ОБЩЕСТВО И ЭКОНОМИКА, № 2, 2017 © 2017 г. Михаил Ершов доктор экономических наук, главный директор по финансовым исследованиям Института энергетики и финансов, профессор Финансового университета при Правительстве РФ http://www.ershovm.ru ОБ УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА: О ВАЛЮТНОМ КУРСЕ, ВАЛЮТНОЙ СТАБИЛЬНОСТИ И ДЛИННЫХ ДЕНЬГАХ У российской экономики есть неиспользованный потенциал для нормализации положения в валютной сфере, а также для формирования длинных финансовых ресурсов. <...> В статье приводятся механизмы для стабилизации валютного курса. <...> Подчеркивается целесообразность более активного использования бюджетной политики для создания длинных денег и стимулирования экономического роста. <...> Ключевые слова: валютная политика, валютный курс, процентные ставки, денежно-кредитная политика, политика Центрального банка. <...> Среди них сегодня особое внимание привлекают вопросы о том, насколько адекватен уровень обеспеченности российской экономики финансовыми ресурсами, каков должен быть уровень процентных ставок для эффективной трансмиссии денег в реальную сферу, каковы плюсы и минусы ослабления или укрепления рубля и насколько оправдан его режим свободного плавания. <...> В российской финансовой системе начинает формироваться новое для последних лет явление – структурный профицит ликвидности, когда деньги скапливаются в финансовой сфере и не поступают в экономику. <...> Этот профицит также связан с сжавшимся внутренним спросом (в том числе из-за девальвации рубля) и с высоким уровнем процентных ставок, который значительно превышает средний уровень рентабельности по отраслям (7–10%). <...> Действительно, процентные ставки ЦБ РФ значительно выше ставок большинства стран (рисунок 1). <...> Основные процентные ставки центральных банков ряда стран (октябрь 2016 г.,%) Источник: центральные банки соответствующих стран. финансовых условий, естественно, создает трудности в финансировании экономики, замедляя экономический рост. <...>