Как Минфин
планирует заменять
доллар юанем. СТР. 2
Газотранспортная система
Украины может прекратить
функционирование. СТР. 3
Срок давности по налоговым
правонарушениям может
фактически исчезнуть. СТР. 4
www.fingazeta.ru
За счет чего растет
российский рынок внутреннего
туризма. СТР. 16
Международные
резервы РФ
$510,2 млрд
+1,1%
САМЫЕ КОРОТКИЕ
ПРОГНОЗЫ
Рост ВВП ускорится
Центробанк ожидает ускорения роста
ВВП России в третьем квартале до 0,8–
1,3%. Регулятор связывает этот прогноз
с реализацией национальных проектов
и увеличением государственных
инвестиций.
Ипотека подешевеет
Правительство РФ разрабатывает
механизм льготной ипотеки для жителей
Дальнего Востока, ставка по ней будет
составлять 2% годовых. Финансировать
операторов программы будет Фонд
развития Дальнего Востока, который
получит целевую субсидию объемом
7,5 млрд руб.
Водителей поделят
по рискам
В 2021 году планируется запуск
сервиса оценки качества вождения,
предназначенный для отнесения
автомобиля и его собственника
к соответствующей группе риска.
Страховые компании смогут
использовать эти данные для
формирования стоимости полиса.
Планируется использовать данные
ГИБДД, ЭРА-ГЛОНАСС и другие.
Aliexpress продаст
российские товары
Крупнейшая торговая интернетплатформа
Китая Aliexpress начинает
продавать товары российских
производителей. Требования
к производителям из РФ минимальны:
без ограничений по обороту, сервису или
доставке, поэтому подключиться смогут
представители малого бизнеса.
Курс
доллара
ЕЖЕНЕДЕЛЬНОЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОЗРЕНИЕ
63,08 руб.
-0,1%
Курс
евро
71,82 руб.
+0,6%
Ключевая
ставка
7,5%
0%
Инфляция
4,9%
0%
MosPrime
Rate
7,75%
+0,02п.п.
Полугодие
быка
Н
а американском рынке идет
самый продолжительный рост
акций в истории – он стартовал еще
в марте 2009 года (подробнее см.
на СТР. 15). Окончания затяжного «бычьего»
рынка ждали давно, и осенью
прошлого года многим даже показалось,
что это произошло.
Часть фондовых индексов США
Президент США и председатель ФРС расходятся во взглядах, но оба пытаются продлить рост американской экономики. life.ru
Конец вечности
С
этой недели можно говорить
о том, что в США, вероятно,
идет самый продолжительный
период
экономического роста в истории.
Вероятно, но не точно: официально
о прохождении пика или дна делового
цикла объявляет NBER (National
Bureau of Economic Research, Национальное
бюро экономических исследований).
И даже если рецессия уже
идет, оно вполне способно сообщить
об этом только следующим летом.
Но сейчас нам известно то,
что известно. Дно было пройдено
в июне 2009 года, и пока не
объявлено иное, с июля 2019 года
М
ВОПРОС НЕДЕЛИ:
инистр экономического
развития Максим
Орешкин на заседании
дискуссионного клуба
текущий рост ВВП США – самый
продолжительный в истории. Предыдущий
рекорд случился на рубеже
тысячелетий и составил ровно
10 лет – со дна в марте 1991 года до
пика в марте 2001 года. О последнем
NBER сообщило быстро (уже
26 ноября), в отличие, например,
от пика декабря 2007 года, объявления
о котором ждали год. Но вне
зависимости от того, в каком году
и месяце будет зафиксирован пик
этого цикла, ситуация заставляет
ждать именно его. Конец этого
роста где-то совсем недалеко.
В силу масштаба американской
экономики это серьезный вызов
«Валдай» обрисовал черты грядущего
кризиса: «Через рост тарифов
и ограничение эффективности
в мировой торговле будет происходить
замедление экономического
роста». При этом будет, вероятно,
не финансовый кризис, а затяжной
период «с низким ростом и с высокой
инфляцией».
