Национальный цифровой ресурс Руконт - межотраслевая электронная библиотека (ЭБС) на базе технологии Контекстум (всего произведений: 523296)
Консорциум Контекстум Информационная технология сбора цифрового контента
Уважаемые СТУДЕНТЫ и СОТРУДНИКИ ВУЗов, использующие нашу ЭБС. Рекомендуем использовать новую версию сайта.
  Расширенный поиск
Результаты поиска

Нашлось результатов: 30221 (0,48 сек)

Свободный доступ
Ограниченный доступ
Уточняется продление лицензии
1

Влияние ковенантов на доходность корпоративных облигаций [Электронный ресурс] / Задорожная // Финансы и кредит .— 2015 .— №7 .— С. 34-46 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/360163

Автор: Задорожная

В статье представлены результаты эмпирического исследования влияния ковенантов, включаемых в эмиссионные документы, на стоимость привлекаемых средств. Ковенанты способны не только нивелировать проблему смещения риска в рамках агентских конфликтов, но и оказывать влияние на финансовую политику компании, в том числе путем снижения стоимости привлекаемых средств.

and credit Корпоративные финансы Corporate finance Как было сказано, основной причиной использования <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance в два раза по сравнению с 2008 г. <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance 1. <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance 16. <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance 10.

2

Обучение чтению экономической литературы на английском языке по специальности «Финансы и банковское дело» метод. указания

Автор: Труфанова Н. О.
М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана

Методические указания состоят из шести циклов — уроков. Каждый цикл объединен одной тематикой и содержит основной текст, назначением которого является обучение чтению литературы по специальности, и ряд упражнений на активизацию лексического материала.

The primary goal of corporate finance is to maximize corporate value while managing the firm’s financial <...> all firms, rather than corporations alone, the main concepts in the study of corporate finance are applicable <...> Capital structure Achieving the goals of corporate finance requires that any corporate investment be <...> This area is related to corporate finance in two ways. <...> Corporate Finance. — http://en.wikipedia.org/wiki/Corporate_Finances 8. Foreign Exchange Market.

Предпросмотр: Обучение чтению экономической литературы на английском языке по специальности Финансы и банковское дело.pdf (0,3 Мб)
3

Влияние налогообложения на оптимальную структуру инвестиций компании телекоммуникационного сектора [Электронный ресурс] / БРУСОВ [и др.] // Финансы и кредит .— 2015 .— №11 .— С. 35-42 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/354889

Автор: БРУСОВ

Статья является третьей из цикла статей по анализу деятельности компании телекоммуникационного сектора "Настком плюс". В ней исследуется влияние изменения ставки налога на прибыль, причем как в сторону ее увеличения, так и в сторону уменьшения, на оптимальную структуру инвестиций при разных сроках проектов.

Corporate financing decisions: UK survey evidence // Journal of business finance & accounting. 2006. <...> Corporate financing and investment.decisions.when.firms.have.information.that. investors do not have <...> Corporate financing decisions: UK survey evidence. <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment. <...> Corporate financing and investment.decisions.when.firms.have.information.that. investors.do.not.have.

4

Можно ли повысить эффективность инвестиций, увеличивая ставку налога на прибыль организаций? [Электронный ресурс] / Финансы и кредит .— 2015 .— №19 .— С. 34-47 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/355767

Исследуется влияние изменения ставки названного налога на эффективность инвестиций с целью обнаружения аномалий такого влияния.

Corporate financing decisions: UK survey evidence // Journal of business finance & accounting. 2006. <...> The cost of capital, corporate finance and the theory of investment // American economic review. 1958 <...> Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have / <...> Sovremennye korporativnye finansy i investitsii: monografiya [Modern corporate finance and investment <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment.

5

Современные инвестиционные модели с равномерным погашением долга и их применение [Электронный ресурс] / БРУСОВ [и др.] // Финансы и кредит .— 2015 .— №9 .— С. 23-29 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/360174

Автор: БРУСОВ

Ранее авторами были созданы инвестиционные модели с погашением долга в конце срока проекта, хорошо зарекомендовавшие себя при анализе эффективности реальных инвестиционных проектов. В настоящей работе предложены новые инвести-

Corporate financing decisions: UK survey evidence // Journal of business finance & accounting. 2006. <...> The cost of capital, corporate finance and the theory of investment // American economic review. 1958 <...> Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have / <...> Corporate financing decisions: UK survey evidence. <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment.

6

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ В РАМКАХ СОВРЕМЕННОЙ ТЕОРИИ СТОИМОСТИ И СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА БРУСОВА–ФИЛАТОВОЙ–ОРЕХОВОЙ [Электронный ресурс] / П.Н. БРУСОВ, Татьяна, Наталья // Финансы и кредит .— 2015 .— №31 .— С. 48-61 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/362139

Автор: БРУСОВ Петр Никитович

Предмет. Исследуется зависимость стоимости привлечения капитала (средневзвешенной стоимости капитала WACC) компании от уровня левериджа L, срока жизни компании n и ставки налога на прибыль организации t для компаний произвольного возраста, остающихся на рынке, а также ушедших с рынка при различных значениях стоимостей капитала (собственного k0 и заемного kd). Цель. Сравнительный анализ стоимости привлечения капитала для компаний произвольного возраста. Методология. Все расчеты произведены в рамках современной теории стоимости и структуры капитала Брусова–Филатовой–Ореховой (БФО). Результаты. Проведен сравнительный анализ стоимости привлечения капитала для компаний произвольного возраста n, как остающихся на рынке, так и ушедших с рынка. В последнем случае необходима некая модификация в теории БФО, которая и произведена в работе. Выводы. Сделан вывод о том, что оценка стоимости привлечения капитала (средневзвешенной стоимости капитала WACC) для компаний, ушедших с рынка (прекративших свое существование), может быть произведена в рамках теории БФО, адаптированной к данному случаю. При этом WACC для компаний, прекративших свое существование, оказывается всегда выше, чем у компаний, остающихся на рынке, другими словами, стоимость привлечения капитала у компаний, продолжающих функционировать, оказывается всегда ниже.

Corporate financing decisions: UK survey evidence // Journal of Business Finance & Accounting. 2006. <...> Monografiya [Modern corporate finance and investment: a monograph]. <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment. <...> Corporate Financing Decisions: UK Survey Evidence. <...> The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field.

7

PEST АНАЛИЗ СБРЕБАНКА РОССИИ [Электронный ресурс] / Н.С. Вовченко, В.А. Кочка, Н.С. Погореленко // Известия Санкт-Петербургского государственного технологического института (технического университета) .— 2015 .— №28(54) .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/299620

Данная статья посвящена оценке воздействия внешних факторов на стратегию Сбербанка. В работе оцениваются основные тенденции рынка в отрасли. PEST анализ это инструмент для долгосрочного стратегического планирования сроком на 3-5 лет. В ходе проведенного PEST анализа Сбербанка был учтен ряд внешних факторов, таких как: политические (стабильное правительство, налоговая политика, регулирование международной торговли, социальная политика), экономические (тенденции ВВП, инфляция, безработица, мировой экономический кризис), социальные (демография населения, социальной мобильность, распределение доходов, традиции, труда и отдыха, уровень образования населения), технологии (инновации, скорость распространения новых технологий, доля устаревших технологий, государственная поддержка для развития новых технологий), правовые (законы о конкуренции и монополизация производства, законы о занятости, Трудовой кодекс, законы о защите здоровья работников, лицензирование продуктов).

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ for any types of corporate finance both in Russia and abroad. <...> Sberbank is one of the leading providers of corporate finance in Russia. <...> According to Andrey Ivanov, (executive manager of corporate finance department in Sberbank) the trade <...> Therefore, there is an external opportunity for the CIB (Corporate Investment Banking) branch of Sberbank <...> This may concern the Corporate Social Responsibility of Sberbank.

