Национальный цифровой ресурс Руконт - межотраслевая электронная библиотека (ЭБС) на базе технологии Контекстум (всего произведений: 634620)
Контекстум
.
Управление риском  / №4 2015

Методология оценки срочной структуры безрисковых процентных ставок по котировкам облигаций и CDS различных эмитентов (150,00 руб.)

0   0
Первый авторКурбангалеев Марат Зуфарович
АвторыЛапшин Виктор, Смирнов Сергей
Страниц20
ID611782
АннотацияВ работе предложена методология построения кривой безрисковых процентных ставок по данным об облигациях группы эмитентов различного кредитного качества и соответствующих контрактов CDS. Предлагаемый подход позволяет одновременно оценивать срочные структуры безрисковой доходности и кредитных спредов. Методология основана на довольно широком и часто используемом на практике классе моделей ценообразования кредитного риска (моделей сокращенной формы) и не зависит от выбора конкретного метода описания срочной структуры. Одной из отличительных особенностей методики является явный учет точности и согласованности используемых данных. Работоспособность предлагаемого подхода продемонстрирована на примере построения кривой безрисковой доходности по государственным облигациям и суверенным CDS стран еврозоны. Также приведено сравнение полученных оценок с альтернативными оценками кривых безрисковой (включая действующую официальную методику регулятора) c точки зрения использования в оценке долгосрочных обязательств в рамках внедряемого в настоящее время регулирования Solvency II. Показано, что по сравнению с существующими альтернативами предлагаемая методология дает более устойчивые и согласованные с рыночными данными оценки безрисковой кривой. Оценки на основе предложенной методики применимы к задаче актуарной оценки долгосрочных обязательств и могут быть использованы пенсионными фондами и компаниями по страхованию жизни
Курбангалеев, М.З. Методология оценки срочной структуры безрисковых процентных ставок по котировкам облигаций и CDS различных эмитентов / М.З. Курбангалеев, Виктор Лапшин, Сергей Смирнов // Управление риском .— 2015 .— №4 .— С. 60-79 .— URL: https://rucont.ru/efd/611782 (дата обращения: 19.04.2024)

Предпросмотр (выдержки из произведения)

ТЕОРИЯ И ОБЩИЕ ВОПРОСЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ Методология оценки срочной структуры безрисковых процентных ставок по котировкам облигаций и CDS различных эмитентов* Methodology for estimating term structure of risk-free interest rates based on quotes of bond and CDSs of different Issuers УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ • 4, 2015 Курбангалеев Марат Зуфарович, младший научный сотрудник лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту Kurbangaleev Marat Z., Research Assistant at Financial Engineering & Risk Management Lab mkurbangaleev@hse.ru Лапшин Виктор Александрович, кандидат физико-математических наук, научный сотрудник лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту, доцент департамента финансов факультета экономических наук Lapshin Victor A., Candidate of Physico-Mathematical Sciences, Research Officer at Financial Engineering & Risk Management Lab, Associate Professor at Faculty of Economic Sciences / Department of Finance vlapshin@hse.ru Смирнов Сергей Николаевич, кандидат физико-математических наук, директор лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту, профессор департамента финансов факультета экономических наук Smirnov Sergey N., Candidate of Physico-Mathematical Sciences, Director of Financial Engineering & Risk Management Lab, Professor at Faculty of Economic Sciences / Department of Finance ssmirnov@hse.ru Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» The National Research University Higher School of Economics В работе предложена методология построения кривой безрисковых процентных ставок по данным об облигациях группы эмитентов различного кредитного качества и соответствующих контрактов CDS. <...> Методология основана на довольно широком и часто используемом на практике классе моделей ценообразования кредитного риска (моделей сокращенной формы) и не зависит от выбора конкретного метода описания срочной структуры. <...> Работоспособность предлагаемого подхода продемонстрирована на примере построения кривой безрисковой доходности по государственным облигациям и суверенным CDS стран еврозоны. <...> Показано, что по сравнению с существующими альтернативами предлагаемая методология дает более устойчивые и согласованные с рыночными данными оценки безрисковой <...>