УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ Новый подход к построению Иван Готовчиков Независимый эксперт, канд. техн. наук оптимального кредитного портфеля Краткий обзор зарубежных и отечественных работ по исследуемой теме Задачи финансового управления размещением временно свободных средств в определенном объеме и на опреде ленный срок (горизонт инвестирования) являются клас сическими как для кредитных организаций (КО) вооб ще, так и для российских КО в частности. <...> Одна из таких задач — задача оптимизации кредитного портфеля КО. <...> Его работа лежит в ос нове современной теории формирования инвестицион ного портфеля. <...> Шарп предложил в качестве меры полезности для того или иного состава активов использовать ожидае мый доход при отчислении платы за риск. <...> К настоящему времени в соответствии с Базельскими соглашениями о капитале для расчета кредитных рис ков рекомендуется стандартный подход и подход с точ ки зрения внутреннего рейтинга IRB (Internal Raitings Based Approach). <...> Это значит, что Базельский комитет по банковскому надзору официально рекомендовал ис пользовать для оценки рисков внутрибанковские моде ли. <...> Так, при определении стоимости кредитно го обязательства КО сначала рассчитывает величину процентной ставки, покрывающей ожидаемые убытки по кредиту, а затем подходящую маржу для кредитного риска, определяемую так, чтобы ставка доходности по капиталу, зарезервированному под кредит, удовлетво ряла бы требованиям КО (RAROC, RiskAdjusted Return on Capital). <...> Перечислим некоторые известные зарубежные подходы к решению этой задачи: 1) вычисление ожидаемого убытка в условном мно жестве рейтингов; 2) упрощенный метод вычисления кредитного риска, когда рассматриваются только два события: «дефолт за емщика» и «отсутствие дефолта заемщика»; 3) подход, основанный на матрице переходных веро ятностей, составляемой по публикуемым рейтинговы ми агентствами частотам дефолтов и частотам перехода из одной рейтинговой <...>