8

СПРАВЕДЛИВАЯ СТОИМОСТЬ ФИРМ ПРИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ [Электронный ресурс] / М.А. НАСТЫЧ // Финансы и кредит .— 2015 .— №43 .— С. 55-68 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/362432

Автор: НАСТЫЧ Мария Александровна

Предмет и тема. Статья посвящена анализу эффективности экономической интеграции фирм. Под эффективностью понимаются стандартные требования выгодности (неубывания общей прибыли) объединения в микроэкономической науке, теории фирмы и теории организации промышленности или неотрицательности синергетического эффекта в теории корпоративных финансов и в теории оценки бизнеса. Цели. Формализация определения справедливой стоимости фирм, входящих в экономическую интеграцию. Ее определение необходимо для учета влияния внешнего взаимодействия в конкурентной среде на стоимость бизнеса, для определения объема обмениваемых акций при слиянии, для нахождения доли синергии, выплачиваемой поглощаемой компании, то есть цены покупки фирмы при поглощении, для решения вопроса о дроблении бизнеса. Методология. Участвуя в объединении, каждая фирма преследует цель увеличения собственной стоимости, что говорит о конфликтном характере взаимодействия между агентами. Методология предполагает использование инструментария теории кооперативных игр для определения выгодности интеграции для каждой отдельной участвующей в ней фирмы с учетом неубывания ее доли справедливой стоимости в стоимости всего объединения. Результаты. Формализуются понятия «прибыльность», «экономическая интеграция» и «справедливая стоимость фирм» с помощью инструментария теории кооперативных игр; обосновывается интерпретация решения кооперативной игры экономической интеграции как метода расчета справедливой стоимости фирм с учетом ее внешнего кооперативного взаимодействия с контрагентами или стоимость покупки фирм при поглощении с учетом прогнозируемого синергетического эффекта. Приводится пример построения и решения кооперативной игры экономической интеграции в авиаотрасли. Выводы и значимость. Предложенный подход к анализу экономической интеграции расширяет понимание ее природы, что дает возможность оценить вклад участия в объединении каждой отдельной фирмы. Полученные результаты имеют практическую значимость для фирм, объединяющихся для совместного проведения R&D, фирм в цепях поставок, альянсов, холдингов, фирм, участвующих в M&A, инвестиционных и консалтинговых компаний, обслуживающих подобные сделки.

Principles of corporate finance. Boston: McGraw-Hill, 2010. 960 p. 4. <...> Applied Corporate Finance. <...> Fundamentals of corporate finance. McGraw-Hill, 2008. 656 p. 16. Vishwanath S. <...> Principles of Corporate Finance. Boston, McGraw-Hill, 2010, 960 p. 4. <...> Applied Corporate Finance.

9

Межстрановое сравнение инвестиционной конкурентоспособности промышленных предприятий [Электронный ресурс] / Власов // Современная конкуренция / Journal of Modern Competition .— 2016 .— №1 (55) .— С. 56-68 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/428610

Автор: Власов

В статье проводится сравнительный анализ влияния размера компании и структуры источников финансирования инвестиций на инвестиционную конкурентоспособность промышленных предприятий стран Западной Европы (Великобритания, Франция, Германия, Испания, Италия) и России. Источники данных — опрос EFIGE и мониторинг конкурентоспособности обрабатывающей промышленности России. С помощью систем одновременных уравнений и межстранового сопоставления выявлены причины расхождения удельного уровня инвестиций в российской экономике и странах Западной Европы. Одной из причин этого является ограниченность источников финансирования инвестиций для компаний малого и среднего бизнеса в России.

Financing constraints and corporate investment. 1988. Vol. 1. Р. 141 – 195. 6. Girlchrist Simon H. <...> Corporate finance side of the Q theory of investment // Journal of Public Economics. 1985. No. 27. <...> Managerial optimism and corporate finance // Social Science Research Network. 1997. No. 31. 10. <...> Financing constraints and corporate investment, 1988, vol. 1, рр. 141 – 195. 6. Girlchrist Simon H. <...> Managerial optimism and corporate finance // Social Science Research Network, 1997, no. 31. 10.

10

№7 [Финансы и кредит, 2015]

Главная задача журнала - публикация теоретических и научно-практических статей, освещающих взаимосвязи и взаимозависимости, возникающие в процессе функционирования различных звеньев финансовой системы, финансовые потоки и кругооборот капитала, структурные элементы денежно-кредитной системы, объективные закономерности формирования системы денежно-кредитных отношений на микро- и макроуровне.

and credit Корпоративные финансы Corporate finance в два раза по сравнению с 2008 г. <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance 1. <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance 16. <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance 10. <...> Teoriya korporativnykh finansov [The theory of corporate finance].

Предпросмотр: Финансы и кредит №7 2015.pdf (0,7 Мб)
11

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ РАЗЛИЧНОЙ ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТИ [Электронный ресурс] / В.А. Яцко, Кочарли // Бизнес. Образование. Право. Вестник Волгоградского института бизнеса .— 2017 .— №2(39) .— С. 193-196 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/607098

Автор: Яцко Владимир Александрович

В статье выполнен сравнительный анализ различных методов анализа инвестиционных проектов различной продолжительности. Рассмотрены достоинства и недостатки известных методов расчета чистого дисконтированного дохода для случая анализа инвестиционных проектов различной продолжительности. Предложен вариант метода эквивалентного аннуитета с использованием срочного непрерывного аннуитета, позволяющий решить задачу сравнения проектов в самом общем случае. Введена в рассмотрение матричная модель для сравнения проектов различной продолжительности. Показано, что для большинства известных методов сравнения проектов матрица обладает свойством инвариантности к выбору метода сравнения

Corporate Finance [Электронный ресурс] // Investopedia, LLC. <...> URL: http://www. investopedia.com/exam-guide/cfa-level-1/corporate-finance/comparing-projects-unequal-lives.asp <...> Corporate Finance [Electronic resource] // Investopedia, LLC. <...> URL:http://www. investopedia.com/exam-guide/cfa-level-1/corporate-finance/comparing-projects-unequal-lives.asp

12

Кредитный риск: актуальные проблемы моделирования [Электронный ресурс] / Васильева // Финансы и кредит .— 2015 .— №7 .— С. 45-55 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/360164

Автор: Васильева

В статье предпринимается попытка формализации экономической категории «кредитный риск» путем построения авторской логической структуры этого понятия на основе входящих в него составляющих и взаимосвязей между ними.

�� 7 (631) – 2015 Финансы и кредит Finance and credit Корпоративные финансы Corporate finance 16. <...> and credit Corporate finance ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) THE INFLUENCE OF COVENANT <...> and credit Корпоративные финансы Corporate finance 10. <...> Covenants.and.collateral in Japanese corporate straight bonds: choice and.yield.spread..World Finance <...> Teoriya korporativnykh finansov [The theory of corporate finance].

13

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТНОГО И ПРОЦЕССНОГО ПОДХОДОВ В УПРАВЛЕНИИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ [Электронный ресурс] / С.А. Борисов, Плеханова // Российское предпринимательство .— 2013 .— №13 .— С. 91-96 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/534370

Автор: Борисов Сергей Александрович

В настоящей статье рассматривается проблема разделения элементов проектного и процессного подходов, используемых при управленческом анализе. Подробное изучение особенностей, возможностей и недостатков сравнительного и процессного подхода, позволяет повысить эффективность управления за счет грамотного применения данных подходов, как по отдельности, так и при формировании единой комплексной системы, включающей элементы каждого из подходов

Borisov Postgraduate Student, Assistant Lecturer of the Academic Department of Corporate Finance Administration <...> Plekhanova Doctor of Economic Sci., Professor, Head of the Academic Department of Corporate Finance Administration

14

ОПРЕДЕЛЕНИЕ «ИНФОРМАЦИОННОЙ ИНТЕНСИВНОСТИ» ОРГАНИЗАЦИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МАТРИЦЫ МАКФАРЛАНА [Электронный ресурс] / С.А. Борисов, Плеханова // Российское предпринимательство .— 2013 .— №6 .— С. 76-81 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/533865

Автор: Борисов Сергей Александрович

В статье представлена авторская интерпретация модели матрицы МакФарлана, а также ее расширенный вариант для сферы информационных технологий, на основании которых можно определить потребность различных типов организаций в наличии и функциональных возможностях информационных систем, выстроить стратегию взаимодействия бизнеса и информационных систем. Эффективность применения матрицы как инструмента информационного менеджмента показана на примере нижегородской дизайн-студии INNOV.RU

