М.В. Ливсон
ФИНАНСОВЫЙ
МЕНЕДЖМЕНТ
Учебное пособие
Для студентов, обучающихся по специальностям
080109.65 — «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»;
080502.65 — «Экономика и управление
на предприятии (полиграфия)»
Москва
2009
УДК 658.14/. <...> О.В. Кублашвили, кандидат экономических наук,
доцент кафедры маркетинга МГУП
Л55
Ливсон М.В. <...> Функции финансового менеджмента
как социальной области управления предприятием
управление активами — выявление реальной потребности в отдельных видах активов, оптимизация состава активов с позиций
эффективности комплексного использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла
их оборота, выбор эффективных форм и источников финансирования;
управление капиталом — определение общей потребности в капитале, оптимизация его структуры, разработка системы мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные
виды активов;
управление инвестициями — формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и
финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них,
формирование реальных инвестиционных программ и «портфеля»
финансовых инвестиций, выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций;
6
управление денежными потоками — формирование входящих и
выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация по объему, времени, предстоящим периодам, эффективное
использование остатка временно свободных денежных средств;
управление финансовыми рисками — выявление состава основных финансовых рисков, оценка их уровня, объема возможных
финансовых потерь. <...> Собственник предприятия самостоятельно осуществляет функции финансового менеджера, как правило, на малых предприятиях, с
небольшим объемом финансовой деятельности. <...> Финансовый менеджер широкого профиля осуществляет практически все функции финансового управления <...>
Финансовый_менеджмент.pdf
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Московский государственный университет печати
М.В. Ливсон
ФИНАНСОВЫЙ
МЕНЕДЖМЕНТ
Учебное пособие
Для студентов, обучающихся по специальностям
080109.65 — «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»;
080502.65 — «Экономика и управление
на предприятии (полиграфия)»
Москва
2009
Стр.1
УДК 658.14/.17
ББК 65.29-93
Л55
Рецензенты:
Е.М. Мерзликина, кандидат экономических наук, профессор,
заведующая кафедрой бухгалтерского учета
и хозяйственной деятельности МГУП;
О.В. Кублашвили, кандидат экономических наук,
доцент кафедры маркетинга МГУП
Ливсон М.В.
Л55 Финансовый менеджмент: учеб. пособие / М.В. Ливсон; Моск. гос. ун-т
печати. — М.: МГУП, 2009 — 152 с.
ISBN 978-5-8122-1011-3
Рассматриваются актуальные вопросы управления финансовыми потоками
современных российских предприятий. Представлены теоретические
аспекты сущности финансового менеджмента, основы планирования
и прогнозирования, основные концепции, методы управления
активами и капиталом предприятий, управление финансовыми рисками
на предприятиях.
Для студентов, обучающихся по специальностям: 080109.65 «Бухгалтерский
учет, анализ и аудит»; 080502.65 «Экономика и управление на
предприятии (полиграфия)».
УДК 658.14/.17
ББК 65.29-93
Л55
ISBN 978-5-8122-1011-3
2
© Ливсон М.В., 2009
© Московский государственный
университет печати, 2009
Стр.2
ОГЛАВЛЕНИЕ
Глава 1. Сущность, функции и задачи финансового менеджмента..............4
1.1. Принципы организации финансового менеджмента................................ 4
1.2. Функции финансового менеджмента........................................................... 5
1.3. Информационное обеспечение финансового менеджмента.................. 7
1.4. Объекты и субъекты финансового менеджмента...................................... 8
1.5. Финансовый механизм и его структура.....................................................12
Глава 2. Финансовое планирование и прогнозирование.............................. 16
2.1. Сущность и задачи финансового планирования.....................................16
2.2. Системы финансового планирования........................................................17
2.3. Бизнес-план. Финансовый план...................................................................37
2.4. Финансовая стратегия ....................................................................................42
Глава 3. Основные концепции финансового менеджмента.......................... 48
3.1. Концепция денежного потока ......................................................................48
3.2. Управление денежными потоками в условиях инфляции....................52
3.3. Концепция цены капитала.............................................................................60
Глава 4. Управление активами........................................................................... 67
4.1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия.....67
4.2. Управление операционными активами......................................................78
4.3. Управление операционными оборотными активами .............................84
4.4. Управление операционными внеоборотными активами.......................94
Глава 5. Управление капиталом предприятия...............................................101
5.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия.101
5.2. Финансовый леверидж.................................................................................103
Глава 6. Управление финансовыми рисками................................................112
6.1. Экономическая сущность и классификация финансовых рисков....112
6.2. Управление рисками.....................................................................................119
6.3. Методы снижения степени риска..............................................................121
Глава 7. Специфические аспекты и особенности финансового менеджмента
в субъектах хозяйствования разных форм собственности и организационноправовых
форм....................................................................................................126
7.1. Финансовый менеджмент в акционерных обществах. Дивидендная
политика ..................................................................................................................126
7.2. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях....130
Литература...........................................................................................................148
3
Стр.3