Национальный цифровой ресурс Руконт - межотраслевая электронная библиотека (ЭБС) на базе технологии Контекстум (всего произведений: 634928)
Контекстум
Руконтекст антиплагиат система
Финансы и кредит  / №11 2016

ИНФОРМАЦИОННАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕКОМЕНДАЦИЙ АНАЛИТИКОВ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ АКЦИЙ (180,00 руб.)

0   0
Первый авторХЛЮПИНА Наталья Алексеевна
АвторыНиколай Иосифович
Страниц17
ID360397
АннотацияПредмет. В рамках настоящей работы исследуется реакция доходности ценных бумаг на пересмотры рекомендаций аналитиков. Задача количественной оценки информационной значимости рекомендаций аналитиков для поведения цен акций представляется достаточно важной в современном мире. Особое значение она имеет для инвесторов, которых интересует, позволит ли следование рекомендациям получить доходность выше рыночной. Цели. Оценка информационной значимости пересмотров рекомендаций аналитиков для динамики цен на акции российских эмитентов. В данном контексте пересмотр рекомендации обладает информационной значимостью в том случае, если он сопровождается значимым (статистически отличным от нуля) изменением доходности ценной бумаги. Методология. Методологией исследования является метод событийного анализа (event study), который позволяет тестировать гипотезу о том, отлична ли от нуля абнормальная доходность в день наступления какого-либо важного для рынка события, а также в некоторый период до и после него. Результаты. В ходе проведенного исследования была подтверждена гипотеза о том, что рост котировок при повышении рекомендации превышает падение котировок при понижении. При этом влияние негативного события оказалось не просто меньше по абсолютной величине, но и сильнее распределено во времени, чем влияние позитивного события. Кроме того, было выявлено, что при пересмотре рекомендации в сторону повышения, котировки ценной бумаги демонстрируют рост, но с течением времени начинают снижаться и примерно через 45 дней с момента пересмотра возвращаются к прежнему уровню. В случае понижения рекомендаций, напротив, с течением времени наблюдается «дрейф» котировок в соответствующем направлении. Выводы. Полученные результаты свидетельствуют о том, что данные о пересмотрах рекомендаций не отражаются на ценах мгновенно, а значит, российский рынок ценных бумаг неэффективен и существует возможность построения различных торговых стратегий, основанных на рекомендациях аналитиков.
УДК336.717
ХЛЮПИНА, Н.А. ИНФОРМАЦИОННАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕКОМЕНДАЦИЙ АНАЛИТИКОВ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ АКЦИЙ / Н.А. ХЛЮПИНА, Иосифович Николай // Финансы и кредит .— 2016 .— №11 .— С. 17-33 .— URL: https://rucont.ru/efd/360397 (дата обращения: 30.04.2024)

Предпросмотр (выдержки из произведения)

Финансы и кредит ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) ИНФОРМАЦИОННАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕКОМЕНДАЦИЙ АНАЛИТИКОВ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ АКЦИЙ Наталья Алексеевна ХЛЮПИНАa a , Николай Иосифович БЕРЗОНb,● экономист Департамента денежно-кредитной политики Банка России, Москва, Российская Федерация khlyupinana@cbr.ru b доктор экономических наук, профессор, руководитель Фондового центра по подготовке специалистов финансового рынка, Национальный исследовательский университет – Высшая Школа Экономики, Москва, Российская Федерация nberzon@hse.ru ● Ответственный автор История статьи: Принята 13.11.2015 Одобрена 11.01.2016 УДК 336.717 JEL: G11, G14, G17 Ключевые слова: событийный анализ, акции, рекомендации, рыночная эффективность Аннотация Предмет. <...> В рамках настоящей работы исследуется реакция доходности ценных бумаг на пересмотры рекомендаций аналитиков. <...> Задача количественной оценки информационной значимости рекомендаций аналитиков для поведения цен акций представляется достаточно важной в современном мире. <...> Особое значение она имеет для инвесторов, которых интересует, позволит ли следование рекомендациям получить доходность выше рыночной. <...> Оценка информационной значимости пересмотров рекомендаций аналитиков для динамики цен на акции российских эмитентов. <...> В данном контексте пересмотр рекомендации обладает информационной значимостью в том случае, если он сопровождается значимым (статистически отличным от нуля) изменением доходности ценной бумаги. <...> Методологией исследования является метод событийного анализа (event study), который позволяет тестировать гипотезу о том, отлична ли от нуля абнормальная доходность в день наступления какого-либо важного для рынка события, а также в некоторый период до и после него. <...> В ходе проведенного исследования была подтверждена гипотеза о том, что рост котировок при повышении рекомендации превышает падение котировок при понижении. <...> При этом влияние негативного события оказалось не просто меньше по абсолютной <...>