Стабилизируя нестабильную экономику (1800,00 руб.)

Стр.5

Стр.8

Стр.9

Стр.10

УДК 330 ББК 65.02(0) М57 РЕДАКЦИОННЫЙ СОВЕТ СЕРИИ «НОВОЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ МЫШЛЕНИЕ» Автономов В. C. (НИУ ВШЭ), Ананьин О. И. (НИУ ВШЭ), Анашвили В. В. (РАНХиГС), Болдырев И. А. (Университет им. Гумбольдта, Берлин), Заманьи С. (Болонский университет), Кламер А. (Университет им. Эразма Роттердамского), Кудрин А. Л. (СПбГУ), Макклоски Д. (Университет Иллинойса, Чикаго), Мау В. А. (РАНХиГС), Нуреев Р. М. (НИУ ВШЭ), Погребняк А. А. (СПбГУ), Расков Д. Е. (СПбГУ), Широкорад Л. Д. (СПбГУ) М57 Мински, Х. Стабилизируя нестабильную экономику / Хайман Мински; пер. с англ. Ю. Каптуревского; под науч. ред. И. Розмаинского. — М.; СПб: Изд-во Института Гайдара, Факультет свободных искусств и наук СПбГУ, 2017. — 624 с. — (Новое экономическое мышление). ISBN 978-5-93255-470-8 В своем фундаментальном научном труде Х. Мински представляет поразительно актуальную в наши дни новаторскую теорию инвестиций. Он объясняет причины возникновения ослабляющей экономику инфляции, растущей безработицы и заметных спадов деловой активности в глобальном контексте. Ученый предвидел и кредитный кризис, начавшийся в 2008 г. «Стабилизируя нестабильную экономику» охватывает следующие темы: естественная предрасположенность сложных капиталистических экономик к нестабильности; подъемы и спады в экономике как неизбежные результаты высокорискованного предоставления займов; «спекулятивные финансы» и их воздействие на инвестиции и цены активов; роль государства в стимулировании потребления во времена высокой безработицы; необходимость расширения функций Федеральной резервной системы по надзору над банками. Вслед за тем как ведущие ученые-экономисты и финансисты-теоретики начали использовать для описания турбулентной американской экономики выражение «момент Мински», всплеск интереса к идеям исследователя произошел и на Уолл-стрит. Еще никогда не было более подходящего времени для чтения этой классической работы по прикладной экономической теории. УДК 330 ББК 65.02 Copyright © 2008 by Hyman Minsky. All rights reserved © Издательство Института Гайдара, 2017 ISBN 978-5-93255-470-8

Стр.5

Содержание Иван Розмаинский. От научного редактора. О гипотезе финансовой нестабильности Хаймана Филиппа Мински · xi Вступление · xxv Предисловие к первому изданию и благодарности автора · xxviii Димитри Пападимитриу и Рэндалл Рэй. «Стабилизируя нестабильную экономику» Мински — двадцать лет спустя · xxxi Ранние научные достижения Мински · xxxiv; Развитие идей, выдвинутых в ранних работах · xxxvi; Не повторится ли ОНА? · xli; Экономический опыт · xliv; Проблема политики · xlviii; Программа реформы · liii; Актуальные проблемы · lvi; Заключение · lxv; Библиография · lii ЧАСТЬ I. ВВЕДЕНИЕ Глава 1. Экономические процессы, поведение и политика · 3 ЧАСТЬ II. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОПЫТ Глава 2. 1975 год. Не депрессия, а глубокая рецессия. Роль Большого правительства · 17 Хронология рецессии 1973–1975 годов · 20; Воздействия со стороны Большого правительства · 26; Воздействие Большого правительства на денежные потоки · 37 Глава 3. 1975 год. Не депрессия, а глубокая рецессия. Роль кредитора последней инстанции · 54 Сущность действий кредитора последней инстанции · 58; Спецификация финансовых отношений · 60; Функция кредитора последней инстанции · 63; Традиции банковской деятельности · 67; Общие представления о роли кредитора последней инстанции · 71; Необходимость институциональной реформы · 74; Необходимость институциональной реформы · 74; Случаи несостоятельности банков в 1973– 1975 годах: механизм «деятельности центрального банка» как креди

