В курсе изучаются и анализируются понятия: «финансовый менеджмент», его виды, функции и цели, финансовая структура капитала, операционный и финансовый рычаг, дисконтирование, акции и их виды, облигации, варранты, бюджетирование, инвестиции. <...> 69 4.4 Долгосрочное финансирование за счет акционерного капитала . <...> Модель максимизации прибыли Впервые эта целевая модель деятельности предприятия была четко сформулирована в 1938 году французским экономистом А. <...> Модель максимизации объема продаж Приверженцы этой модели объясняют ее преимущество следующими доводами: - данный целевой критерий наилучшим образом отражает результаты деловой активности предприятия в рыночной среде; - максимизация объема продаж отражает результаты реализации не только экономической, но и социальной миссии предприятия, направленной на обеспечение потребностей покупателей в товарах и услугах; - максимизация объема продажи интегрирует в своем составе и максимизацию прибыли; - рост объема продаж требует не только активизации маркетинговых усилий предприятия, но и постоянных изменений в технологии производства и реализации продукции; - как управленческий аппарат, так и рабочие более чувствительны в психологическом плане к объемным показателям деятельности предприятия. <...> Таким образом, модель максимизации объема продаж не может быть использована как главная целевая функция предприятия. <...> Модель максимизации темпов роста предприятия В составе этой модели, в отличие от предыдущей, присутствуют и темпы роста операционной прибыли предприятия, и основные пропорции распределения этой прибыли (т. е. элементы дивидендной политики), и 8 важнейшие структурные параметры финансового состояния хозяйствующего субъекта. <...> Модель максимизации добавленной стоимости Как главная целевая функция предприятия эта модель была выдвинута японскими экономистами и получила название «японской модели развития фирмы». <...> Эта модель характеризуется <...>
Финансовый_менеджмент_Учебное_пособие.pdf
УДК 004.9:336
Стефанова Н..А.. Финансовый менеджмент. Учебное пособие.– Самара.:
ФГОБУ ВПО ПГУТИ, 2014 – 195 с.
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент» предназначен
для изучения основных концепций финансового менеджмента и ознакомления с
методами оценки финансовых активов.
В курсе изучаются и анализируются понятия: «финансовый менеджмент»,
его виды, функции и цели, финансовая структура капитала, операционный и
финансовый рычаг, дисконтирование, акции и их виды, облигации, варранты,
бюджетирование, инвестиции. Доступность и краткость изложения позволяют
быстро и легко получить основные знания по предмету, подготовиться и
успешно сдать экзамен. Предназначен для студентов и слушателей очной
формы обучения по специальности 080500 – «Бизнес информатика» и 080200 –
«Информационный менеджмент».
Конспект лекций является частью учебно-методического комплекса по
дисциплине «Финансовый менеджмент», наилучшие результаты будут
получены при использовании конспекта совместно с другими материалами
комплекса.
Рецензент:
Токарев Ю.А.– к.э.н., доц. кафедры Статистики ГОУВПО СГЭУ
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования «Поволжский государственный
университет телекоммуникаций и информатики»
Стефанова Н.А., 2014
3
Стр.3
Оглавление
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ... 6
1.1 Сущность, цель и задачи финансового менеджмента .................................... 6
1.2.Фундаментальные концепции управления финансами и финансовые
инструменты........................................................................................................................................ 16
1.3. Развитие финансового менеджмента как науки .............................................. 25
2. ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ ....................................................... 31
2.1.Концепция учета временного фактора финансовых операций. Вычисление
будущей и приведенной стоимости денег ..................................................................... 31
2.2. Понятие и оценка стоимости денег при аннуитете. Долгосрочные
финансовые операции .................................................................................................................. 36
3 ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ ............................................................................................................................... 41
4 Организация и управление финансовым обеспечением предпринимательства
....................................................................................................................................................................... 53
4.1 Классификация источников финансового обеспечения.............................. 53
4.2. Кратко- и среднесрочное финансирование ......................................................... 57
4.3 Долгосрочное долговое финансирование .............................................................. 69
4.4 Долгосрочное финансирование за счет акционерного капитала .......... 72
4.5 Варранты и конвертируемые ценные бумаги ..................................................... 77
5 ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ ...................................................................... 83
5.1 Оценка акций .............................................................................................................................. 83
6 ЦЕНА И СТРУКТУРА КАПИТАЛА ............................................................................ 90
6.1 Понятие стоимости капитала .......................................................................................... 90
6.2 Стоимость основных источников капитала ......................................................... 94
6.3 Структура капитала и система рычагов ................................................................100
7 УПРАВЛЕНИЕ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКОЙ ...........................................104
7.1 Сущность и виды дивидендной политики ..........................................................104
7.2 Факторы, влияющие на дивидендную политику. Дробление и выкуп акций
.....................................................................................................................................................................110
8 ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ, ПРОГНОЗИРОВАНИЕ И
БЮДЖЕТИРОВАНИЕ ..............................................................................................................113
8.1 Финансовое планирование деятельности компании ...................................113
8.2 Бюджетирование текущей деятельности .............................................................117
9 АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ. НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ И
РЕОРГАНИЗАЦИЯ ......................................................................................................................121
9.1 Кризис и антикризисное управление (теоретические аспекты) ..........121
9.2. Неплатежеспособность: причины и диагностика .........................................125
9.3. Экономическая сущность и признаки несостоятельности ....................128
4
Стр.4
9.4 Правовые процедуры несостоятельности (банкротства) ..........................134
9.5 Реорганизация: слияния, поглощения и реструктуризация ....................155
Источники литературы ..............................................................................................................166
Тестовые задания: .........................................................................................................................167
Глоссарий ............................................................................................................................................171
5
Стр.5