Национальный цифровой ресурс Руконт - межотраслевая электронная библиотека (ЭБС) на базе технологии Контекстум (всего произведений: 520961)
Консорциум Контекстум Информационная технология сбора цифрового контента
Уважаемые СТУДЕНТЫ и СОТРУДНИКИ ВУЗов, использующие нашу ЭБС. Рекомендуем использовать новую версию сайта.
Финансы и кредит  / №43 2015

СПРАВЕДЛИВАЯ СТОИМОСТЬ ФИРМ ПРИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ (60,00 руб.)

0   0
Первый авторНАСТЫЧ Мария Александровна
Страниц14
ID362432
АннотацияПредмет и тема. Статья посвящена анализу эффективности экономической интеграции фирм. Под эффективностью понимаются стандартные требования выгодности (неубывания общей прибыли) объединения в микроэкономической науке, теории фирмы и теории организации промышленности или неотрицательности синергетического эффекта в теории корпоративных финансов и в теории оценки бизнеса. Цели. Формализация определения справедливой стоимости фирм, входящих в экономическую интеграцию. Ее определение необходимо для учета влияния внешнего взаимодействия в конкурентной среде на стоимость бизнеса, для определения объема обмениваемых акций при слиянии, для нахождения доли синергии, выплачиваемой поглощаемой компании, то есть цены покупки фирмы при поглощении, для решения вопроса о дроблении бизнеса. Методология. Участвуя в объединении, каждая фирма преследует цель увеличения собственной стоимости, что говорит о конфликтном характере взаимодействия между агентами. Методология предполагает использование инструментария теории кооперативных игр для определения выгодности интеграции для каждой отдельной участвующей в ней фирмы с учетом неубывания ее доли справедливой стоимости в стоимости всего объединения. Результаты. Формализуются понятия «прибыльность», «экономическая интеграция» и «справедливая стоимость фирм» с помощью инструментария теории кооперативных игр; обосновывается интерпретация решения кооперативной игры экономической интеграции как метода расчета справедливой стоимости фирм с учетом ее внешнего кооперативного взаимодействия с контрагентами или стоимость покупки фирм при поглощении с учетом прогнозируемого синергетического эффекта. Приводится пример построения и решения кооперативной игры экономической интеграции в авиаотрасли. Выводы и значимость. Предложенный подход к анализу экономической интеграции расширяет понимание ее природы, что дает возможность оценить вклад участия в объединении каждой отдельной фирмы. Полученные результаты имеют практическую значимость для фирм, объединяющихся для совместного проведения R&D, фирм в цепях поставок, альянсов, холдингов, фирм, участвующих в M&A, инвестиционных и консалтинговых компаний, обслуживающих подобные сделки.
УДК330.42, 330.45, 330.364, 336.62, 336.671.1, 338.12.015
СПРАВЕДЛИВАЯ СТОИМОСТЬ ФИРМ ПРИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ [Электронный ресурс] / М.А. НАСТЫЧ // Финансы и кредит .— 2015 .— №43 .— С. 55-68 .— Режим доступа: https://rucont.ru/efd/362432

Предпросмотр (выдержки из произведения)

Финансы и кредит ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) Стоимость бизнеса СПРАВЕДЛИВАЯ СТОИМОСТЬ ФИРМ ПРИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ* Мария Александровна НАСТЫЧ аспирантка, стажер-исследователь лаборатории теории рынков и пространственной экономики, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, Российская Федерация mnastych@hse.ru История статьи: Принята 11.06.2015 Одобрена 11.08.2015 УДК 330.42, 330.45, 330.364, 336.62, 336.671.1, 338.12.015 JEL: D63, G32, F15 Ключевые слова: экономическая интеграция, M&A, стоимость бизнеса, кооперативная игра, справедливая стоимость Аннотация Предмет и тема. <...> Статья посвящена анализу эффективности экономической интеграции фирм. <...> Под эффективностью понимаются стандартные требования выгодности (неубывания общей прибыли) объединения в микроэкономической науке, теории фирмы и теории организации промышленности или неотрицательности синергетического эффекта в теории корпоративных финансов и в теории оценки бизнеса. <...> Формализация определения справедливой стоимости фирм, входящих в экономическую интеграцию. <...> Ее определение необходимо для учета влияния внешнего взаимодействия в конкурентной среде на стоимость бизнеса, для определения объема обмениваемых акций при слиянии, для нахождения доли синергии, выплачиваемой поглощаемой компании, то есть цены покупки фирмы при поглощении, для решения вопроса о дроблении бизнеса. <...> Методология предполагает использование инструментария теории кооперативных игр для определения выгодности интеграции для каждой отдельной участвующей в ней фирмы с учетом неубывания ее доли справедливой стоимости в стоимости всего объединения. <...> Формализуются понятия «прибыльность», «экономическая интеграция» и «справедливая стоимость фирм» с помощью инструментария теории кооперативных игр; обосновывается интерпретация решения кооперативной игры экономической интеграции как метода расчета справедливой стоимости фирм с учетом ее внешнего кооперативного <...>