Почему канцлер Германии
защищает российские газовые
интересы в Европе стр. 2
Закончилась ли
торговая война США и Китая
на самом деле стр. 3
Какие изменения в области
налогообложения вступают
в силу с 2020 года стр. 8
www.fingazeta.ru
Распространенные ошибки
при расчете страховых взносов
и их исправление стр. 10
Международные
резервы РФ
$548,7 млрд
+0,4%
СаМыЕ КОРОтКИЕ
пРОгНОЗы
Пенсии будут расти
Пенсионный фонд России прогнозирует
реальный рост пенсий в 2020 году
на уровне порядка 3%. По словам главы
ПФР, за следующие 3 года ожидается
увеличение пенсий больше чем на 18%
по сравнению с 2019 годом.
Население РФ уменьшится
Естественная убыль населения России
в 2019 году станет рекордно высокой
за 11 лет, за январь – октябрь
превышение числа умерших над
количеством родившихся уже
составило 259,6 тыс. человек, следует
из подсчетов Росстата. Следовательно,
национальная цель – обеспечить
устойчивый естественный рост
численности населения, поставленная
в майском указе президента,
в 2019 году выполнена не будет.
Отток капитала увеличится
Банк России повысил прогноз
по чистому оттоку капитала из РФ
на 2019 год до $40 млрд с $37 млрд,
при этом сохранив прогноз на 2020
год на уровне $20 млрд. Кроме того,
регулятор сохранил прогнозы
по росту кредитования населения
и компаний в РФ в 2019 году на уровне
17–20% и 5–8% соответственно.
Безработных станет больше
Минтруд прогнозирует, что количество
безработных, зарегистрированных
на бирже труда, может вырасти
к 2021 году на 20% по сравнению
с показателем текущего года
и достичь 900 тыс. человек. Такой
рост связан с усилиями по увеличению
эффективности службы занятости.
При этом общее количество людей,
ищущих работу, оценивается авторами
прогноза в 3,4 млн, что составляет 4,6%
от имеющейся рабочей силы.
ВОпРОС НЕДЕЛИ:
З
авершается 2019 год, который
прошел для России
со знаком плюс. Главным
достижением стал резульЭкономика
ушла
Н
а прошлой неделе состоялась
традиционная
(15-я по счету) ежегодная
пресс-конференция президента
России Владимира Путина.
На нее прибыли рекордное число
журналистов – 1895, но вопросы
удалось задать только 3% из них.
По времени она не дотянула до
рекордного 2008 года, когда глава
государства общался с прессой почти
5 часов.
тат фондового рынка. Индекс
МосБиржи и долларовый индекс
РТС показали очень хороший результат.
Оба наших таргета – 3000
по индексу МосБиржи и 1500
по индексу РТС взяты. Мало кто
верил в возрождение рынка акций
во время валютного кризиса
в далеком 2014 году. Особо следует
выделить новую дивидендную политику
«Газпрома». Отчисление
половины консолидированной
чистой прибыли на дивиденды
полностью соответствует мировым
стандартам «голубых фишек».
Последней «темной лошадкой»
в российской экономике остается
«Сургутнефтегаз». Структура акционерного
капитала и денежная
позиция в размере $51 млрд очень
волнуют инвесторов.
Несмотря на панические наСлова
Владимира Путина восприняли, как сигнал о том, что он не намерен держаться за президентское кресло после 2024 года.
kremlin.ru
на второй план
Ежегодная пресс-конференция президента
На этот раз мероприятие продлилось
4 часа 18 минут, что, впрочем,
больше, чем 3 часа 43 минут
в прошлом году. Однако экономике
за весь этот длинный разговор было
уделено очень немного внимания.
Наибольшее число вопросов касалось
региональных проблем, здравоохранения,
экологии и политики.
Сенсацией, хотя и не слишком
большой, можно назвать лишь заявление
президента о возможности
убрать из статьи Конституции
о сроках пребывания президента
у власти слово «подряд». «Вот у нас
два срока подряд ваш покорный
слуга отслужил, потом ушел с этой
должности и имел конституционное
право вернуться на должность
президента, потому что это уже
было не два срока подряд», – сказал
Владимир Путин.