С министром трудно не соглаэкономические
кризисы цикличны
и возникают с периодом в 10–14 лет –
исходя из этого простого признака,
уже стоит начать готовиться к следующей
волне.
Еще одним верным предвестниситься,
хотя и «чисто финансовый»
кризис, возможно, не за горами.
Начнем с того, что мировые
ком проблем в экономике является
инверсия кривой доходности американских
гособлигаций: короткие
бумаги более доходны, чем длинные.
За последние 55 лет во всех случаях
(а всего за это время было 9 кризисов
того или иного масштаба) после того,
как происходила, а главное – в течение
нескольких недель или месяцев
удерживалась эта инверсия, в течение
последующих 6–24 месяцев
начинался очередной экономический
кризис.
Помимо конъюнктурных фактотогда
оказалась на «медвежьей» территории,
потеряв более 20%. Но этот
год удивил многих – индексы вновь
начали переписывать исторические
максимумы. И происходит это не
только в США, но и по всему миру,
причем Россия не просто не исключение,
а один из лидеров этого роста
(подробнее см. на СТР. 14).
При этом растет и курс рубля,
Идет самый долгий рост ВВП в истории США
для всего мира, ничуть не меньший,
чем растиражированные
угрозы торговых войн с Китаем.
Завершение экономического подъема,
продолжительностью втрое
больше среднего, не может пройти
незаметно. Прошлый рекордный
рост завершался на фоне «взрыва»
пузыря NASDAQ, а дальнейшие
действия ФРС способствовали
кризису 2008 года. Цикл, державший
«пальму первенства» до этого,
завершился в начале семидесятых,
оставив после себя изнурительную
стагфляцию.
ОКОНЧАНИЕ НА СТР. 2
Ждать ли мирового экономического кризиса?
ров есть и фундаментальные. Так,
росшая сверхвысокими темпами
китайская экономика постепенно
входит в фазу охлаждения. Налоговые
реформы президента США
Трампа принесли кратковременное
улучшение, заметно активизировав
бизнес-процессы, резко улучшив
ситуацию на рынке труда и удерживая
инфляционные показатели
вблизи целевых значений. Но они
же содержат в себе внутреннее противоречие
– корпорации сильно
закредитованны, количество сделок
слияний и поглощений бьет все рекорды,
а большинство компаний
использовали резкий взлет финансовых
показателей не столько для
расширения или модернизации
производства, сколько для выплаты
дивидендов и бонусов. Про
топчущуюся на месте экономику
Европы и возможные негативные
последствия Brexit лишний раз
напоминать неловко.
В силу накопившихся напряжений
новый виток мирового кризиса
может начаться уже в течение ближайшего
полугода-года, и характер
он будет носить несколько иной, чем
в 2008 году. Тогда старт проблемам
был дан рынком недвижимости
и перегревом рынка кредитных
дефолтных свопов (CDS), в этот же
раз неприятности могут начаться
одновременно по нескольким направлениям.
И мировой экономике,
несмотря на весь накопленный ранее
опыт преодоления кризисов,
придется столкнуться с необходимостью
срочного исправления перекосов
сразу в нескольких базовых
сегментах – от глобальной мировой
торговли до схлопывания пузыря
корпоративного кредитования.
аналитик ГК «ФИНАМ»
Алексей Коренев,
так что для иностранцев подъем
российских акций выглядит даже
внушительнее, чем для россиян.
Рассчитываемый в долларах индекс
РТС прибавил в первом полугодии
около 30% против примерно 17%
у Индекса Мосбиржи.
NOTA BENE
₽2,04
трлн
составил
объем
государственного долга регионов
РФ на начало мая, сократившись
за январь – апрель текущего года
на 161,6 млрд руб., или на 7,3%.
В том числе сократился и объем
задолженности по рыночным
обязательствам – на 201,9 млрд
руб., то есть на 17%, сейчас
он равен 985,5 млрд руб.
изменение
за неделю
№24 (1402)
1 июля 2019 г.
Стр.1