Вопросы экономических наук, № 5, 2014 Бураков Д.В., кандидат экономических наук, ассистент кафедры Финансового университета при Правительстве Российской Федерации ЭНДОГЕННОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ И ГИПОТЕЗА ФИНАНСОВОЙ ХРУПКОСТИ В данной статье рассматривается гипотеза финансовой хрупкости в свете представлений Х. <...> Представлен обзор основополагающих положений его гипотезы, а также критическое переосмысления в свете теории кредитных циклов. <...> CREDIT CYCLE AND FINANCIAL FRAGILITY HYPOTHESIS This article discusses financial fragility hypothesis in light of the Hyman Minsky’s vision of credit cyclical dynamics. <...> We present an overview of basic features of Minsky’s hypotheses and provide its critical reconsideration in the light of credit cycles’ theory. <...> является теория финансовой хрупкости, появление которой было связано с попыткой противостоянии господствовавшему на тот момент в США нейтральному подходу, согласно которому финансовая структура заемщика не влияла на принимаемые решения, а кредит, будучи проявлением финансов и совершенным субститутом договора облигационного займа, являлся частью вуали, не оказывавшей влияния на систему экономических показателей (инвестиций, выпуска, занятости, заработных плат и т.д.) <...> . Стадия посткризисного восстановления экономической динамики, по мнению Х. <...> Мински стимулируется ростом оптимистических настроений участников рынка. <...> Ожидаемый доход, приходящийся на инвестиции в основной капитал растет, а спрос на ликвидность падает. <...> Спрос на данную группу активов растет быстрее аналогичного предложения, и, следовательно, инвестиционные процессы растут большими темпами. <...> Однако значение совокупного уровня рисков заемщика и кредитора остаются в рамках данной фазы довольно высокими. <...> Именно поэтому большая часть инвестиций рыночных агентов осуществляется за счет обеспеченного финансирования в определении Х. <...> Мински, т.е. такого типа финансирования, когда чистый приток наличных средств (cash flow) от операционной деятельности за вычетом издержек текущего периода является достаточным для своевременных <...>