federation
Viktor M. Zaernyuk, Russian State University for Geological
Prospecting, Moscow, Russian Federation
Vladimir S. Levin, Orenburg State Agrarian University,
Orenburg, Russian Federation
Yana S. Matkovskaya, Volgograd State Technical University,
Volgograd, Russian Federation
Evelina V. Peshina, Ural State University of Economics,
Yekaterinburg, Russian Federation
Svetlana V. Ratner, Trapeznikov Institute of Control Sciences RAS,
Moscow, Russian Federation
Elena A. Fedorova, Financial University under Government of RF,
Moscow, Russian Federation
Evgenii Yu. Shchetinin, Financial University under Government of RF,
Moscow, Russian Federation
Online version
EBSCOhost™ databases
Scientific electronic library: http://elibrary.ru
University Library Online: http://biblioclub.ru
Not responsible for the authors' personal views in the published articles
This publication may not be reproduced in any form without permission
All accidental grammar and/or spelling errors are our own
Disclaimer
We use the English-language translation versions (bracketed article titles
in References) of the Russian-language source titles provided in public
domain to ensure easy searching for the precise location of published titles
throughout the existing citation databases only. Possible errors and/or
omissions found in the translation versions of the kind belong to the
original source titles.
© Information center Finance and Credit, Ltd.
The journal is recommended by VAK (the Higher
Attestation Commission) of the Ministry of Education
and Science of the Russian Federation to publish
scientific works encompassing the basic matter of theses
for advanced academic degrees in Finance, Money
Circulation and Credit
Indexing in Referativny Zhurnal VINITI RAS
Included in the Russian Science Citation Index (RSCI)
Registration Certificate ПИ № ФС77-66230
of July 01, 2016 by the Federal Service for Supervision
of Communications, Information Technology,
and Mass Media Previous Registration Certificate
ПИ № ФС 77-29584 of September 21, 2007
by the Federal Service for Supervision in Mass Media,
Communications and Cultural Heritage Protection
* For information on the journal publication frequency change, please visit: http://www.fin-izdat.ru/journal/fa/about.php
Стр.4
CONTENTS
INNOVATION AND INVESTMENT
Lanchakov A.B., Filin S.A., Yakushev A.Zh. Project portfolio valuation using real options
ASSESSMENT AND APPRAISAL ACTIVITIES
Trachenko M.B., Volodina A.O. Efficiency of multi-factor models for evaluating the yield on financial assets
in the Russian stock market
Grigor'eva E.A. Specifics of determining the discount rate in the machine-building enterprise valuation
ECONOMIC POLICY
Khutorova N.A., Iskiyaev D.B. Issues arising from the low efficiency of the mechanism for the State to provide
the budgetary finance to heavily subsidized regions of the Russian Federation
ECONOMIC AND STATISTICAL RESEARCH
Shimko O.V. Analyzing profitability ratios of leading global public oil and gas corporations
TAX REGULATION
Yakimova V.A., Orekhova A.A. Tax debt as a threat to the economic security of the Russian Far East
147
167
183
200
216
126
Стр.5