Финансы и кредит ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) Александр Николаевич СУХАРЕВ доктор экономических наук, профессор кафедры конституционного, административного и таможенного права, Тверской государственный университет, Тверь, Российская Федерация su500005@yandex.ru История статьи: Принята 25.05.2015 Одобрена 26.08.2015 УДК 338.22 Ключевые слова: свободное плавание, режим валютного курса, фиксированный курс, денежно-кредитная политика, налогово-бюджетная политика, стабилизационный фонд Аннотация Предмет. <...> В статье рассматривается проблема выбора монетарными властями России режима валютного курса в целях обеспечения макроэкономической устойчивости. <...> Исследование влияния режима валютного курса РФ на экономику страны и, в частности, на сбалансированность федерального бюджета. <...> Раскрыты преимущества и недостатки различных режимов валютного курса в целях их использования в рамках экономической стабилизации в стране в условиях внешних шоков, связанных с колебаниями цен на нефть на мировых рынках. <...> Определено, что фиксированный курс приводит к большим колебаниям доходов федерального бюджета, чем при свободном плавании. <...> В условиях свободного плавания изменяющийся курс национальной валюты является механизмом сбалансированности федерального бюджета. <...> Данный механизм снижает амплитуду колебаний бюджетных доходов, выраженных в национальной валюте в рамках колебаний цен на нефть на мировых рынках. <...> При фиксированном курсе Банк России может столкнуться с ловушкой денежнокредитной политики, когда при росте цен на нефть приходится наращивать валютные резервы при укреплении национальной валюты. <...> Это требует отрицательной переоценки международных резервов и снижения капитала Банка России вплоть до отрицательного значения. <...> Фиксированный курс приводит к необходимости накопления в значительных объемах валютных резервов и лишает национальную экономику внутренних финансовых ресурсов. <...> Переход на свободное плавание <...>