ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ Сребник Борис Владимирович, профессор кафедры «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг» Финансового университета при Правительстве РФ Srebnik Boris V., Professor of "Financial Markets and Financial Engineering" Financial University under the Government of the Russian Federation Щенина Екатерина Владимировна, руководитель направления ведения договоров управления развития фондового рынка ОАО «Московская биржа ММВБ-РТС» Schenina Ekaterina.V., Head of Reference Management Contracts for Capital Market Development JSC «Moscow MICEX-RTSW» schenina@mail.ru ФИНАНСОВЫЙ БИЗНЕС • март-апрель, 2014 27 Новые подходы к торговле акциями New approaches to trading stocks Для повышения своей конкурентоспособности торговые площадки вводят новые механизмы торгов акциями, обеспечивающие непрерывность осуществления сделок и концентрацию ликвидности в случае наступления ситуации ценовой нестабильности. <...> Московская биржа вместо приостановки торгов начинает проведение дискретного аукциона, который будет способствовать определению новой справедливой рыночной цены акции. <...> Ключевые слова: дискретный аукцион, ценовая нестабильность, непрерывность торгов, коридор цен (или ценовой коридор). <...> Связаны данные процессы как с размыванием специализации бирж и унификацией законодательного регулирования финансовых рынков, так и с возросшими возможностями эмитентов и инвесторов пройти листинг и стать клиентом удобной для эмитента торговой площадки вне зависимости от места деятельности и места нахождения эмитента. <...> Борьба за инвесторов и эмитентов идет не только между организаторами торгов разных стран, но и между различными видами торговых площадок: биржами, даркпулами, внебиржевыми торговыми системами (ECN – electronic communications network) и т.д. <...> Виды торгов, проводимых на различных торговых площадках, также существенно отличаются, что вызвано как большим разнообразием финансовых инструментов, так и разными механизмами биржевой торговли. <...> Сами сделки подразделяют на биржевые – заключенные на основании заявок, адресованных неопределенному <...>