Вопросы экономических наук, № 2, 2015 Пантелеев А.П., кандидат экономических наук, профессор Финансового университета при Правительстве Российской Федерации СРАВНЕНИЕ NPV U IRR МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В теории и практике инвестиционного анализа разработаны критерии оценки эффективности проектов. <...> Под критериями оценки инвестиционных проектов (Criteria for Projects Appraisal) понимаются показатели, используемые для отбора и ранжирования проектов, оптимизации эксплуатации проекта, формирования оптимальной инвестиционной программы. <...> Совокупность методов, применяемых для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные). <...> Динамические методы, позволяющие учесть фактор времени (временную стоимость денег), отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. <...> В хозяйственной практике России применение этих методов обусловлено также и высоким уровнем инфляции. <...> Динамические методы часто называют дисконтными, поскольку они базируются на определении современной величины (т.е. на дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. <...> При этом делаются следующие допущения: потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации проекта известны; определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект. <...> Существенными факторами, оказывающими влияние на величину оценки, являются инфляция и риск. <...> Под чистой дисконтированной стоимостью (Net Present Value, NPV) понимается разность суммы элементов возвратного потока и исходной инвестиции, дисконтированных к началу действия оцениваемого проекта. <...> Критерий принимает во внимание временную стоимость денежных средств. <...> В основу данного метода оценки <...>