Faculty of Economics, Management and Innovations, Teaching assistant of the Academic Department of the Corporate <...> Finance Management, Nizhny Novgorod State Technical University n.a. <...> Plekhanova Ph.D. in Economics, Professor, Head of the Academic Department of Corporate Finance Management

15

ПРИМЕНЕНИЕ ИНСТРУМЕНТАРИЯ НЕЧЕТКИХ МНОЖЕСТВ И МЕТОДА МОНТЕ-КАРЛО ДЛЯ РАСЧЕТА СТОИМОСТИ РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ [Электронный ресурс] / Малюга // Экономические и гуманитарные науки .— 2015 .— №6 .— С. 48-58 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/483541

Автор: Малюга

Целью статьи является анализ современных методов расчетов реальных опционов, основанных на методе Монте-Карло и нечетких множествах. Сложность существующих алгоритмов расчета реальных опционов ведет к отказу от использования данного инструмента для принятия решений. Новые методы являются более прозрачными и заметно упрощают процедуру расчета стоимости реального опциона. В статье представлены примеры расчета каждого метода

Mathews // Journal of Applied Corporate Finance. – 2007. – Vol. 19. – № 2. – p. 95-104. 2. <...> Borison // Journal of applied corporate finance – 2005. – Vol. 17 – № 2 – p.17-31. 4. Carlsson, C. <...> Determinants of corporate borrowing / S. <...> Mathews // Journal of Applied Corporate Finance. – 2007. – Vol. 19. – № 2. – p. 95-104. 2. <...> Borison // Journal of applied corporate finance – 2005. – Vol. 17 – № 2 – p.17-31. 4. Carlsson, C.

16

АНАЛИЗ РАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ В РАМКАХ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА КОМПАНИИ [Электронный ресурс] / В.Г. Когденко // Экономический анализ: теория и практика .— 2016 .— №2 .— С. 6-14 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/408009

Автор: Когденко Вера Геннадьевна

Предмет. Рассматриваются вопросы типологии и анализа распределительной политики компании. Цели. Исследование влияния различных типов распределительной политики на финансовое состояние компаний. Методология. Методологическую основу исследования распределительной политики составили объективные принципы системного подхода, использование положений экономического анализа, логического и комплексного подходов к оценке экономических явлений и процессов. Результаты. Выделены два типа распределительной политики: доминирующий и подчиненный. Целью доминирующей политики является обеспечение текущих выплат акционерам независимо от потребностей компании в финансовых ресурсах; целью подчиненной политики – обеспечение целей развития бизнеса. Представлены ключевые характеристики типов распределительной политики, особенности доминирующей и подчиненной политики; обосновано, что подчиненная политика положительно влияет на устойчивый темп роста и рентабельность инвестированного капитала в долгосрочном периоде. Выявлено положительное влияние доминирующей политики на краткосрочную эффективность компании, ее позитивное влияние на средневзвешенную стоимость капитала вследствие снижения требуемой доходности собственного капитала и привлечения более дешевого заемного капитала. Предложена блок-схема анализа распределительной политики, включающая четыре этапа: анализ ключевых индикаторов распределительной политики; оценку влияния распределительной политики на финансовое состояние и инвестиционную активность компании; анализ влияния политики на фундаментальные факторы стоимости; анализ ее влияния на рыночную капитализацию компании. Выводы и значимость. Обосновано наличие двух типов распределительной политики, даны их характеристики, предложена методика анализа распределительной политики. Статья предназначена специалистам финансовых служб, принимающим финансовые решения в условиях кризисных явлений в экономике.

Printsipy korporativnykh finansov [Principles of Corporate Finance]. <...> Korporativnye finansy i investirovanie [Corporate Finance and Investment: Decisions and Strategies]. <...> Nastol'naya kniga finansovogo direktora [Handbook of Finance Director]. <...> Povedencheskie korporativnye finansy i dividendnaya politika firmy [Behavioral corporate finance and <...> Upravlenie korporativnymi finansami = Corporate Finance Management, 2004, no. 3, pp. 12–16. 7.

17

РОССИЙСКАЯ ВОЛНА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ НА ФОНЕ МИРОВЫХ ТРЕНДОВ: ТЕНДЕНЦИИ И ФАКТОРЫ [Электронный ресурс] / Голованова, Цыцулина // Современная конкуренция / Journal of Modern Competition .— 2013 .— №5 .— С. 24-35 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/435832

Автор: Голованова

Данная статья посвящена анализу слияний и поглощений в России. С использованием методов статистического и эконометрического анализа проводится оценка влияния макроэкономических и отраслевых факторов на интенсивность процессов слияний и поглощений в разрезе отраслей российской промышленности. В результате выявлена взаимосвязь активности процесса перераспределения прав корпоративного контроля с такими характеристиками отраслей, как вовлеченность во внешнюю торговлю, относительный размер отрасли, начальная концентрация производства.

Agency costs of free cash fow, corporate finance and takeovers // American Economic Review. 1986. № 76 <...> Comparing acquisitions and divestitures //Journal of Corporate Finance. 2000. № 6. <...> Investigating the economic role of mergers // Journal of Corporate Finance. 2004. № 10. <...> Investigating the econo mic role of mergers // Journal of Corporate Finance. 2004. № 10. <...> Comparing acquisitions and divestitures // Journal of Corporate Finance. 2000. № 6. P. 117–139. 22.

18

АКЦИОНЕРНАЯ СТОИМОСТЬ В ПЛАНАХ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ [Электронный ресурс] / Вохозка, Стегел // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика .— 2013 .— №1 .— С. 10-17 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/504857

Автор: Вохозка

В настоящее время стоимость для акционера является, прежде всего благодаря менеджерскому пониманию предприятия, основной целью существования предприятия. Менеджеров собственники предприятия обязывают выполнять цели собственников предприятия, т. е. повышать shareholder value (акционерную стоимость). Это происходит посредством роста стоимости долей собственников в предприятии или, в переносном смысле, формой роста дивидендов или долей в прибыли в пользу собственников. Менеджеры, таким образом, сталкиваются с проблемой, как цели собственников включить в цели предприятия: выжить, реализовать прибыль. Пирамидообразный обзор экономической добавленной стоимости, составленный с точки зрения собственников, приносит возможное решение. Экономическая добавленная стоимость не только количественно выражает повышение shareholder value, но и позволяет идентифицировать ключевые абсолютные показатели по управлению предприятием и их декомпозицию на уровень стратегических, тактических и оперативных целей предприятия

In general, the concept of capital in corporate finance is understood differently by economic science <...> Corporate finance views capital Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»Copyright ОАО <...> It determines the equity’s share in financing the company's assets. <...> Principles of corporate finance. New York, McGraw-Hill Irwin, 2013, p. 6. Kislingerová E. <...> Manažerské finance [Managerial Finance]. Prague, C. H. Beck, 2010. 7.

19

О КОНТРОЛЕ ЗА ФИНАНСИРОВАНИЕМ ВЫПЛАТ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ [Электронный ресурс] / С. Луценко // Общество и экономика .— 2017 .— №3-4 .— С. 83-98 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/593873

Автор: Луценко Сергей

Автор рассматривает особенности финансирования выплат российскими компаниями. Их финансовая политика исходит из предупредительных мотивов: сбережение денежных средств для последующего инвестирования. Влияние негативных шоков (в том числе, секторальных санкций) на долговых рынках капитала заставляет компании следовать иерархической теории финансирования. Компании стараются сохранить часть своих денежных средств для последующего регулирования структуры своего капитала

Corporate Finance // 10th Edition, New York: McGraw-Hill/Irwin. 2013, Р. 607. 2 Wruck K. <...> Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have / <...> Corporate payout policy // Foundations and Trends in Finance. 2008, vol. 3, Р. 95–287. 4. <...> Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have / <...> Corporate Finance // 10th Edition, New York: McGraw-Hill/Irwin. 2013, pp. 1072. 15. Wruck K.

