24 ЭКОНОМИКА Жак Сапир* Русская экономическая дилемма Абсолютным приоритетом для экономических властей России сегодня является создание такой финансовой системы, которая позволит направлять российские сбережения в инвестиции индустриальных секторов и новых предприятий П рогнозы относительно состояния российской экономики на 2016 год мрачные. <...> Рост может возобновиться к концу второго квартала и достичь к концу 2016-го 0,7%. <...> Проблема заключается в том, что модель развития 2002–2008 годов исчерпала свои возможности. <...> Должна быть создана новая модель, но это потребует длительных усилий. <...> Задача заключается не просто в развитии разнообразных и модернизированных индустриальных секторов, но и в понимании того, что такое развитие невозможно без изменений в банковском и финансовом секторах. <...> Изменение общей модели развития потребует понастоящему объединенных усилий. <...> Модель развития после 1998-го Российский рост после кризиса 1998-го был впечатляющим, что было результатом действия сразу нескольких факторов. <...> Прежде всего, сказались прямые и косвенные эффекты резкого обесценения рубля. <...> Девальвация увеличила их прибыль, и они смогли нарастить производство в соответствии с размером спроса. <...> Это привело к росту вложений в модернизацию имеющегося оборудования, а начиная с 2001 года и к новым инвестициям в основной капитал. <...> Сопровождавший эти процессы сильный рост производительности труда позволил сохранить производственные затраты на относительно низком уровне. <...> Однако важным было *Профессор экономики Высшей школы социальных наук (Париж), доцент МГУ им. <...> ВЗГЛЯД ЗАПАДНОГО ЭКОНОМИСТА и разрушение значительной части спекулятивных рынков (например, рынка государственных краткосрочных облигаций), что привело к перетоку сбережений со спекулятивных рынков на рынки инвестиций в основной капитал. <...> К 2002 году, когда цены на потребительские товары начали расти, запустился новый механизм. <...> Масштабный приток доходов от экспорта <...>