Финансовая аналитика: проблемы и решения ISSN 2311-8768 (Online) ISSN 2073-4484 (Print) , Артем Андреевич КУЗНЕЦОВb Financial Analytics: 36 (2016) 2–15 Science and Experience Экономико-статистические исследования СВЯЗЬ ДИНАМИКИ РОССИЙСКИХ РЫНКОВ АКЦИЙ И ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ Евгений Валерьевич ГИЛЕНКОа,• а кандидат экономических наук, доцент кафедры государственного и муниципального управления Института «Высшая школа менеджмента», Санкт-Петербургский государственный университет, Санкт-Петербург, Российская Федерация e.gilenko@gsom.pu.ru. b специалист отдела международных проектов группы компаний Cbonds, Санкт-Петербург, Российская Федерация a.kuznetsov-spb@mail.ru. <...> Ответственный автор История статьи: Принята 15.08.2016 Принята в доработанном виде 29.08.2016 Одобрена 12.09.2016 УДК 336.13.051 JEL: E61, H63 Ключевые слова: российский рынок акций, государственные облигации, скользящий коэффициент корреляции, модель DCC-GARCH Аннотация Предмет. <...> Сложившаяся экономическая ситуация в настоящее время привела к резкому росту необходимости заимствований Минфином России денежных средств на внутреннем рынке через механизм облигаций федерального займа. <...> Изучить связь современной динамики российских рынков акций и государственных облигаций посредством анализа особенностей тесноты этой связи, а также проверить гипотезы о присутствии в ней широко известных в западной литературе эффектов перелива, заражения и стремления к качеству. <...> В исследовании применяются методы скользящего коэффициента корреляции и динамической условной корреляции для многомерных GARCH-моделей. <...> Использование обоих методов направлено на учет изменяющейся во времени корреляции между динамикой российского рынка акций и государственных облигаций. <...> На основе расчета скользящих коэффициентов корреляции и построения двумерной DCC-GARCH модели динамической корреляции для исследуемых рынков показано, что их связи характерна непостоянная динамика во времени и присутствие только двух из трех анализируемых эффектов <...>