ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ УДК 336.76+336.781 DOI: 10.17238/issn2071-2243.2017.2.177 ВЫБОР СТАВКИ ПРОЦЕНТА (ДИСКОНТИРОВАНИЯ) ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ Лариса Дмитриевна Панкратова Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I Целью исследования является анализ существующих в настоящее время методик определения ставки дисконтирования, так как от ее выбора во многом зависит качественная оценка эффективности инвестиционного проекта. <...> В ходе исследования были рассмотрены три наиболее популярных подхода к обоснованию величины ставки, которые различаются между собой уровнем риска, включенного в расчет. <...> Проанализированы варианты безрисковых ставок, используемых в отечественной практике. <...> Величина премии за риск определяется экспертным путем в зависимости от ряда факторов, в связи с чем подчеркивается высокий уровень субъективности. <...> Указано на сложность в использовании некоторых методов расчета ставки дисконтирования из-за того, что акции большинства отечественных малых и средних предприятий не торгуются на фондовых биржах и, следовательно, невозможно определить их доходность. <...> Неустойчивость российской экономики приводит к тому, что при длинном горизонте расчета финансовое положение предприятия может существенно измениться, что скажется на размере ставки дисконтирования. <...> При финансировании инвестиционного проекта за счет собственных средств ставка дисконтирования определяется на уровне минимально допустимой доходности инвестиций. <...> Если проект реализуется за счет заемных средств, ставка дисконтирования соответствует величине процента за кредит. <...> КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА: ставка дисконтирования, экономическая оценка инвестиций, безрисковые активы, премия за риск, бета-коэффициент. <...> INTEREST (DISCOUNT) RATE SELECTION IN THE DETERMINATION OF INVESTMENT EFFICIENCY Larisa D. Pankratova Voronezh State Agrarian University named after Emperor Peter the Great The objective of this research was to analyze the existing methods of determining the discount rate, since its choice largely influences the qualitative assessment of efficiency <...>