20

АНАЛИЗ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ИНТЕГРАЦИОННЫХ СДЕЛОК [Электронный ресурс] / Разманова // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом .— 2018 .— №3 .— С. 7-15 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/645304

Автор: Разманова

В работе осуществлен критический анализ методов, сложившихся на данный момент в рамках проведения ретроспективной оценки. Дана уточненная трактовка понятия "эффективность" в контексте соответствия результатов целевым задачам интеграции. Применение существующего методологического аппарата с позиций эффективности интеграции в контексте выбора правильных целей, направлений действий и их достижения позволит наиболее объективно оценить результативность слияний и поглощений в условиях трансформации нефтегазовой отрасли, с учетом ее приоритета в части создания нематериальных и высокотехнологичных активов. Автором установлено, что доминирующим методом оценки эффективности сделок слияний и поглощений является оценка "cumulative abnormal return" (CAR) в краткосрочном периоде. Доказано, что применительно к нефтегазовой отрасли развитых стран средний размер показателя CAR для приобретающих компаний характеризуется отрицательными значениями. Данный результат положительно характеризует компанию, осуществившую сделку по интеграции, но при этом сокращает доходы ее акционеров

Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers // American Economic Review. – 1986. <...> Finance. – 2014. – Vol. 26. – Р. 57–77. <...> Finance. – 2009. – Vol. 15. – № 4 – Р. 447–468. 37. <...> Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers // American Economic Review. – 1986. <...> Finance. – 2014. – Vol. 26. – Р. 57–77. 27.

21

ОПТИМИЗАЦИЯ СТОИМОСТИ КОРПОРАТИВНОГО ЗАЕМЩИКА КАК СПОСОБ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ СУБЪЕКТОВ БАНКОВСКОГО БИЗНЕСА [Электронный ресурс] / Рассказова // Современная конкуренция / Journal of Modern Competition .— 2014 .— №3 .— С. 77-90 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/435797

Автор: Рассказова

В статье предложена методика оценки оптимальной структуры инвестиционного капитала корпоративного заемщика, анализируются результаты ее апробации. На основании эффектов моделирования способности компаний создавать акционерную стоимость автор дает оценку банковским кредитным решениям, одобряющим финансирование промышленных фирм в разрезе отраслей промышленности Российской Федерации в 2012 г. Интеграция результатов исследования в систему выработки и принятия кредитных решений позволит повысить конкурентоспособность субъектов банковского бизнеса.

Corporate Capital Structires in the United States. <...> Strategic Corporate Finance. Applications in Valuation and Capital Structure. <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment // American Economic Review. 1958 <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment // American Economic Review. 1958 <...> Strategic Corporate Finance. Applications in Valuation and Capital Structure.

22

ПРИМЕНЕНИЕ КОРРЕЛЯЦИОННО-РЕГРЕССИОННОГО АНАЛИЗА В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА СРАВНИТЕЛЬНЫМ ПОДХОДОМ [Электронный ресурс] / Касьяненко, Полоско // Российское предпринимательство .— 2015 .— №20 .— С. 266-277 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/531501

Автор: Касьяненко

В рамках настоящей статьи предпринята попытка исследования применимости корреляционно-регрессионного анализа в оценке стоимости компаний на базе основных показателей их деятельности (таких как прибыль, объем реализации, балансовая стоимость активов и т.д.). Выявлены наличие, форма и сила зависимости рыночной стоимости компании от этих факторов. Произведен расчет параметров регрессионных уравнений для компаний сферы телекоммуникаций на основе собранных статистических данных. Построенные модели проверены на адекватность, дана оценка их значимости, а также приведена интерпретация результатов, полученных в процессе моделирования. Теоретическая и методическая значимость исследования заключается в совершенствовании методологии стоимостной оценки компаний путем обоснования возможности применения корреляционно-регрессионного анализа и экономикоматематического моделирования в рамках сравнительного подхода оценки бизнеса.

Kasyanenko, Doctor of Science, Economics, Professor of the Chair of Corporate Finance and Business Appraisal <...> Polosko, 3rd year postgraduate student of the Chair of Corporate Finance and Business Appraisal, St.

23

Внутренние факторы и андеррайтинг кредитного риска в страховании дебиторской задолженности [Электронный ресурс] / И.М. Шор, Шор // Страховое дело .— 2018 .— №1 .— С. 19-26 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/646623

Автор: Шор Инна Михайловна

В настоящей работе конкретизированы внутренние факторы и систематизированы ключевые аспекты андеррайтинга кредитного риска в страховании дебиторской задолженности

., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor at the Department of Corporate Finance and Bank <...> деятельности Shor Dmitry M., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor at the Department of Corporate <...> Finance and Bank Activity shordima@yandex.ru Волгоградский государственный университет Volgograd State

24

Влияние внутренних и внешних факторов на структуру капитала в российских компаниях: эмпирический анализ [Электронный ресурс] / Федорова, Муратов // Финансы и кредит .— 2015 .— №1 .— С. 11-20 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/354876

Автор: Федорова

В статье на основе обзора литературы были выбраны стандартные факторы, влияющие на структуру капитала российских компаний: степень значимости долгосрочного и краткосрочного финансового рычага, рентабельность активов, материальные активы, размер компании, ликвидность, доля основных средств в активах, коэффициент автономии и уникальности активов. Рассмотрен фактор, который не так часто используется в исследованиях: уровень конкурентоспособности фирмы. Конкурентоспособность оценивалась на основе индекса Херфиндаля - Хиршмана и коэффициента Тобина.

Agency costs of free cash flows, corporate finance and takeovers // The American Economic Review. 1986 <...> Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have / <...> Korporativnye finansy = Corporate finance, 2008, no. 1, pp. 81–102. 3. Lutsenko S.I. <...> Agency costs of free cash flows, corporate finance and takeovers. <...> Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have.

25

ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ НА ОСНОВЕ ПРИТОКА СВОБОДНЫХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ [Электронный ресурс] / Вохозка, Шулерш // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика .— 2017 .— №1 .— С. 93-99 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/589657

Автор: Вохозка

Ранее основной задачей компании было максимизировать прибыль. В настоящее время ценностные ориентации меняются и компании хотят добиться максимизации своей стоимости. Стоимость компании является важным инструментом управления, поскольку она представляет собой всестороннюю оценку, способную повлиять на конкурентоспособность и достижение прогресса. Для определения стоимости необходимо знать экономические показатели компании, ее положение на рынке, организационную структуру и т. д. Помимо количественных факторов, важны также и макроэкономические факторы, не подлежащие расчету. Стоимость компании зависит от уникальности и качества предлагаемого продукта, рынка, на котором компания оперирует, уровня контроля над затратами, эффективного использования ресурсов и пр. Стоимость компании находится также под влиянием, например, человеческого капитала, информационных систем, экологического контроля и инновационности. Общая стоимость – это не просто сумма значений отдельных активов. Общая стоимость в конце периода планирования должна быть выше, чем ее промежуточное значение. Такую стоимость нам нужно знать, например, для продажи или покупки, для появления новых акционеров, слияния, наследования, ликвидации и на случай появления нового партнера. Есть целый ряд методологических подходов к определению стоимости компании: метод учета, имущественный метод, методы расчета по доходам, методы определения роста валютного курса, комбинированный метод. Представлены теоретическая характеристика и математическое обоснование методов притока свободных денежных средств в фирму и увеличения ее собственного капитала. Целью этой теоретической работы является характеристика стоимости компании и методов ее определения

They conclude that environmental management can improve corporate value. <...> Results In corporate practice, the FCFF technique is the one most commonly used. <...> parties view Total, regardless of the financing source (bank/owner) Debt financing operations (incurred <...> In Proceedings of the 7th International Conference on Financial Risk and Corporate Finance Management <...> // In Proceedings of the 7th International Conference on Financial Risk and Corporate Finance Management

26

Оценка размера и структуры синергии во внутрироссийских сделках слияний и поглощений в 2006–2014 гг. [Электронный ресурс] / Родионов, Михальчук // Современная конкуренция / Journal of Modern Competition .— 2015 .— №6 (54) .— С. 38-51 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/428597

Автор: Родионов

Принятие решения о проведении сделок слияний и поглощений входит в число основных проблем при долгосрочном развитии компаний. При этом в исследованиях российского рынка мало внимания уделялось изучению структуры создаваемой синергии и оценке синергии в сделках, инициированных неторгуемыми компаниями. В связи с этим существует необходимость разработки комплексного метода анализа синергии в сделках слияний и поглощений для оценки отдельных компонентов операционной и финансовой синергии. Цель статьи — систематизация существующего опыта анализа и оценки отдельных компонентов синергии, обоснование применимой к российскому рынку модели оценки синергии и эмпирическая проверка гипотез о структуре созданной синергии на различных этапах развития рынка слияний и поглощений. Результаты исследования могут быть использованы менеджментом компаний и инвестиционными аналитиками для оценки перспектив будущих слияний и поглощений на российском рынке.