ОкОнчание на стр. 2
Каковы экономические итоги 2019 года?
строения начала года, рост цен на
бензин, подъем НДС, правительство
победило инфляцию. Сейчас
она находится ниже таргета Банка
России в 4%. Что позволило снизить
ключевую ставку регулятора
до 6,25%. Безработица по итогам
года будет 4,6–4,7% от экономически
активного населения. Экономическая
теория говорит, что
целевым уровнем безработицы является
6%. Рубль стабилен, и если бы
не бюджетное правило, то курс
был бы около 50 руб. за доллар
США. Международные резервы
России подбираются к $550 млрд.
Рост российского рынка акций
из России. Сейчас индекс РТС немногим
выше 1500 пунктов, исторический
максимум 2008 года –2500.
Перспективы мировой эконов
уходящем 2019 году никого не
должен смущать. В результате
санкционного давления российские
акции оказались на очень заниженном
уровне. После валютного
кризиса 2014 года часть инвесторов
поверила, что экономика России
разорвана в клочья и вообще ушла
мики благоприятны как для рынка
акций в целом, так и для российского
рынка акций в частности.
Низкая инфляция по всему миру
говорит в пользу дальнейшего снижения
ставок, в том числе выхода
их в отрицательную плоскость.
Уже сейчас годовая инфляция
в России 3,5%. Погоня за доходностью
заставит инвесторов искать
идеи для вложения капитала
на emerging markets. Наш таргет
по индексу МосБиржи на 2020 год
составляет 3600–4000 пунктов.
Наши основные инвестиционные
идеи – «Газпром», «Лукойл»,
«Норникель», привилегированные
акции «Сургутнефтегаза». На фоне
интеграционных процессов с Беларусью
может проснуться интерес
к дочкам «Славнефти». Именно
последней могут в итоге достаться
два белорусских НПЗ. А значит,
«Славнефть» в итоге ждет один
собственник. «Роснефть» или «Газпром
нефть» – непринципиально.
И переход на единую акцию.
Александр Разуваев, руководитель
ИАЦ «Альпари»
ЕЖЕНЕДЕЛЬНОЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОЗРЕНИЕ
62,41 руб.
Курс
доллара
-0,2%
Курс
евро
69,38 руб.
-0,7%
Ключевая
ставка
6,25%
Инфляция
3,3%
-0,1 п.п.
MosPrime
Rate
6,38%
-0,14 п.п.
Пик оптимизма
Н
а прошлой неделе на фоне
растущего оптимизма относительно
исхода «торговой войны»
двух крупнейших экономик
мира фондовые индексы США
и ряда других стран переписывали
исторические максимумы.
Американский S&P500 впервые
превысил 3200 пунктов, а российский
индекс МосБиржи установил
новый рекорд на отметке
3027,88 пункта.
Это стало достойным продолжением
«бычьего» рынка,
уже обеспечившего в этом году
покупателям акций двузначную
доходность (см. на стр. 14).
Например, индекс S&P500 с начала
года вырос на 29%, а отечественный
индекс РТС – и вовсе
на 42%. Последнее, впрочем, связано
главным образом с укреплением
рубля (этот индекс рассчитывается
в долларах), росшего
весь год и на прошлой неделе
вновь обновившего многомесячные
максимумы.
Но и в рублях российские акции
принесли в этом году неплохие
доходы, что стало одной из
причин рекордного прироста числа
частных инвесторов в России.
Счета на Московской бирже имеют
уже более 3,5 млн человек,
а брокеры ждут многократного
увеличения этой цифры в дальнейшем
(см. на стр. 15) .
Nota BeNe
$54,164млрд
государственный внешний долг
России на 1 декабря, увеличившись
за месяц на 0,42%. Задолженность
по внешним облигационным займам
в ноябре снизилась с $40,64 млрд
до $40,614 млрд.
составил
изменение
за неделю
23 №47 (1425)
декабря 2019 г.
Стр.1