ЖУРНАЛ «ЗАКОН» № 8 АВГУСТ 2016 ТЕМА НОМЕРА: Выбор применимого права в российском бизнесе ОПОСРЕДОВАННЫЙ УЧЕТ БЕЗДОКУМЕНТАРНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ. <...> КОЛЛИЗИОННЫЕ ПРОБЛЕМЫ ОБУХОВА ЕВГЕНИЯ ВЛАДИМИРОВНА аспирантка кафедры гражданского и предпринимательского права факультета права Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» Система опосредованного учета прав на бездокументарные ценные бумаги внесла значительный вклад в развитие рынка, позволив эмитентам, посредникам и инвесторам взаимодействовать в разных странах и переведя сделки с ценными бумагами на транснациональный уровень. <...> Однако она несет правовые риски и серьезные проблемы, вызванные различающимися коллизионными нормами и национальными подходами к регулированию ценных бумаг и сделок с ними. <...> В настоящей статье представлен обзор существующих в литературе, законодательстве и практике подходов к определению права, применимого к сделкам с ценными бумагами между посредниками (как заключенными на внебиржевом рынке, так и на биржах); между посредниками и инвесторами. <...> Ключевые слова: ценные бумаги, бездокументарные ценные бумаги, коллизионные привязки 1. <...> Общая характеристика прав на бездокументарные ценные бумаги Исследования природы бездокументарных1 на них достаточно распространены в отечественной литературе2 1 2 ценных бумаг и систем учета прав . <...> В то же время Далее по тексту для упрощения термины «бездокументарная ценная бумага» и «ценная бумага», «конечный приобретатель» и «инвестор» используются как синонимы. <...> OBUKHOVA PhD Candidate at the Department of Civil and Entrepreneurial Law at the National Research University “Higher School of Economics” INDIRECT HOLDING OF NON-DOCUMENTARY SECURITIES. <...> CONFLICT OF LAWS The system of indirect holding of rights to non-documentary securities significantly affected the development of the correspondent market: issuers, agents and investors are now enabled to interact in different countries, and the transactions with securities have become transnational. <...> Still, this system involves legal risks and serious problems, which arise from the conflict of laws and national approaches to the regulation of securities and transactions with them. <...> As many foreign laws <...>