// Journal of corporate finance. 2001. No. 7. P. 151 – 178. 17. Healy P., Palepu K., Ruback R. <...> Korporativnye Finansy — Journal of Corporate Finance, 2011, no. 4 (20), pp. 54 – 76 (in Russian). 2. <...> Korporativnye Finansy — Journal of Corporate Finance, 2013, no. 4 (28), pp. 63 – 80 (in Russian). 3. <...> Korporativnye Finansy — Journal of Corporate Finance, 2011, no. 3 (19, pp. 5 – 18 (in Russian). 6. <...> Journal of Corporate Finance, 2001, no. 7, pp. 151 – 178. 17. Healy P., Palepu K., Ruback R.

27

ТРИ ЦВЕТА ВРЕМЕНИ КОМПАНИИ (ОПТИМАЛЬНЫЙ ПЕРИОД В РАЗВИТИИ КОМПАНИИ) [Электронный ресурс] / П.Н. БРУСОВ [и др.] // Финансы и кредит .— 2015 .— №33 .— С. 4-23 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/362380

Автор: БРУСОВ Пётр Никитович

Предмет. Исследуется зависимость стоимости привлечения капитала от времени жизни компании при различных уровнях левериджа и различных значениях стоимостей капитала. Цели. Целью исследования является определение минимальной стоимости привлечения капитала компании в зависимости от уровня заемного финансирования, различных значений стоимостей капитала (собственного и заемного). Методология. Все расчеты произведены в рамках современной теории стоимости и структуры капитала Брусова–Филатовой–Ореховой, заменившей устаревшую к настоящему времени теорию Модильяни–Миллера и применимой к компаниям с произвольным временем жизни. Исследуется зависимость средневзвешенной стоимости капитала компании от времени жизни компании при различных уровнях левериджа, при различных значениях стоимости собственного и заемного капитала. Результаты. Впервые показано, что оценка средневзвешенной стоимости капитала компании WACC в теории Модильяни–Миллера не является минимальной, а оценка капитализации компании – максимальной. На некотором этапе развития компании WACC оказывается ниже оценки, а капитализация компании, соответственно, выше оценки в теории Модильяни– Миллера. Показано, что с точки зрения стоимости привлечения капитала возможны два типа зависимости средневзвешенной стоимости капитала компании от времени жизни компании n: монотонное убывание с и убывание с прохождением через минимум с последующим ограниченным ростом. Первый тип зависимости имеет место в случае низких стоимостей капитала компании, характерных для западных компаний. Второй – в случае более высоких стоимостей капитала компании, характерных для российских компаний. Это означает, что отечественные компании могут использовать преимущества, даваемые этим эффектом. А поскольку «золотой возраст» компании зависит от стоимостей капитала компании, то, управляя ими, менеджмент компании может расширять «золотой возраст». Выводы. Сделан вывод о том, что существовавшие представления о результатах теории Модильяни – Миллера оказываются неверными. Обсуждаются возможности использования открытых эффектов в отечественной практике, что особенно актуально в нынешней непростой экономической ситуации.

Corporate financing decisions: UK survey evidence // Journal of Business Finance & Accounting. 2006. <...> “Portfolio Analysis, Market Equilibrium, and Corporate Finance” // Journal of Finance. 1969. <...> Monografiya [Modern corporate finance and investment: a monograph]. <...> Corporate Financing Decisions: UK Survey Evidence. <...> Portfolio Analysis, Market Equilibrium, and Corporate Finance.

28

УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ВЕРОЯТНОСТИ ДЕФОЛТА СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ [Электронный ресурс] / А.А. Мицель, Герман // Экономический анализ: теория и практика .— 2016 .— №4 .— С. 181-190 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/407731

Автор: Мицель Артур Александрович

Предмет и тема. В настоящее время получение кредитного рейтинга не является проблемой. Но при том, что затраты на такого рода процедуру достаточно высокие и не всегда оправданы, существует потребность у органов власти в оценке предполагаемого уровня рейтинга до того, как им придется оплачивать услуги агентств и в случае определения низкого уровня рейтинга иметь возможность управлять им. В качестве предмета исследования в работе выделялся кредитный рейтинг субъекта РФ. Тема работы – управление риском вероятности дефолта субъектов Российской Федерации. Цели. Целью работы была разработка модели управления вероятностью риска дефолта субъектов Российской Федерации. В результате проделанной работы, в статье предложена модель управления вероятностью риска дефолта субъектов Российской Федерации. Методология. Данная модель основана на квадратичном критерии качества и линейном законе управления. Результаты. Модель разработана таким образом, что ее применение возможно не только для субъектов с уже присвоенным рейтингом, но и для тех субъектов Российской Федерации, которые еще не имеют рейтинга, присвоенного одним из ведущих рейтинговых агентств (Standard & Poor's, Fitch Ratings и Moody's). Это стало возможным за счет выделения единых показателей для расчета вероятности риска дефолта для всех субъектов Российской Федерации. Разработанный алгоритм был применен к Томской области. Выводы. Выявлено, что для получения необходимой вероятности к заданному периоду необходимо последовательно увеличивать некоторые показатели (отношение прямого долга к собственным доходам, отношение государственного долга к валовому региональному продукту, отношение расходов на государственный долг к расходам бюджета, отношение заемных средств к доходам) и уменьшать отношение условного долга к собственным доходам, долю собственных доходов в доходах бюджета, отношение дефицита бюджета к собственным доходам, отношение расходов на обслуживание долга к собственным доходам.

Historical Default Rates of Corporate Bonds Issuers, 1920–1999. Moody's Investors Service, 2000. <...> Fitch Ratings Global Corporate Finance 2009 Transition and Default Study, 2010. <...> Historical Default Rates of Corporate Bonds Issuers, 1920–1999. Moody's Investors Service, 2000. <...> Fitch Ratings Global Corporate Finance 2009 Transition and Default Study, 2010.

29

№36 [Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2015]

Главная задача журнала - публикация оригинальных теоретических и научно-практических статей, освещающих актуальные вопросы макро- и микроэкономики, методологию и содержание банковской и финансовой аналитики, мониторинг и прогнозирование экономического потенциала

Korporativnye finansy = Journal of Corporate Finance Research, 2012, no. 2, pp. 43–54. 11. <...> Applied corporate finance. 3rd Edition. Willey, 2010. 752 p. 23. Ван Хорн Дж. <...> The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. <...> Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers. <...> Applied Corporate Finance. 3rd Edition. Willey, 2010, 752 p. 23. Van Horne J.

Предпросмотр: Финансовая аналитика проблемы и решения №36 2015.pdf (0,6 Мб)
30

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ: ОТРАСЛЕВОЕ СРАВНЕНИЕ [Электронный ресурс] / Ф.Ю. Федоров, Николаев, Афанасьев // Финансовая аналитика: проблемы и решения .— 2016 .— №41 .— С. 11-23 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/520440

Автор: Федоров Федор Юрьевич

Предмет. Оценка эффективности компаний с прямыми иностранными инвестициями (ПИИ) c учетом отраслевой специфики

[Measuring corporate performance indicators: specifics of the DEA method: an analysis of compressed data <...> Korporativnye finansy = Journal of Corporate Finance Research, 2015, no. 1, pp. 5–21. (In Russ.) 5. <...> Korporativnye finansy = Journal of Corporate Finance Research, 2015, no. 4, pp. 138–148.

