НОВЫЕ РЫНКИ #09(236) 2015 Исламский подход к рынку ценных бумаг Не все ценные бумаги традиционного рынка ценных бумаг могут быть допуще ны на исламский фондовый рынок. <...> В данном ма териале мы на примере Малайзии расскажем об инструментах, принятых на исламских рынках капитала, а сукук заслуживает отдельного разговора. <...> Основной целью создания этого рынка считается направление сбере жений в долгосрочные производст венные инвестиции. <...> Долевые ин струменты существуют в виде обык новенных акционерных сертифика тов или привилегированных акций. <...> Ильяс Зарипов Советник Правления ПАО «Банк ЗЕНИТ» магистр исламских финансов канд. экон. наук, SPIN код в системе elibrary 24770380 Основное различие между акция ми и облигациями заключается в вы плате дохода (в виде дивидендов, про центов) владельцу или собственнику. <...> У владельца акций нет никаких гаран тий, что он будет получать ежегодные дивиденды, поскольку компания не имеет никаких юридических обяза тельств по выплате дивидендов акцио нерам. <...> Кроме того, владельцы привиле гированных акций имеют преимуще ственное право перед владельцами обыкновенных акций при удовлетво рении претензий за счет активов ком пании. <...> Привилегированные акции бы вают двух типов: кумулятивные и неку мулятивные. <...> Таким обра зом, владельцы кумулятивных акций имеют право на все прошлые, а также на текущие дивиденды. <...> Напротив, вла дельцы некумулятивных привилегиро ванных акций получают только диви денды текущего года. <...> Некумулятивные привилегированные акции не дают ка коголибо права на требование выпла ты пропущенных дивидендов. <...> Проблемы, возникающие в отношени ях между владельцем и самой компани ей, нигде не упоминаются в первона чальном источнике исламского фикха (юриспруденции) и никогда не обсуж дались мусульманскими учеными и улемами (Usmani, 1992). <...> Тем не менее мусульманские ученые считают, что концепция ограниченной ответствен ности тесно <...>