Рынок ценных бумаг — важный источник финансирования экономики как на макро-, так и микроуровне стран, применяющих эффективный рыночный механизм. <...> Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики Глава 2. <...> Система государственного регулирования рынка ценных бумаг Глава 1 Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики 1.1. <...> Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики 7 Самофинансирование характеризуется рядом особенностей. <...> В периоды экономического подъема доля самофинансирования снижается, а доля кредита и эмиссия ценных бумаг возрастают. <...> Рост самофинансирования или сам процесс самофинансирования наталкивается на ряд противодействующих факторов, которые могут ограничивать его определенными рамками: • ограниченные размеры нераспределенной прибыли; • использование прибыли для накопления денежного капитала • (счета в банках, государственные бумаги, акции); неравномерное развитие отраслей, неизбежно большие потребности в привлеченном капитале в условиях быстрого роста отраслей (электронная промышленность и другие отрасли, способствующие ускорению научно-технического прогресса, строительство магистральных газо- и нефтепроводов), когда собственных внутренних источников недостаточно, и поэтому широко привлекаются кредиты, особенно эмиссия ценных бумаг (в основном облигаций). <...> Кредитно-финансовые институты аккумулируют денежный капитал, накапливаемый населением, предприятиями и государством, и используют его для предоставления ссуд и приобретения ценных бумаг. <...> В настоящее время в финансировании экономики участвуют три рынка ценных бумаг: внебиржевой, фондовый (биржевой) и уличный. <...> Внебиржевой рынок обращения ценных бумаг представляет собой важный элемент кредитно-финансовой надстройки, так как охватывает новые выпуски ценных бумаг и осуществляет в основном финансирование воспроизводственного <...>
Рынок_ценных_бумаг._3-е_изд.,_перераб._и_доп._Учебник._Гриф_МО_РФ._Гриф_УМЦ_Профессиональный_учебник.pdf
УДК 336.763(100)(075.8)
ББК 65.262.2(0)ÿ73-1
Ð95
Рецензент:
доктор экономических наук, профессор А.М. Тавасиев
(зав. кафедрой управления банковской деятельностью
Государственного университета управления)
Главный редактор издательства Н.Д. Эриашвили,
кандидат юридических наук, доктор экономических наук, профессор,
лауреат премии Правительства РФ в области науки и техники
Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучаР95
ющихся по экономическим специальностям / под ред.
Å.Ô. Æóêîâà. — 3-å èçä., ïåðåðàá. и äîï. — Ì.: ЮНИТИДАНА,
— 567 ñ.
I. Жуков, Евгений Федорович, ред.
2015.
ISBN 978-5-238-01495-1
Агентство CIP РГБ
Третье издание учебника существенно переработано и актуализировано.
На основе множества конкретных фактических и статистических данных
проводится анализ основных тенденций развития рынков ценных
бумаг западных стран, России, стран Восточной Европы и СНГ. Рассматривается
широкий круг вопросов, связанных с выпуском и обращением
разных видов ценных бумаг, с организацией функционирования
рынков ценных бумаг, а также с системой их государственного регулирования.
Для
студентов, аспирантов и преподавателей экономических вузов,
а также практических работников, занятых в сфере кредита, финансов
и ценных бумаг.
ББК 65.262.2(0)ÿ73-1
ISBN 978-5-238-01495-1 © ИЗДАТЕЛЬСТВО ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2002, 2006, 2009
Принадлежит исключительное право на использование
и распространение издания.
Воспроизведение всей книги или любой ее части
любыми средствами или в какой-либо форме, в том
числе в Интернет-сети, запрещается без письменного
разрешения издательства.