31

ОЦЕНКА ПРЕМИИ ЗА СПЕЦИФИЧЕСКИЕ РИСКИ КОМПАНИИ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ТРЕБУЕМОЙ ДОХОДНОСТИ НА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ [Электронный ресурс] / А.А. Шепелева, Никитушкина // Финансовая аналитика: проблемы и решения .— 2016 .— №34 .— С. 38-51 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/472862

Автор: Шепелева Антонина Андреевна

Предмет. Проблема некорректной оценки ставки требуемой доходности на собственный капитал зачастую связана не только с техническими ошибками, но и с субъективной оценкой специфических (несистематических) рисков компании либо их игнорированием. Поэтому разработка подхода, позволяющего объективно оценить уникальные риски как публичных, так и закрытых компаний, крайне актуальна Цели. Выявить преимущества и ограничения существующих подходов к оценке премии за специфические риски. Разработать подход к оценке премии за специфические риски как для публичной, так и для закрытой компании. Методология. Базой для разработки подхода служит авторский анализ зарубежных теоретических и практических исследований в области специфических рисков компаний и оценки премий за различные виды уникальных рисков. Результаты. Исследованы вопросы применения качественных и количественных методов оценки премии за специфические риски компаний. Определены преимущества и ограничения данных подходов. В результате разработан подход к оценке премии за различные виды специфических рисков компании, позволяющий более объективно оценить отраслевые специфические риски, риски эффекта размера и внутрифирменные риски как публичных, так и закрытых компаний. Подход применим как на развитом, так и на развивающемся рынке капитала. Область применения. Полученные результаты позволят аналитикам получать адекватную оценку требуемой доходности на собственный капитал, учитывающую всю совокупность рисков оцениваемой компании. В дальнейшем это приведет к корректной оценке стоимости бизнеса компании. Выводы. Оценивая ставку требуемой доходности на собственный капитал компании, важно также учитывать специфические риски компании. Разработанный подход оценки премий (скидок) основных видов специфических рисков компании позволяет это осуществить. В результате полученная оценка стоимости компании является адекватной.

Principles of Corporate Finance // McGraw-Hill; 9th edition. 2007. 9. Malkiel B.G., Xu Y. <...> Market Equilibrium and Corporate Finance // Journal of Finance. 1969. № 24. <...> Consequently, the resulting estimate of corporate value is adequate. <...> Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill, 2007. 9. Malkiel B.G., Xu Y. <...> Market Equilibrium and Corporate Finance.

32

№41 [Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2016]

Главная задача журнала - публикация оригинальных теоретических и научно-практических статей, освещающих актуальные вопросы макро- и микроэкономики, методологию и содержание банковской и финансовой аналитики, мониторинг и прогнозирование экономического потенциала

Directions of practical research into corporate finance in modern Russian science 41 Copyright ОАО «ЦКБ <...> Korporativnye finansy = Journal of Corporate Finance Research, 2015, no. 1, pp. 5–21. (In Russ.) 5. <...> Korporativnye finansy = Journal of Corporate Finance Research, 2015, no. 4, pp. 138–148. <...> [Staff motivation as part of corporate development]. <...> [Effectiveness of the corporate organizational structure].

Предпросмотр: Финансовая аналитика проблемы и решения №41 2016.pdf (2,1 Мб)
33

НАПРАВЛЕНИЯ ПРАКТИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИЙСКОЙ НАУКЕ [Электронный ресурс] / М.М. Стыров // Финансовая аналитика: проблемы и решения .— 2016 .— №41 .— С. 41-60 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/520443

Автор: Стыров Максим Михайлович

Тема. В статье дается обзор современных направлений и методов эмпирических исследований в сфере финансов предприятий в российской науке в сравнении с аналогичным зарубежным опытом

исследований финансов предприятий в российской науке Figure 1 Directions of practical research into corporate <...> Abstract Importance The article overviews contemporary trends and methods of empirical researches into corporate <...> finance in Russia as compared with overseas experience. <...> [Evaluating the efficiency of corporate fixed capital using the methods of production functions]. <...> [Phi Theory of allocation of corporate financial resources].

34

ИНТЕГРАЛЬНЫЙ ИНДЕКС РАЗВИТИЯ РЕГИОНОВ [Электронный ресурс] / Н.А. Виноградова // Региональная экономика: теория и практика .— 2016 .— №2 .— С. 70-85 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/407939

Автор: Виноградова Наталия Анатольевна

Предмет. В статье рассмотрены показатели общественного развития региона. Цели. Разработка методики построения интегрального показателя развития регионов и обоснование целесообразности его применения. Методология. Использованы методы группировок, систематизации и сравнения, а также индексный и интегральный виды анализа. Результаты. Разработана методика расчета интегрального показателя развития регионов, дано обоснование этой методики. Выводы. Сделан вывод о том, что применение интегрального показателя развития регионов дает более объективную картину, учитывая более широкий и сбалансированный набор индикаторов. Расчет интегрального показателя развития регионов может быть использован в межрегиональных сравнениях для получения более объективной картины, характеризующей развитие того или иного региона и его положение среди других регионов страны.

Market Timing and Capital Structure // Journal of Finance. 2002. Vol. 57. № 1. <...> // Emerging Markets, Finance & Trade. 2013. Vol. 49. № 5. <...> The cost of capital, corporate finance and the theory of investment // American Economic Review. 1958 <...> Journal of Finance, 2002, vol. 57, no. 1, pp. 1–32. doi: 10.1111/1540-6261.00414 6. <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment.

35

Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран (сравнительно-правовой аспект) [монография]

Автор: Галкова Е. В.
М.: Статут

Настоящая работа предлагает новый взгляд на процедуру эмиссии, который позволяет сформулировать ответ на вопрос о природе эмиссионного состава и достаточных элементах структуры эмиссии. В ней рассматриваются черты и состав юридических фактов эмиссии ценных бумаг в различных системах права. В рамках монографии анализируются также особенности и принципы унификации правового регулирования эмиссии ценных бумаг в ЕС. Имея перед глазами опыт ЕС по созданию единого фондового рынка и унификации процедуры эмиссии ценных бумаг в случае публичного предложения ценных бумаг и допуска ценных бумаг к торгам на регулируемом рынке, можно было бы создать единую правовую базу по регулированию эмиссии ценных бумаг, публичному предложению ценных бумаг и допуску ценных бумаг к торгам в рамках учрежденного Евразийского экономического сообщества (ЕврАзЭс). Работа имеет как теоретическое, так и практическое значение.

Corporate Finance Law: Principles and Policy. Hart Publishing, 2011. P. 419. 3 Ibid. <...> Р. 55. 2 Corporate Finance Law in the UK and EU / D. Prentice, A. Reisberg (eds.). <...> Corporate Finance Law in the UK and EU / D. Prentice, A. Reisberg (eds.). <...> Company Law and Corporate Finance. Oxford University Press, 1999. 289. Ferrell A. <...> Corporate Finance Law: Principles and Policy. Hart Publishing, 2011. 301. Haentjens M.

Предпросмотр: Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран (сравнительно-правовой аспект)..pdf (0,1 Мб)
36

РАЗВИТИЕ КОНЦЕПЦИИ ПОВЕДЕНЧЕСКИХ ФИНАНСОВ В РОССИЙСКОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКЕ [Электронный ресурс] / С.Ю. БОГАТЫРЁВ // Финансы и кредит .— 2015 .— №42 .— С. 21-32 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/362430

Автор: БОГАТЫРЁВ Семён Юрьевич

Предмет и тема. В статье отмечается, что в современных финансах традиционные методы анализа и прогнозирования не дают полного объяснения изучаемым финансовым событиям. В связи с этим при формулировании выводов и подведении итоговых расчетов финансисты все чаще говорят о необходимости изучения поведенческих факторов, лежащих в основе принятия финансовых решений. Для исследования и анализа этих факторов в 1970-е гг. была создана наука «Поведенческие финансы». С началом XXI в. эта наука начала развиваться в России. Раскрыты ключевые элементы концепции поведенческих финансов и основные направления ее развития в теоретическом, методологическом и исследовательском аспектах. Приведены результаты научных исследований актуальных проблем современных российских финансов. Цели и задачи. Описать сформированную в отечественной финансовой школе концепцию поведенческих финансов. При достижении этой цели были решены следующие задачи: на основе опыта отечественной школы поведенческой экономики, созданной в СССР, и на базе зарубежных поведенческих финансовых и психологических теорий сформирована теоретическая база для проведения поведенческих финансовых исследований; разработана методология проведения поведенческого финансового анализа; определены ключевые элементы, разработан поведенческий инструментарий; классифицированы эвристики как ключевые элементы построения поведенческого инструментария и существующие на настоящий момент поведенческие модели оценки активов; разработанная за рубежом теория построения поведенческой ставки дисконтирования и поведенческие модели оценки активов применены и протестированы на российском финансовом и фондовом рынках, рынке слияний и поглощений; описаны направления использования теории поведенческих финансов при стратегическом финансовом планировании, бюджетировании и учете. Методология. Обосновано применение теории поведенческих финансов на основе ключевых психологических концепций и эвристик для формирования поведенческого аппарата анализа финансовых явлений. Результаты. Разработана целостная, непротиворечивая концепция поведенческих финансов, адаптированная к российским условиям, со своими научно-исследовательским, методическим аппаратом, базой многолетних исследований и наблюдений, закладывающая основу для развития поведенческих финансов в ближайшем будущем. Выводы. Сделан вывод о том, что в условиях нестабильности и кризиса использование поведенческих моделей для анализа финансовых явлений дополняет классический инструментарий традиционных финансов, повышает качество и оперативность принимаемых финансовых решений.

