– №9 166 Основы опционного подхода к оценке активов компаний нефтегазового сектора Г.М. МКРТЧЯН, доктор экономических наук. <...> Е-mail: Gagik @ ieie.nsc.ru Л.В. СКОПИНА, кандидат экономических наук, Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН, Новосибирский государственный университет. Е-mail: l. <...> Описаны виды реальных опционов и возможности встраивания их в стратегию проекта. <...> Приведена опционная модель оценки стоимости месторождения на ранней стадии принятия решения о вводе в эксплуатацию с учетом рисков и неопределенности. <...> Ключевые слова: нефтегазовая отрасль, оценка проектов, реальные опционы, модели оценки Сегодняшняя сложная геополитическая обстановка в международном экономическом пространстве крайне отрицательно отражается на российской экономике. <...> Более того, сейчас уменьшаются и без того незначительные капитальные вложения в геологоразведку, что еще более осложнит ситуацию в сфере добычи в средне- и долгосрочной перспективе. <...> Основы опционного подхода к оценке активов компаний нефтегазового сектора 167 Таким образом, актуальной становится тема инвестиций в проекты (или активы), имеющие тенденцию к будущему росту стоимости. <...> При формировании инвестиционного портфеля для его рационализации и оптимизации инвестор обращается к специалистам по оценке инвестиций. <...> Возможности использования метода дисконтирования денежных потоков (DCF) для оценки бизнеса с высоким потенциалом роста существенно ограничены вследствие широкого разброса вероятностей возможных сценариев развития. <...> И, как правило, итоговая усредненная оценка инвестиций очень далека от полученных в ходе реализации каждого из сценариев, что дает право усомниться в ее адекватности [2]. <...> Традиционные методы не всегда применимы и при анализе проектов с высокой неопределенностью относительно управляющих параметров его развития (что характерно для большинства проектов разработки месторождений углеводородов, особенно <...>