Б44 Реструктуризация предприятий: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Л.П. Белых. <...> ISBN 978-5-238-01213-1 Агентство CIP РГБ Рассмотрена сущность процесса реструктуризации и его основные этапы: оперативная и стратегическая реструктуризация. <...> Детально проанализированы «точки повышенной опасности» в системе бизнеса, методы факторного анализа, используемые для выявления внутренних резервов развития предприятия. <...> Однако в этих методиках отсутствуют практические рекомендации по проведению реструктуризации фирмы для создания и реализации стратегии эффективного управления российскими предприятиями, поэтому актуальность настоящего учебного пособия не вызывает сомнения. <...> 4 Введение Основные положения данной работы базируются на научных представлениях о сущности реструктуризации как экономического инструмента, способного раскрыть экономическое содержание стратегической и операционной реструктуризации, определить факторы, воздействующие на стоимость компании. <...> Сущность реструктуризации Реструктуризацию промышленных и финансовых компаний можно определить как процесс, направленный на создание условий для эффективного использования всех факторов производства в целях повышения финансовой устойчивости и роста конкурентоспособности. <...> Для проведения реструктуризации промышленных и финансовых компаний необходима целостная концепция (а не разрозненные методики!), предусматривающая ответы на следующие вопросы: • сможет ли компания достичь положительных результатов дея• тельности; какие вложения капитала потребуются от инвесторов. каким образом, при каких условиях это осуществимо и как • долго такой процесс будет длиться; Цели реструктуризации: • увеличение рыночной стоимости собственного капитала ком• пании как обязательного условия ее конкурентоспособности; улучшение экономических и финансовых показателей функ• ционирования компании; привлечение <...>
Реструктуризация_предприятия._2-е_изд.,_перераб._и_доп._Учебное_пособие._Гриф_УМО._Гриф_УМЦ_Профессиональный_учебник.pdf
УДК 338.2(470+571)(075.8)
ББК 65.291.218.1(2Ðîñ)ÿ73-1
Á44
Рецензенты:
кафедра «Оценка и управление собственностью»
Государственного университета управления
(ä-ð ýêîí. íàóê, ïðîô. Á.Ë. Ìåæèðîâ);
ä-ð ýêîí. íàóê, ïðîô. Â.Å. Хруцкий
(Центр международного бизнеса и региональных исследований)
Главный редактор издательства Н.Д. Эриашвили,
кандидат юридических наук, доктор экономических наук,
лауреат премии Правительства РФ в области науки и техники
Белых, Людмила Петровна.
Б44 Реструктуризация предприятий: учеб. пособие для студентов
вузов, обучающихся по экономическим специальностям
/ Ë.Ï. Áåëûõ. — 2-å èçä., äîï. и ïåðåðàá. — Ì.:
ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, — 511 ñ.
2015.
ISBN 978-5-238-01213-1
Агентство CIP РГБ
Рассмотрена сущность процесса реструктуризации и его основные
этапы: оперативная и стратегическая реструктуризация. Детально проанализированы
«точки повышенной опасности» в системе бизнеса, методы
факторного анализа, используемые для выявления внутренних резервов
развития предприятия. Освещены вопросы разработки планов финансового
оздоровления, направленных на рост рыночной стоимости собственного
капитала компании. Рассмотрена основная задача реструктуризации
— повышение инвестиционной привлекательности предприятия.
Особое внимание уделено методам разработки антикризисной инвестиционной
стратегии в условиях ограниченности финансовых ресурсов и
обоснованию критериев эффективности различных вариантов развития.
В основу учебного пособия положен анализ практики реструктуризации
промышленных российских предприятий.
Для студентов и преподавателей экономических вузов, руководителей
предприятий, специалистов по антикризисному управлению.
ББК 65.291.218.1(2Ðîñ)ÿ73-1
ISBN 978-5-238-01213-1 © ИЗДАТЕЛЬСТВО ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2001, 2007
Принадлежит исключительное право на использование
и распространение издания.
