Пенкина2, канд. экон. наук, кредитный аналитик Standard & Poor’s РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГО РЫНКА СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ ИПОТЕЧНЫХ КРЕДИТОВ В статье рассматривается становление и развитие рынка облигаций, обеспеченных жилищной ипотекой, в России с 2006 по 2011 г. На основе анализа официальной статистики представлены тенденции и факторы роста данного сегмента финансовой системы страны, а также очерчены направления его дальнейшего развития. <...> Ключевые слова: ипотечное жилищное кредитование, облигации, обеспеченные жилищной ипотекой, структурированные сделки, Standard & Poor’s. <...> Key words: mortgage loans, residential mortgage-backed securities, structured finance, Standard & Poor’s. <...> Российский ипотечный рынок возник в начале 2000-х гг. после принятия Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)». <...> На рынке жилья это привело к увеличению объемов ипотечного кредитования с 35 млрд рублей на конец 2005 г. до 1,5 трлн рублей на конец 2011 г., что представляло собой повышение совокупной задолженности по ипотечным кредитам более чем в 40 раз. <...> Серьезным испытанием для относительно молодого российского рынка жилищной ипотеки стал финансово-экономический 1 Пенкина Светлана Владимировна, тел. <...> Однако в условиях экономического спада было положено начало кредитной истории ипотечного бизнеса в России, что привнесло элементы определенной зрелости в его современное развитие. <...> Послекризисное восстановление ипотечного рынка идет опережающими темпами не только по сравнению с его докризисным этапом, но и с экономической динамикой в целом. <...> Высокие и стабильные показатели за очень короткий период существования продемонстрировал еще более молодой российский рынок облигаций, обеспеченных жилищной ипотекой (Residential Mortgage-Backed Securities, RMBS), который представляет собой часть ипотечной индустрии. <...> Их единственный вид деятельность — выпуск ценных бумаг и покупка на вырученные средства пула ипотечных кредитов. <...> За счет строгих ограничений, накладываемых на эмитента и других участников сделки, риск <...>