ДеанФантаццини Управление кредитным риском Журнал продолжает публикацию консультации Деана Фантаццини, посвященной эконометрическому анализу финансовых данных в задачах управления риском. <...> В лучшем случае мы лишь сможем дать вероятностную оценку кредитного риска. <...> В случае когда компания (заемщик) неспособна выполнить свои обязательства перед кредитором или один из контрагентов не имеет возможности следовать условиям финансового соглашения, мы говорим, что компания или контрагент находится в состоянии дефолта. <...> Кредитный риск также включает риск, связанный с событиями, отличными от дефолта, а именно с движением кредитного рейтинга вверх или вниз. <...> Кредитный риск возникает в результате неопределенности, связанной со способностью (или с желанием) контрагента выполнять свои контрактные обязательства. <...> Вероятность дефолта (ВД), которая может быть рассмотрена: с позиции двух простых событий: 1) платежеспособность и 2) неплатежеспособность заемщика. <...> Вероятность дефолта в этом случае иногда называют чистым риском дефолта; с позиции ухудшения кредитного рейтинга, которое указывает на увеличение вероятности дефолта. <...> Вероятность дефолта в этом случае иногда называют риском миграции, а риск дефолта является последним «поглощающим» состоянием. <...> Доля невозвращенных средств при дефолте по кредиту (ДНС(Д)) В случае возникновения дефолта при условии наличия залогового обеспечения или каких-либо гарантий теряется не вся сумма кредита. <...> Величина номинальных потерь при дефолте (ВНП(Д)) Эта величина представляет собой сумму всех кредитных обязательств заемщика в случае его банкротства в результате реализации некоторого кредитного события (дефолта или миграции). <...> Очевидно, что, если мы хотим определить ВНП(Д), следует рассмотреть всю позицию, подверженную кредитному риску: Кредиты: обеспеченные (например, ипотека) и необеспеченные (например, кредитные карты, беззалоговое кредитование домохозяйств <...>