Финансы и кредит ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) Банковская деятельность Эмиссионные механизмы Банка России: фактоРный анализ изменения денежной Базы и денежного мультипликатоРа* марина Юрьевна малкина доктор экономических наук, профессор, руководитель Центра макро- и микроэкономики, Нижегородский государственный университет им. <...> Н.И. Лобачевского, Нижний Новгород, Российская Федерация mmuri@yandex.ru история статьи: Принята 29.04.2015 Одобрена 07.05.2015 удк 336.74 ключевые слова: денежная эмиссия, денежная база, денежный мультипликатор, фактор аннотация предмет. <...> В статье отмечается, что эмиссионные механизмы центрального банка оказывают существенное влияние на функционирование как самой денежно-кредитной сферы, так и реального сектора экономики. <...> Целью исследования является анализ разных эмиссионных механизмов, а также способов воздействия Банка России на денежную базу и денежный мультипликатор. <...> Задачи исследования: сравнительный анализ теоретических подходов к изучению эмиссионных механизмов; оценка эффективности каналов денежной эмиссии в российской экономике. методология. <...> На основе трех эконометрических зависимостей выявлено влияние различного типа активов Банка России на изменение общих активов, денежной базы и денежного мультипликатора в 2003−2014 гг. <...> С помощью логарифмического и смешанного факторного анализа определен вклад денежной базы и денежного мультипликатора в изменение общей денежной массы, оценен вклад факторов в изменение денежного мультипликатора. <...> Выделены и охарактеризованы пять проблем эмиссионной политики государства. <...> На основе анализа структуры активов Банка России и построенных эконометрических моделей доказано, что до кризиса 2008−2009 гг. в РФ активно применялся валютный канал эмиссии, который оказался достаточно эффективным способом удовлетворения эндогенной потребности экономики в деньгах. <...> В то же время он продуцировал избыточное количество денег, что требовало стерилизационных <...>