30 ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ Алексей Долженков Не занимай у Запада — возьми у своих Объемы внутренних заимствований могли бы быть существенно больше — емкость рынка это позволяет ГОСДОЛГ ЭКСПЕРТ № 22 30 МАЯ — 5 ИЮНЯ 2016 ИГОРЬ ШАШОШНИКОВ ГОСДОЛГ Р оссия на минувшей неделе разместила десятилетние еврооблигации. <...> По заявлению главы Минфина Антона Силуанова, общий объем книги заявок составил около 7 млрд долларов, более 70% размещения пришлось на иностранных инвесторов — и это при том, что до последнего было неясно, удастся ли привлечь западные деньги после «советов» Госдепартамента США и представителей Еврокомиссии. <...> Если бы размещение не состоялось, необходимый объем вполне можно было бы привлечь на внутреннем рынке — здесь есть и спрос, и деньги. <...> Об этом свидетельствует тот факт, что майские размещения ОФЗ прошли вполне успешно. <...> Так, ОФЗ с постоянным купонным доходом с погашением в 2021, 2027 и 2031 годах были размещены по номиналу в полном или почти полном объеме. <...> ОФЗ с переменным купонным доходом и сроком погашения в 2017 году были размещены на 78%, но торгуются они с небольшой премией. <...> Занимаем дешево Размещение долгосрочных ОФЗ в мае шло с доходностью вплоть до 8,85% годовых, в то время как год назад она не опускалась ниже 10,65%. <...> Это значит, что ситуация изменилась: спрос на ОФЗ и емкость внутреннего рынка выросли. <...> Аналитик по рынку облигаций из Райффайзенбанка Денис Порывай отмечает, что текущие доходности на рынке ОФЗ (9,5% по коротким бумагам и 9% по длинным) выглядят слишком низкими в сравнении с инфляцией (7,3% год к году по данным за апрель), но если инфляция продолжит замедляться, то доходности ОФЗ опустятся еще ниже, если не будет шоков на рынке нефти. <...> Райффайзенбанк ожидает, что в конце года доходности 10-летних ОФЗ составят 8–8,5% годовых при условии, что Минфин не станет существенно превышать свой план по заимствованиям, а нефть не будет дешевле 40 долларов за баррель. <...> Старший аналитик по облигациям ИГ «Атон <...>