Воспроизведение всей книги или какой-либо ее
части любыми средствами или в какой-либо
форме, в том числе в Интернет-сети, запрещается
без письменного разрешения издательства.
© Оформление «ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ», 2007
Стр.3
Оглавление
Введение 3
Часть I Теория реструктуризации
промышленных предприятий
Глава 1. Сущность реструктуризации и ее основные
этапы в условиях переходной экономики
1.1. Сущность реструктуризации
1.2. Необходимость учета основных макроэкономических
показателей
1.3. Причины возникновения и этапы развития кризиса
1.4. Основные этапы реструктуризации
Глава 2. Оперативная реструктуризация
и ее основные задачи
2.1. Сущность и основные задачи оперативной
реструктуризации
2.4. Анализ издержек производства с целью выявления
внутренних резервов
2.7. Реструктуризация материальных активов и долговых
обязательств
Глава 3. Стратегическая реструктуризация
и ее основные задачи
3.3. Возможности определения совокупного уровня риска,
характерного для компании
3.4. Управление финансовыми рисками в целях роста
стоимости компании
3.5. Разработка стратегии в условиях повышенной
неопределенности
5
6
6
12
19
25
2.2. Основные направления анализа деятельности предприятия 33
2.3. Точки повышенной опасности в системе бизнеса
31
31
37
45
2.5. Использование методов факторного анализа
для выявления внутренних резервов развития предприятия 62
2.6. Показатели финансовой устойчивости предприятия
68
74
101
3.1. Показатели инвестиционной привлекательности компании 101
3.2. Оценка риска — составная часть стратегической
реструктуризации
114
144
149
160
Стр.512
510
3.6. Разработка инвестиционной стратегии в условиях
ограниченности финансовых ресурсов
3.7. Рост рыночной стоимости собственного капитала
компании как критерий эффективности различных
вариантов развития
3.8. Случай из практики ¹ 1
3.9. Случай из практики ¹ 2
4.1. Цели, задачи и основные формы реструктуризации
акционерного капитала
189
207
228
233
Глава 4 Реструктуризация акционерного капитала 261
261
4.2. Основные мотивы слияний и поглощений компаний
Вопросы и задания для самопроверки
Часть II Практика реструктуризации
промышленных компаний
Глава 5. Опыт реструктуризации на ОАО «К»
5.1. Анализ финансового состояния ОАО «К»
5.2. Анализ требований кредиторов
5.4. Обоснование возможности восстановления
платежеспособности компании
Глава 6. Случай из практики: реструктуризация
Зырянского угольного разреза
6.1. Социально-экономическое положение предприятия
«Зырянский угольный разрез»
6.2. Форма собственности. Реформирование организационноправового
статуса предприятия. Реформирование
производственной структуры предприятия
6.3. Экономические и финансовые показатели, результаты
и платежеспособность предприятия
6.4. Антикризисная программа экономического
и финансового оздоровления предприятия
Глава 7. Реструктуризация неплатежеспособного
предприятия в рамках конкурсного
7.1. Нормативно-правовая база осуществления процедуры
реструктуризации в рамках конкурсного производства
производства 392
392
265
4.3. Анализ эффективности слияний и поглощений компаний 269
4.4. Основные риски, связанные с проведением
реструктуризации
275
279
299
300
300
317
5.3. Меры по восстановлению платежеспособности компании 320
332
343
343
348
354
371
Стр.513
511
7.2. Продажа предприятия (бизнеса) должника как мера
по восстановлению его платежеспособности
7.3. Анализ практики реструктуризации российских
предприятий промышленности
8.1. Необходимость государственного регулирования
8.2. Особенности российской приватизации
8.4. Анализ зарубежной практики реструктуризации
предприятий черной металлургии
Деловая игра
Условия проведения деловой игры
Вопросы и задания для самопроверки
Библиографический список
399
409
Глава 8. Формы и методы государственного
регулирования процессов реструктуризации 415
415
423
8.3. Опыт проведения национализации и приватизации
в развитых странах
432
435
442
442
466
506
Стр.514