ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ ОЦЕНКА РАЗЛИЧНЫХ ОБЪЕКТОВ Сценарный подход к оценке прав требования В.Ю. Сутягин генеральный директор ООО «Оценка+», член Экспертного совета некоммерческого партнерства «Саморегулируемая организация «СВОД», доцент кафедры «Финансы и банковское дело» Тамбовского государственного университета им. <...> Г.Р. Державина, кандидат экономических наук (г. Тамбов) Владислав Юрьевич Сутягин, sutyagin.vladislav@yandex.ru В последние годы бурно растет рынок уступки долга (цессии). <...> Уступка долга может стать весьма удобным инструментом пополнения ликвидности предприятия. <...> Однако в этом случае возникает вопрос: за сколько продать имеющуюся дебиторскую задолженность? <...> Методология оценки прав требования (дебиторской задолженности в терминологии бухгалтерского учета) довольно разрозненна. <...> С финансовой точки зрения дебиторская задолженность (если шире, то право требования) представляет собой будущие поступления денежных средств (другими словами, отложенным платежом). <...> В связи с этим методологически базовым является доходный подход, а принципиальная модель такой оценки имеет следующий вид: РС = НО / (1+r)t где РС – рыночная стоимость прав требования; НО – номинал (размер) платежа; r – ставка дисконтирования (риск невозврата); t – прогнозируемый срок поступления платежа. <...> Безусловно, в зависимости от схемы погашения долга формула может менять вид, но в любом случае оценка рыночной стоимости будет подразумевать дисконтирование будущих поступлений по долгу. <...> Таким образом, рыночная стоимость дебиторской задолженности является результатом действия трех факторов: • номинал долга – обязательства (НО); • планируемые сроки возврата (погашения долга) (t); • риск невозврата (r) [3]. <...> Из трех факторов достаточно надежную основу расчета имеет лишь фактор «номинал обязательства». <...> Безусловно, все это требует документальной фиксации, и без корректной сверки расчетов говорить о номинале обязательства <...>