ФИНаНСы И учЕТ уДК 336.647/648 ФОрМИрОВаНИЕ СТруКТуры КаПИТала ПрЕДПрИЯТИй КаК ФаКТОр ТраНСФОрМаЦИИ СИСТЕМы ИСТОчНИКОВ ИХ ФИНаНСИрОВаНИЯ Е. С. <...> Будилова воронежский государственный университет поступила в редакцию 22 мая 2014 г. аннотация: в статье рассматриваются факторы, определяющие трансформацию системы источников финансирования предприятий, основные теоретические подходы к формированию структуры их капитала; исследуется влияние процесса формирования структуры капитала предприятий на трансформационные процессы в системе источников их финансирования. <...> Ключевые слова: капитал предприятия, структура капитала предприятия, источники финансирования, трансформация системы источников финансирования. abstract: defines determining factors of the transformation of system of founding sources, the main theoretical approaches to the capital structure of enterprises. <...> Justifies the influence of choice of capital structure on the transformation of system of founding sources. <...> Key wоrds: founding sources of enterprises, capital structure of enterprises, founding sources, transformation of system of founding sources. <...> На макроэкономическом уровне системе источников финансирования предприятий свойственно циклическое развитие, характеризующееся волнообразным движением при регулярном чередовании фаз подъема и спада (от кризиса до кризиса). <...> С теоретической точки зрения объяснение циклического, неравномерного развития системы источников финансирования связано с понятием трансформации системы. <...> Трансформационные процессы и изменения в любой системе связаны с состоянием ее неустойчивости, достигающем в результате накопления количественных и качественных изменений в ее структурных элементах. <...> На макроэкономическом уровне источники финансирования предприятий складываются в сложную систему, имеющую кольцевую структуру, которая представлена тремя концентрическими кругами: 1) использованные; 2) доступные; 3) по© Будилова Е. С., 2014 54 тенциальные источники финансирования [2, с. <...> Каждый из концентрических кругов представляет собой совокупность и многообразие финансовых инструментов <...>