Behavioral finance: Investors, Corporations and Markets. <...> Behavioral Finance: Investors, Corporations and Markets. <...> Povedencheskie korporativnye finansy i dividendnaya politika firmy [Behavioral corporate finance and <...> Upravlenie korporativnymi finansami = Corporate Finance Management, 2004, no. 3, pp. 35–47. <...> Vypusk 1 [Behavioral Finance: Investors, Corporations, and Markets].

37

№8 [Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2015]

Главная задача журнала - публикация оригинальных теоретических и научно-практических статей, освещающих актуальные вопросы макро- и микроэкономики, методологию и содержание банковской и финансовой аналитики, мониторинг и прогнозирование экономического потенциала

The integration concept of internal systems for monitoring corporate finance ........................ <...> ZHUKOV of research application encompasses corporate finance management. <...> Keywords: corporate finance, internal financial monitoring, system, integration concept, system control <...> Printsipy korporativnykh finansov [Principles of Corporate Finance]. <...> Korporativnye finansy [Corporate Finance]. St. Petersburg, Piter Publ., 2013, 592 p. 16. Mau V.A.

Предпросмотр: Финансовая аналитика проблемы и решения №8 2015.pdf (0,6 Мб)
38

Финансовый менеджмент практикум

Автор: Болодурина М. П.
ОГУ

Практикум содержит комплекс контрольных вопросов, тестовых заданий и кейс-заданий, практических задач, выполнение которых способствует формированию у студентов современных компетенций в области принятия финансово-инвестиционных решений в компании, освоения инструментария анализа эффективности и целесообразности таких решений, моделей финансового управления компанией.

Принципы корпоративных финансов = Principles of Corporate Finance : учебник / Р. Брейли, С. <...> Принципы корпоративных финансов = Principles of Corporate Finance : учебник / Р. Брейли, С. <...> Принципы корпоративных финансов = Principles of Corporate Finance : учебник / Р. Брейли, С. <...> Принципы корпоративных финансов = Principles of Corporate Finance : учебник / Р. Брейли, С. <...> Принципы корпоративных финансов = Principles of Corporate Finance : учебник / Р. Брейли, С.

Предпросмотр: Финансовый менеджмент.pdf (0,4 Мб)
39

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ОДНОЙ АКЦИИ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ВЫКУПА У МИНОРИТАРНЫХ АКЦИОНЕРОВ [Электронный ресурс] / Ю.В. Андрианова // Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки .— 2016 .— №12 .— С. 215-216 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/570892

Автор: Андрианова Юлия Викторовна

Данная статья посвящена анализу методологических особенностей оценки рыночной стоимости акций для целей выкупа в соответствии с действующим законодательством. В статье проанализированы требования Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» и закона «Об оценочной деятельности», предъявляемые к оценке акций для целей добровольного и обязательного выкупа. Рассмотрены существующие методологические подходы к оценке рыночной стоимости акций для указанных целей, определены их преимущества и недостатки, а также предложены рекомендации по их использованию в практике оценочной деятельности

Financial University under the Government of the Russian Federation, Department of corporate Finance <...> and corporate governance ajv15@mail.ru METHODOLOGICAL FEATURES OF DETERMINING THE MARKET VALUE OF ONE

40

К вопросу об определяющих факторах выбора эмитентами иностранных биржевых площадок [Электронный ресурс] / Хорин, Суйц, Максимов // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика .— 2013 .— №3 .— С. 65-89 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/377871

Автор: Хорин

В статье речь идет о сути механизма использования биржевой отчетности для выбора экстерриториальной площадки инвесторами.

Legal Determinants of External Finance // J. of Finance. 1997. Vol. 3. P. 1131—1150. <...> Corporate Finance and Investment Decisions When Firms Have Information Then Investors do not Have // <...> J. of Finance Economics. 1984. <...> Legal Determinants of External Finance // J. of Finance. 1997. Vol. 3. Lang M. at al. <...> Corporate Finance and Investment Decisions When Firms Have Information Then Investors do not Have //

41

№23 [Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2015]

Главная задача журнала - публикация оригинальных теоретических и научно-практических статей, освещающих актуальные вопросы макро- и микроэкономики, методологию и содержание банковской и финансовой аналитики, мониторинг и прогнозирование экономического потенциала

finance governance using F&A. <...> Financial outsourcing reduces costs for corporate finance governance. <...> Corporate payout policy in Australia and a test of the life-cycle theory // Accounting and Finance. 2011 <...> Agency cost of free cash flow, corporate finance, and takeovers // American Economic Review. 1986. <...> Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers.

Предпросмотр: Финансовая аналитика проблемы и решения №23 2015.pdf (0,8 Мб)
42

The World of Business

Издательско-полиграфический центр Воронежского государственного университета

Учебное пособие подготовлено на кафедре иностранных языков романо- германского факультета Cтарооскольского филиала Воронежского государственного университета.

finance business. <...> finance practice, “because a proportion of your investors are subject to that influence.” <...> Corporate financial services c. Mergers and acquisitions d. If you are a global company e. <...> Discuss what role the banks play in corporate financing in your country. 10. <...> Banking and Finance. Business English / С. Johnson. – Harlow : Longman, 2006. – 96 p. 5.

Предпросмотр: The World of Business.pdf (0,5 Мб)
43

ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИЙ С УЧЕТОМ РИСКА ВНЕШНИХ ИСТОЧНИКОВ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ [Электронный ресурс] / Е.Ф. СЫСОЕВА, Елена // Финансы и кредит .— 2015 .— №45 .— С. 13-23 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/362446

Автор: СЫСОЕВА Елена Федоровна

Предмет. Современная отечественная экономика характеризуется активизацией процессов глобализации и интеграции, неравномерным развитием, сопровождающимся кризисными процессами внешнего и внутреннего проявления. Система источников финансирования организаций является чувствительной к воздействию факторов внешней среды. В условиях нестабильности внешней макроэкономической среды возрастает риск привлечения и использования внешних источников финансирования. Поэтому актуализируется проблема оптимизации структуры капитала организаций с учетом рисков источников внешнего финансирования, решение которой предполагает идентификацию максимального количества параметров, связанных с многообразием потенциально доступных организации источников финансирования. Цели и задачи. Цель – обосновать возможность оптимизации структуры капитала организации с учетом фактора риска внешних источников финансирования. Задачи: раскрыть содержание теоретических и практических подходов к проблеме оптимизации структуры капитала организаций; определить основные направления практических разработок отечественных ученых в области оптимизации структуры капитала организаций; обосновать возможность применения метода функции желательности Е.С. Харрингтона при оценке уровня риска внешних источников финансирования организации; адаптировать методы экономико-математического моделирования к решению практических проблем по оптимизации структуры капитала организаций. Методология. Использованы принципы и методы системного подхода, логико-структурный и сравнительный анализ, метод функции желательности Е. Харрингтона; произведена вычислительная процедура уровня рисков внешних источников за 2006–2013 гг. на основе расчета интегрального показателя по шкале желательности Харрингтона. Результаты. Обоснована возможность оптимизации структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансирования. Область применения. Результаты исследования могут быть использованы при принятии решений о выборе оптимальной структуры капитала организаций с учетом рисков внешних источников финансирования. Выводы и значимость. Методика расчета интегрального показателя по шкале желательности Е. Харрингтона может использоваться для решения практических задач по оптимизации структуры капитала организации.

