Архиповская Александра Владимировна аспирантка, экономический факультет, Государственный университет – Высшая школа экономики, специалист Управления инвестиционной политики ГК «Росатом», г. Москва simonami003@gmail.com хедж-фонды: кризис ликвидности 2008 года и перспективы развития Аннотация В статье исследуется влияние кризиса ликвидности 2008 года на индустрию хеджфондов и оценивается возможность самой отрасли альтернативных инвестиций воздействовать на развитие кризисных явлений. <...> Дается анализ тенденций, сформировавшихся в индустрии хедж-фондов в результате событий последних лет. <...> Ключевые слова: хедж-фонды, ликвидность, финансовый кризис, институциональные инвесторы, леверидж, фондовый рынок, суверенный фонд дна из главных особенностей хедж-фондов – возможность получать абсолютную, не коррелирующую с рынком доходность. <...> Текущий кризис, в отличие от предыдущих, поставил под сомнение способность этих фондов эффективно управлять данным процессом. <...> О В 2008 году наиболее представительный индекс хедж-фондов Hedge Fund Research Index (HFR Index) снизился на 18%. <...> Согласно данным HFR, две третьих от данного снижения вызвано отрицательными показателями доходности. <...> Погашения охватили почти все основные стратегии хедж-фондов. <...> Хедж-фонды во время кризиса и тенденции по усилению их позиций Значительные потери хедж-фондов можно объяснить как ошибками управления, так и особенностями нынешнего кризиса (см. табл. на с. <...> Проведенный анализ данных долгосрочной доходности выявил, что хеджфонды, по сравнению с акциями и облигациями, были менее волотильны и показывали лучшие результаты управления на протяжении последних 20 лет, а в пиковые месяцы финансового кризиса многие хедж-фонды выглядели привлекательнее рынка. <...> Среднегодовое значение американских фондовых индексов акций S&P 500 и облигаций Lehman US Aggregate Bond за период с 1990 по 2008 гг. составифинансовый рынок 83 Таблица Причины снижения доходности хедж-фондов Внешние причины Кризис <...>