Управление денежными потоками: Как не оказаться на мели (1500,00 руб.)

Стр.5

Стр.6

Стр.7

УДК 336.722.8 ББК 65.291.9-21 Т33 Научный редактор М. Оверченко Т33 Теннент Д. Управление денежными потоками: Как не оказаться на мели / Джон Теннент ; Пер. с англ. — М. : АЛЬПИНА ПАБ ЛИШЕР, 2014. — 208 с. ISBN 978-5-9614-4646-3 Книга знакомит с основными принципами управления потоками денежных средств и дает простой и понятный инструментарий, который поможет руководителю компании, а также ее финансовому директору выстроить оптимальную систему управления финансами. Вы поймете, как в самых разных ситуациях можно формировать стабильно положительный денежный поток, как выгодно использовать излишки средств, как распознавать признаки надвигающегося дефицита финансов до того, как он перерастет в масштабный кризис, — причем не только в своей компании, но и у торговых партнеров. УДК 336.722.8 ББК 65.291.9-21 Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу lib@alpinabook.ru. ISBN 978-5-9614-4646-3 (рус.) ISBN 978-1-84668-597-2 (англ.) © The Economist Newspaper Ltd, 2012 © John Tennent, 2012 © Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «АЛЬПИНА ПАБ ЛИШЕР», 2014

Стр.5

Оглавление Предисловие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Вступление . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Глава 1. ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15 Успешный бизнес . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16 Бизнес-модель . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16 Финансовые отчеты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18 Финансовые принципы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19 Глава 2. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29 Прогнозирование денежного потока. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30 Структурные подразделения и консолидированный денежный поток. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31 Подробный прогноз денежного потока . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32 Операционные статьи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .36 Неоперационные статьи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .50 Капитальные статьи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52 Дивиденды . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .54 Статьи финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55 Непредвиденные расходы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58 Критерии оценки денежного потока . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .59 Стиль составления отчетов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .60 Глава 3. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63 Банковские операции. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63 Оценка ликвидности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .77 Правила управления денежными средствами. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .79 Стратегия финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83 Привлекаем заемные средства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .92

Стр.6

6 УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ Особые условия кредитного договора и способы контроля. . . . . . . . . . . .94 Привлекаем акционерный капитал . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .97 Хеджируем процентный и валютный риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .105 Глава 4. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .115 Финансирование оборотного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .117 Оцениваем и контролируем объем оборотного капитала . . . . . . . . . . . . .119 Влияние инфляции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123 Цикл «от закупки до оплаты»: управляем кредиторской задолженностью. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123 Цикл движения товарно-материальных запасов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129 Цикл «от заказа до денежных средств»: управляем дебиторской задолженностью. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .136 Мир без наличных денег. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .151 Глава 5. ВОЗМОЖНОСТИ ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153 Финансовые аргументы в пользу инвестиции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .154 Создаем прогноз денежного потока. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .156 Оценка прогноза денежного потока. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .164 Модифицированная внутренняя норма доходности . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171 Способы получения активов в пользование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171 Способы высвобождения денежных средств, связанных в активах . . . .176 Глава 6. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДУКТА . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .179 Формируем структуру расходов по продукту . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .180 Себестоимость продукта или услуги. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .181 Распределение расходов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .184 Значимость амортизации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .185 Портфель продуктов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .187 Глава 7. ИЗБЫТКИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .189 Инвестиции для создания дополнительной стоимости для акционеров . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .191 Сокращение дефицита пенсионного фонда . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .191 Погашение части задолженности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192 Распределение или возврат денежных средств инвесторам. . . . . . . . . . .196 Глоссарий . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .199

Стр.7