Основы теории финансового менеджмента (10000,00 руб.)

Стр.2

Стр.530

Стр.531

Стр.532

Стр.533

УДК 005.915 ББК 65.290-93 Ê56 Электронные версии книг на сайте www.prospekt.org Ковалев Валерий Викторович — доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой статистики, учета и аудита экономического факультета Санкт-Петербургского государственного университета, заслуженный деятель науки Российской Федерации. Окончил ЛГУ (1972) по кафедре теории вероятностей и математической статистике и аспирантуру в Ленинградском институте советской торговли (1984) по кафедре статистики. Основные направления научных интересов — учетно-аналитические аспекты управления финансами фирмы и проблемы конвергенции моделей бухгалтерского учета. Автор публикаций в области теории и практики бухгалтерского учета, анализа и финансового менеджмента. Дополнительную информацию ñì. на сайтах http://www.tcfm.ru, http://www.econ.pu.ru Ковалев Â. Â. Ê56 Основы теории финансового менеджмента : учеб.-практ. пособие. – Москва : Ïðîñïåêò, 2015. – 544 ñ. ISBN 978-5-392-16398-4 Книга представляет собой описание логики, принципов и техники управления финансами коммерческой организации. Изложен авторский подход к структурированию и сущностному наполнению финансового менеджмента, дана характеристика его фундаментальных концепций. Подробно охарактеризованы эволюция финансового менеджмента, его взаимосвязь с неоклассической теорией финансов и бухгалтерским учетом, принципы и информационное обеспечение процесса принятия решений финансового характера, логика моделей и критериев оценки финансовых активов и инвестиционных проектов. Для студентов старших курсов, аспирантов и преподавателей экономических вузов, научных и практических работников, специализирующихся в области управления финансами и бухгалтерского учета. УДК 005.915 ББК 65.290-93 Учебное издание Ковалев Валерий Викторович ОСНОВЫ ТЕОРИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Учебно-практическое пособие Оригинал-макет подготовлен компанией ООО «Оригинал-макет» www.o-maket.ru; òåë.: (495) 726-18-84 Санитарно-эпидемиологическое заключение ¹ 77.99.60.953.Ä.004173.04.09 от 17.04.2009 ã. Подписано в печать 15.08.2014. Формат 60ƀ901/16. Печать öèôðîâàÿ. Ïå÷. ë. 34,0. Тираж 50 ýêç. Заказ ¹ ООО «Проспект» 111020, ã. Ìîñêâà, óë. Áîðîâàÿ, ä. 7, ñòð. 4. ISBN 978-5-392-16398-4 © ООО «Ïðîñïåêò», 2014 © Â.Â. Êîâàëåâ, 2014

Стр.2

Содержание Введение ...................................... 3 Глава 1. Система управления финансами фирмы: сущность и логика ор ганизации ................................ 7 1.1. Фирма (предприятие) в системе экономических отношений . . . 7 1.2. Финансы: определения, сущность, функции ............. 15 1.3. Финансы фирмы в финансовой системе страны .......... 20 1.4. Сущность и функции финансов фирмы ............... 27 1.5. Принципы организации финансов фирмы .............. 35 1.6. Структура системы управления финансами фирмы ........ 39 1.7. Финансовый менеджмент в контексте достижения целей фирмы 44 1.8. Функции и задачи финансового менеджера ............. 46 Материалы для самостоятельной работы .............. 51 Вопросы для обсуждения ......................... 51 Глава 2. Концептуальные основы финансового менеджмента ...... 53 2.1. Финансовый менеджмент: структура и содержание ........ 53 2.1.1. Неоклассическая теория финансов и финансовый менедж мент ................................. 54 2.1.2. Теория управления и финансовый менеджмент ....... 55 2.1.3. Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент ....... 64 2.1.4. Структуризация разделов финансового менеджмента . . . 65 2.2. Логика построения концептуальных основ финансового менедж мента .................................... 69 2.3. Фундаментальные концепции (принципы) финансового менедж мента .................................... 86 Материалы для самостоятельной работы .............. 96 Вопросы для обсуждения ......................... 96 Глава 3. Финансовые активы, обязательства, инструменты ....... 98 3.1. Ценные бумаги .............................. 98 3.2. Финансовые инструменты: сущность, виды, классификация . . . 116 3.3. Первичные финансовые инструменты ................ 121 3.4. Производные финансовые инструменты ............... 126 3.4.1. Спекулирование и хеджирование ................ 127 3.4.2. Форвардные и фьючерсные контракты ............ 128 3.4.3. Опционы .............................. 134

