ОЦЕНКА ВСЕХ ВИДОВ СОБСТВЕННОСТИ – ПРАКТИЧЕСКИЙ ОПЫТ ОЦЕНКА ВСЕХ ВИДОВ СОБСТВЕННОСТИ – ПРАКТИЧЕСКИЙ ОПЫТ Формулы Трифонова для расчета ставки капитализации методом накопления рисков Н.Ю. Трифонов* генеральный директор Совета объединений оценщиков СНГ (СОО СНГ), председатель Белорусского общества оценщиков, доцент, FRICS, кандидат физико-математических наук (г. Минск) Николай Юрьевич Трифонов, guild@unibel.by Одним из стандартных подходов, применяемых при оценке объектов различной природы (недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы и другие объекты), является доходный. <...> Значение ставки капитализации возможно определять методом рыночной выжимки (который также называют методом рыночной экстракции) либо методом накопления рисков. <...> Поскольку выжимка ставки капитализации требует статистически значимого количества надежных рыночных данных о чистом операционном доходе и недавней цене продажи однородных объектов, получение которых в большинстве случаев невозможно, то метод накопления (также называемый методом наращивания, суммирования) рисков остается наиболее применяемым. <...> В настоящей статье описываются формулы для метода накопления рисков, использующиеся при отсутствии развитого фондового рынка, связанного с рынком объекта оценки. <...> В основе метода накопления лежит выделение из ставки капитализации так называемой безрисковой ставки. <...> В этом случае ставка капитализации R записывается в виде суммы: R = R0 где R0 – безрисковая ставка; R’ – премия за риск. <...> В формуле (1) оба слагаемых представляют собой риски: R0 – минимально возможный на рынке риск потери капитала безотносительно объекта оценки, а R’ – связанную с объектом оценки добавку. <...> Очищенная от риска норма дохода R0 определяется на основе анализа доходности по застрахованным от риска ценным бумагам. <...> Обычно в качестве подобной безрисковой ставки используется процентная ставка наиболее надежных ценных бумаг мира, таких как долгосрочные <...>