МАКРОПРОГОЗ Александр Ивантер,Евгения Обухова «Справедливый курс рубля — очень условная концепция» Сто рублей за доллар кажутся сейчас маргинальными, но когда-то и 50 рублей казались чем-то несбыточным, считает заведующий отделом международных рынков ИМЭМО Яков Миркин вать ослабление рубля. <...> И если начнется заметное падение физических объемов экспорта сырья (в отличие от 2015 года, когда сырьевая индустрия в России работала по принципу «всё на вывоз, несмотря на падение цен»). <...> В том случае, если ЕС (ключевой клиент, 60 процентов положительного сальдо торгового баланса) и Турция (сальдо 9 процентов) начнут сокращать физические объемы закупок. <...> — Насколько состояние платежного баланса сегодня определяет уровень и динамику обменного курса? <...> Можно ли говорить о некоем «справедливом» (или равновесном) значении курса рубля при цене нефти 30, 40, 50 долларов за баррель? <...> — Сегодня справедливо скорее обратное утверждение: динамика курса рубля во многом определяет состояние платежного баланса. <...> Курс рубля меняется на финансовых рынках мгновенно в зависимости от ключевой пары доллар—евро и цен на нефть (это цены товарных деривативов на биржах в Нью-Йорке, Чикаго, Лондоне). <...> И уже дальше воздействует на динамику экспорта-импорта товаров и услуг. <...> Кстати, это утверждение верно для платежного баланса США (проверяли, исследуя циклическую динамику курса доллара с 1970-х по 2015 год). <...> Курс рубля складывается не только под влиянием цен на нефть. <...> С одной стороны, это движение доллара в паре с евро. <...> Плюс, конечно, рубль выставлен на мороз внутри России (политика ЦБ — снижение монетизации и высокий процент). <...> Курс рубля — функция от падающей экономики, от уровня рисков, каким его чувствуем мы все. <...> В любой острый момент мы можем свалиться в бегство капиталов и валютную панику, что будет прямо воздействовать на курс. <...> Поэтому «справедивый» курс рубля — это очень условная концепция. <...> Может быть, об умеренно недооцененном рубле, чтобы стимулировать <...>