Стр.530

Содержание 531 3.4.4. Опцион на акции .......................... 145 3.4.5. Варрант ............................... 146 3.4.6. Свопы ................................ 147 3.4.7. Операции РЕПО .......................... 148 3.5. Финансовые инструменты в контексте оценки инвестиционной привлекательности фирмы ....................... 149 Материалы для самостоятельной работы .............. 152 Вопросы для обсуждения ......................... 152 Глава 4. Финансовые рынки и институты в контексте деятельности фирмы .................................. 153 4.1. Финансовые рынки ............................ 154 4.1.1. Виды финансовых рынков .................... 154 4.1.2. Участники и виды деятельности на рынке ценных бумаг . 160 4.1.3. Фондовая биржа .......................... 162 4.2. Финансовые институты: их виды и функции ............ 169 4.3. Инвестиционные институты: их виды и функции ......... 175 4.4. Индикаторы на рынке ценных бумаг ................. 179 Материалы для самостоятельной работы .............. 184 Вопросы для обсуждения ......................... 184 Глава 5. Инструментальные методы, расчеты и модели в финансовом менеджменте .............................. 185 5.1. Классификация методов ......................... 185 5.2. Методы факторного анализа ...................... 187 5.3. Методы прогнозирования основных финансовых показателей . 191 5.3.1. Методы экспертных оценок ................... 191 5.3.2. Методы обработки временных, пространственных и про странственновременных совокупностей ........... 192 5.4. Методы теории принятия решений .................. 196 5.4.1. Имитационное моделирование ................. 196 5.4.2. Метод построения дерева решений ............... 200 5.4.3. Анализ чувствительности .................... 203 5.5. Финансовые вычисления как основа инструментария финансово го менеджера ................................ 205 5.6. Моделирование в финансовом менеджменте ............ 207 Материалы для самостоятельной работы .............. 210 Вопросы для обсуждения ......................... 210 Глава 6. Логика и техника финансовых вычислений ........... 211 6.1. Временна´я ценность денег ....................... 211 6.2. Операции наращения и дисконтирования .............. 214 6.3. Процентные ставки и методы их начисления ............ 218

Стр.531

532 Содержание 6.3.1. Понятия простого и сложного процентов ........... 219 6.3.2. Области применения схемы простых процентов ....... 222 6.3.3. Внутригодовые процентные начисления ........... 228 6.3.4. Начисление процентов за дробное число лет ......... 230 6.3.5. Непрерывное начисление процентов .............. 232 6.3.6. Эффективная годовая процентная ставка ........... 235 6.4. Будущая и дисконтированная стоимости: экономический смысл и техника расчета ............................. 238 6.4.1. Будущая стоимость единичного платежа ........... 238 6.4.2. Дисконтированная стоимость единичного платежа ..... 241 6.5. Виды денежных потоков ......................... 246 6.6. Оценка денежного потока с неравными поступлениями ..... 248 6.6.1. Оценка потока постнумерандо ................. 248 6.6.2. Оценка потока пренумерандо .................. 251 6.7. Оценка аннуитетов ............................ 253 6.7.1. Оценка срочного аннуитета ................... 253 6.7.2. Оценка бессрочного аннуитета ................. 260 6.7.3. Метод депозитной книжки .................... 262 6.7.4. Оценка аннуитета с изменяющейся величиной платежа . . 264 6.8. Логика оценки денежного потока в нетиповых ситуациях .... 266 Материалы для самостоятельной работы .............. 272 Вопросы для обсуждения ......................... 272 Глава 7. Риск и его роль в управлении финансами фирмы ........ 273 7.1. Сущность риска .............................. 273 7.2. Виды риска ................................. 278 7.3. Методы оценки риска .......................... 288 7.4. Основные способы противодействия риску ............. 290 Материалы для самостоятельной работы .............. 291 Вопросы для обсуждения ......................... 291 Глава 8. Учет и финансовый менеджмент: категории, оценки ...... 293 8.1. Бухгалтерский учет в системе управления фирмой ........ 293 8.2. Стоимостные оценки в системах учета и финансового менедж мента .................................... 310 8.3. Справедливая стоимость: аргументы «за» и «против» ....................... 319 8.4. Гудвилл как экономическая категория ................ 342 Материалы для самостоятельной работы .............. 374 Вопросы для обсуждения ......................... 374 Глава 9. Информационное обеспечение решений финансового характера 377 9.1. Состав и структура информационного обеспечения ........ 377

Стр.532

Содержание 533 9.2. Бухгалтерская отчетность как финансовая модель фирмы .... 383 9.3. Баланс: трактовки, представления, содержание ........... 387 9.4. Отчет о прибылях и убытках ...................... 407 9.5. Приложения к базовым отчетным формам .............. 410 9.6. Международные стандарты финансовой отчетности ........ 415 Материалы для самостоятельной работы .............. 421 Вопросы для обсуждения ......................... 421 Глава 10. Методологические основы управления финансами фирмы . 423 10.1. Анализ и планирование в системе управления фирмой ..... 423 10.1.1. Анализ в контексте управления деятельностью фирмы . . 423 10.1.2. Логика процедур анализа финансовой отчетности ..... 431 10.1.3. Планирование в контексте управления деятельностью фирмы ............................... 437 10.2. Управление денежными потоками и расчетами .......... 443 10.3. Управление доходами, прибыльностью и рентабельностью . . . 448 10.4. Управление активами фирмы ..................... 455 10.5. Управление источниками финансирования деятельности фирмы 465 Материалы для самостоятельной работы .............. 469 Вопросы для обсуждения ......................... 469 Глава 11. Финансовый менеджмент в исторической ретроспективе . . 471 11.1. Классическая теория финансов .................... 471 11.2. Неоклассическая теория финансов ................. 483 11.3. Финансовый менеджмент ....................... 489 11.4. Российская традиция .......................... 489 Материалы для самостоятельной работы .............. 498 Вопросы для обсуждения ......................... 498 Приложения ................................... 499 Приложение 1. Состав разделов и статей бухгалтерского баланса (соглас но ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации») 499 Приложение 2. Перечень международных стандартов финансовой от четности (на 1 января 2006 г.) ............... 502 Приложение 3. Финансовые таблицы .................... 504 Приложение 4. Порядковые номера дней в году .............. 508 Приложение 5 Система показателей оценки финансовохозяйственной деятельности фирмы ..................... 510 Библиография .................................. 518

Стр.533