Стр.8

viii Очерки Об экОнОмическОй науке тора последней инстанции · 77; Методы, использовавшиеся ФРС и ФКСВ · 80; Несостоятельность банка Franklin National · 85; ИИТ и гигантские коммерческие банки как кредиторы последней инстанции · 89; 1974–1975 годы как классический пример исполнения обязанностей кредитора последней инстанции · 95; Небеса остались на месте · 97 Глава 4. Возникновение финансовой нестабильности в послевоенный период · 100 Отступление от темы: некоторые организационные принципы · 101; Эволюция инструментов создания банковской позиции · 107; Данные о развитии в послевоенный период важнейших секторов экономики · 114; Кредитное сжатие 1966 года · 127; Нехватка ликвидности в 1970 году · 134; Уроки, которые можно извлечь из анализа «набегов» · 139 ЧАСТЬ III. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ Глава 5. Различные взгляды на теорию · 143 Важное значение теории · 144; Современная стандартная теория: докейнсианское наследие · 147; Корни неоклассического синтеза: цены как параметры · 155; Неоклассическая макроэкономическая теория: докейнсианская основа · 160; Количественная теория денег · 163; Неоклассическая макроэкономическая теория: подводя итог · 166 Глава 6. Современная стандартная теория : синтез, достигнутый после Кейнса · 169 Хронология использования научных достижений Кейнса · 175; Рынок труда: доминирующий или зависимый? · 179; Традиция Хансена — Клейна: кейнсианство учебников начального уровня, эконометрического прогнозирования и политического моделирования · 182; Версия Хикса · 190; Решение Патинкина: триумф доминирующего рынка труда · 196; Редукция кейнсианской революции к банальности · 204 Глава 7. Цены и прибыль в капиталистической экономике · 208 Простейший случай макроэкономических ценовых отношений · 213; Макроэкономические ценовые соотношения: принимая во внимание государство · 219; Макроэкономические ценовые соотношения: принимая во внимание внешнюю торговлю · 222; Макроэкономические ценовые соотношения: потребление из прибыли и сбережения из заработной платы · 224; Значение расходов на потребление из дохода в форме прибыли · 227; Цена предложения · 235; Налоги и государственные расходы · 244; Финансирование расходов сектора бизнеса · 246; Капиталоемкость, множество рынков и множество товаров · 249; Заключение · 254 Глава 8. Инвестиции и финансирование · 256 Характеристики капитализма: две системы цен и финансирования · 260; Опровержение решения Патинкина · 263; Квазирента и цены капитальных активов · 268; Инвестиции · 276

Стр.9

с Оде ржа ние ix Глава 9. Финансовые обязательства и нестабильность · 297 Классификация денежных потоков · 302; Денежные потоки от операционной деятельности и долгов · 309; Обеспеченное, спекулятивное и Понци-финансирование · 313; Финансирование инвестиций · 325; Финансовые рынки и режимы финансирования · 333; Заключение · 335 ЧАСТЬ IV. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ДИНАМИКА Глава 10. Банковская деятельность в капиталистической экономике · 339 Банковская деятельность как бизнес · 349; Формула банковской прибыли: леверидж, доходы на активы и стоимость пассивов · 357; Формула банковской прибыли: резервы как издержки и эволюция финансовых практик · 373; Распространение формулы прибыли на небанковские финансовые институты · 376; Чувствительность предложения финансирования к спросу на него · 380; Банковская деятельность как внутренний дестабилизатор — центральный банк как кредитор последней инстанции · 383 Глава 11. Инфляция · 389 Денежная заработная плата и зарплата, выраженная в постоянных ценах · 393; Денежная заработная плата · 401; Финансирование заработной платы · 408; Государство как локомотив инфляции · 415; Составляющие накидки · 418; Профессиональные союзы и инфляция · 430; Большое правительство как благословение и как проклятие · 436; Ослабление инфляции · 437 ЧАСТЬ V. ПОЛИТИКА Глава 12. Введение в политику · 441 Важность повестки дня · 445; Рекомендуемый подход · 447 Глава 13. Программа реформ · 452 Большое правительство · 456; Стратегия занятости · 475; Финансовая реформа · 484; Промышленная политика — альтернативы господству гигантских корпораций · 509; Заключение · 515 ПРИЛОЖЕНИЯ А. Структуры финансирования · 521 Обеспеченное финансирование · 521; Спекулятивное финансирование · 524; Понци-финансирование · 530 Б. Потребительские цены и реальная заработная плата · 534 Указатель компаний · 538 Именной и предметный указатель · 539

Стр.10