Printsipy korporativnykh finansov [Principles of Corporate Finance]. <...> Korporativnye finansy = Corporate Finance, 2008, no. 3, pp. 51–55. 11. <...> Teorema MM [The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment]. <...> Finansy korporatsii: teoriya, metody i praktika [Corporate Finance: Theory, Methods and Applications] <...> Upravlenie strukturoi kapitala korporatsii [Managing the capital structure of the corporation].

44

КОНЦЕНТРАЦИЯ КАПИТАЛА КАК ФАКТОР УКРЕПЛЕНИЯ ПОЗИЦИЙ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ НА РЫНКЕ [Электронный ресурс] / В.П. Кучмий, Кучмий, Мельник // Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки .— 2015 .— №5 .— С. 120-122 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/375901

Автор: Кучмий Виктор Петрович

В статье рассматриваются сущность корпораций, причины их возникновения и механизм формирования корпоративных структур, а также факторы, влияющие на усиление процессов концентрации в условиях кризиса. Выделяются различные формы объединения предприятий, оказывающие влияние на формы взаимодействия и ответственность входящих в корпорацию структур. Раскрывается механизм образования корпораций и его особенности в российской экономике, обеспечивающий повышение эффективности слияний и поглощений. В работе особо выделены процессы концентрации среди крупных компаний, отмечается тенденция к ускорению их роста.

Тhe article discusses the nature of corporations, their causes and mechanism of formation of corporate <...> The mechanism of formation of corporations and its peculiarities in the Russian economy, efficiency-enhancing <...> , long-term competitive position; effectiveness of the Corporation. ведение. <...> Principles of corporate finance / R. Braley, R. Myers. Moscow : OLYMP-BUSINESS, 2010. 2. <...> М. : «Альпина Бизнес Букс», 2004. // Corporate governance issues. 2004. № 5 (12). P. 31. 3.

45

АНАЛИЗ НАПРАВЛЕНИЙ И ОСОБЕННОСТЕЙ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ АГРАРНОГО СЕКТОРА [Электронный ресурс] / Савкина // Экономические и гуманитарные науки .— 2011 .— 6 .— С. 69-73 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/493191

Автор: Савкина

Финансы предприятий представляют собой один из важнейших ресурсов, направленных на сохранение существующего положения и обеспечение поступательного развития предприятия, поддержание высококонкурентоспособной и эффективной деятельности. В настоящей статье внимание уделяется основным источникам формирования и направлениям использования финансов предприятий аграрного сектора

TRENDS AND CHARACTERISTICS OF THE FORMATION AND USE OF FINANCE COMPANIES OF THE AGRICULTURAL SECTOR Finance <...> This article focuses on the major sources of and direction of corporate finance agricultural sector. <...> Key words: Finance, financial flows, financial management, building finance, the use of finance, government

46

СПЕЦИФИКА ОЦЕНКИ СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ И МЕТОДЫ ЕЕ ОПТИМИЗАЦИИ [Электронный ресурс] / С.С. Евдокимова, Бондаренко // Финансы и кредит .— 2017 .— №14 .— С. 4-15 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/598078

Автор: Евдокимова Светлана Сергеевна

Предмет. Анализ формирования и обоснования оптимальной структуры капитала кредитной организации с применением различных методов, позволяющих разносторонне рассмотреть специфику банковской деятельности и бухгалтерской отчетности. Практика показывает, что выбор наиболее точного и объективного решения зависит от множества факторов, включая оценку депозитного портфеля и состава заемщиков банка Цели. Изучение особенностей расчета WACC для кредитных организаций; исследование методов оптимизации долговой нагрузки банка: метод WACC, метод волатильности EBIT на примере ПАО «Банк ВТБ»; предоставление рекомендаций для банка по минимизации средневзвешенной стоимости капитала в целях максимизации его стоимости. Методология. Несмотря на обилие теоретических концепций, направленных на изучение оптимальной величины заемных средств в структуре активов компании, этот вопрос по-прежнему неоднозначен и требует дальнейших корректировок. В рамках данной работы апробирован и представлен расчет двух основных методов по оценке оптимальной долговой нагрузки кредитной организации: метод средневзвешенной стоимости капитала и метод волатильности EBIT. Результаты. Предложенное позволяет значительно ограничить количество методологических подходов к определению оптимальной долговой емкости кредитной организации ввиду не только специфики операционной деятельности, но и особенностей построения официальной отчетности, не позволяющей идентифицировать показатели EBIT, EBITDA. Выводы. В силу специфичности выполняемых банками операций и особенностей построения официальной отчетности метод средневзвешенной стоимости капитала приобретает несколько важнейших атрибутов, которые необходимо учитывать при нахождении оптимальной величины долговой нагрузки. Кроме того, ограничен и круг используемых методов. Область применения результатов. Полученные результаты могут быть использованы финансовыми управляющими кредитными организациями для принятия более гибких финансовых решений в области процентной, кредитной и инвестиционной политик.

Upravlenie korporativnymi finansami = Corporate Finance Management, 2013, no. 5, pp. 262–279. <...> Korporativnye finansy = Corporate Finance, 2012, no. 2, pp. 34–44. (In Russ.) 5. <...> Korporativnye finansy = Corporate Finance, 2008, no. 1, pp. 103–116. (In Russ.) 6. <...> Korporativnye finansy = Corporate Finance, 2012, no. 3, pp. 70–86. (In Russ.) 8. Khametshin D.R. <...> [Managing the financial risks of a corporation: capital structure and free cash flow].

47

ПРОБЛЕМЫ ПРИМЕНЕНИЯ РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ ПРИ АНАЛИЗЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ [Электронный ресурс] / И.И. Телехов // Российское предпринимательство .— 2013 .— №6 .— С. 143-148 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/533876

Автор: Телехов Игнатий Игоревич

Применение моделей оценки стоимости реальных опционов связано с целым рядом сложностей, способных сделать результаты оценки неточными и даже некорректными. В статье анализируются проблемы применения моделей оценки стоимости реальных опционов и неточности, которые эти проблемы могут вызывать

The Pricing of Options and Corporate Liabilities // The Journal of Political Economy 1973. – Vol. 81, <...> // Journal of Applied Corporate Finance 2005. – Volume 17 Number 2 (Spring) pp. 17-31 4.Cox J.C., Ross <...> Limitations of No-Arbitrage Arguments for Real Options // International Journal of Theoretical & Applied Finance <...> Option Pricing and Replication With Transactions Costs // Journal of Finance 1985. – Vol.

48

Опционный метод управления рисками в инвестиционных ИТ проектах [Электронный ресурс] / Поляков, Ключников // Вестник Московского университета. Серия 21. Управление (государство и общество). .— 2010 .— №1 .— С. 75-84 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/478416

Автор: Поляков

В статье приводятся основные принципы опционного подхода в процессе управления проектами, выявляются критерии применимости его для оценки управления проектами в области информационных технологий.

The Role of Contingent Claims Analysis in Corporate Finance // Altman E.I., Subrahmanyam M.G. <...> Recent Advances in Corporate Finance. Homewood. IL., 1985. 14. McGrath R.G., MacMillian I.C.

49

Методы управления формированием и использованием финансовых ресурсов страховой компании [Электронный ресурс] / И.М. Шор // Страховое дело .— 2013 .— №12 .— С. 56-59 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/609642

Автор: Шор Инна Михайловна

В настоящей работе выявлена симметрия уровней концентрации методов планирования и методов прогнозирования, а также методов контроля и специальных методов в разрезе элементов финансовых ресурсов страховой компании

., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Corporate Finance and Bank Activity, Volgograd

50

№19 [Финансы и кредит, 2015]

Главная задача журнала - публикация теоретических и научно-практических статей, освещающих взаимосвязи и взаимозависимости, возникающие в процессе функционирования различных звеньев финансовой системы, финансовые потоки и кругооборот капитала, структурные элементы денежно-кредитной системы, объективные закономерности формирования системы денежно-кредитных отношений на микро- и макроуровне.

Corporate financing decisions: UK survey evidence // Journal of business finance & accounting. 2006. <...> The cost of capital, corporate finance and the theory of investment // American economic review. 1958 <...> Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have / <...> Sovremennye korporativnye finansy i investitsii: monografiya [Modern corporate finance and investment <...> The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment.

Предпросмотр: Финансы и кредит №19 2015.pdf (0,4 Мб)
Страницы: 1 2 3 ... 605