© Оформление «ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ», 2009
Стр.3
Оглавление
От авторов
Раздел I. Рынок ценных бумаг: сущность, структура,
организация
Глава 1. Рынок ценных бумаг как дополнительный
источник финансирования экономики
1.1. Общие аспекты самофинансирования
1.2. Самофинансирование на микроуровне: сущность
и принципы
1.3. Самофинансирование и рынок ценных бумаг
на макроуровне
Глава 2. Виды ценных бумаг
2.1. Классификация ценных бумаг
2.2. Корпоративные ценные бумаги
2.3. Государственные ценные бумаги
2.4. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты
2.5. Международные ценные бумаги
2.6. Стоимостные характеристики ценных бумаг
Глава 3. Операции с производными ценными бумагами на
срочном рынке
3.1. Сущность деривативов. Понятие «срочные рынки»
3.2. Форварды и фьючерсы
3.3. Опционы и свопы
3.4. Депозитарные расписки
3.5. Производные ценные бумаги в Российской Федерации
Глава 4. Структура современного рынка ценных бумаг
4.1. Общая характеристика рынка
4.2. Первичный (внебиржевой) рынок
4.3. Вторичный рынок (фондовая биржа)
4.4. Уличный рынок ценных бумаг
3
5
6
6
8
12
15
15
20
28
36
43
49
56
56
60
66
70
80
88
88
91
96
102
Стр.565
Оглавление
Глава 5. Механизм принятия решений на рынке
ценных бумаг
5.1. Фундаментальный анализ фондового рынка
5.2. Технический анализ фондового рынка
5.3. Формирование портфеля ценных бумаг
Глава 6. Система государственного регулирования рынка
ценных бумаг
6.1. Общие аспекты регулирования
6.2. Органы контроля и надзора
6.3. Законодательно-правовая база
6.4. Регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг
Раздел II. Биржевой фондовый рынок
Глава 7. Фондовая биржа: западная модель
7.1. Возникновение и развитие фондовой биржи
7.2. Организационная структура биржи
7.3. Биржевые операции
7.4. Национальные особенности фондовых бирж
7.5. Компьютеризация рынка ценных бумаг
Глава 8. Эволюция фондовой биржи
8.1. Биржа и кредитно-финансовые институты
8.2. Генезис биржевых спекуляций
Раздел III. Особенности национальных рынков
ценных бумаг
Глава 9. Секьюритизация активов коммерческих банков
9.1. Секьюритизация активов: сущность и функции
9.2. Виды секьюритизируемых активов
9.3. Процесс секьюритизации активов: участники и этапы
9.4. Развитие секьюритизации активов в России
Глава 10. Рынок ценных бумаг США
10.1. Структура рынка
10.2. Ценные бумаги
10.3. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг
Глава 11. Рынок ценных бумаг Японии
11.1. Структура рынка
11.2. Виды и особенности обращения ценных бумаг
11.3. Биржевой фондовый рынок: организация, регулирование,
тенденции развития
565
106
107
111
117
123
123
126
131
134
141
142
142
146
149
154
165
167
167
173
181
182
182
185
189
197
201
201
210
223
226
226
227
232
Стр.566
566
Глава 12. Рынок ценных бумаг Германии
12.1. Тенденции развития рынка ценных бумаг Германии
12.2. Структура рынка ценных бумаг
12.3. Виды ценных бумаг
12.4. Государственное регулирование рынка ценных бумаг
Глава 13. Рынок ценных бумаг Великобритании
13.1. Структура рынка
13.2. Обращение ценных бумаг
13.3. Биржевой фондовый рынок
13.4. Регулирование рынка
Глава 14. Рынок ценных бумаг Канады
Глава 15. Фондовый рынок Китайской Народной
Республики
15.1. Формирование рынка ценных бумаг Китая
15.2. Первичный рынок ценных бумаг
15.3. Вторичный рынок
15.4. Регулирование рынка ценных бумаг КНР
15.5. Тенденции развития рынка ценных бумаг Китая
Глава 16. Рынок ценных бумаг Франции и Италии
16.1. Рынок ценных бумаг Франции
16.2. Рынок ценных бумаг Италии
Глава 17. Фондовые рынки стран Восточной Европы и СНГ
17.1. Рынок ценных бумаг стран Восточной Европы
17.2. Рынок ценных бумаг стран СНГ
Раздел IV. Рынок ценных бумаг России
Глава 18. Становление рынка ценных бумаг
18.1. Рынок ценных бумаг Российской Империи
18.2. Обращение ценных бумаг в советский период
Глава 19. Российские ценные бумаги в докризисный период
19.1. Государственные и региональные ценные бумаги
19.2. Корпоративные ценные бумаги
Глава 20. Вексельное обращение
20.1. Вексель: история возникновения и развитие
20.2. Понятие «вексель». Функции векселя
20.3. Форма векселя
237
237
240
254
264
270
270
271
276
281
284
298
298
302
304
308
311
319
319
322
328
328
336
349
350
350
355
362
362
371
374
374
382
386
Стр.567
Оглавление
20.4. Виды векселей
20.5. Выпуск, обращение и погашение векселя
Глава 21. Операции с ценными бумагами в России
21.1. Виды операций с ценными бумагами
21.2. Эмиссионные операции
21.3. Инвестиционные операции
21.4. Дилерские операции
21.5. Брокерские операции
21.6. Операции по доверительному управлению
Глава 22. Современный рынок ценных бумаг
22.1. Структура и информационное обеспечение рынка
22.2. Организация фондовой торговли
22.3. Порядок эмиссии ценных бумаг в РФ
22.4. Профессиональная деятельность на российском рынке
ценных бумаг
22.5. Брокерские компании фондового рынка России
22.6. Становление и перспективы развития российских
брокерских компаний
22.7. Листинг в системе фондовой торговли
22.8. Развитие рынка IPO в Российской Федерации
22.10. Развитие рынка ценных бумаг в России
Приложения к ãë. 22
Глава 23. Государственное регулирование рынка ценных
бумаг в России
23.1. Регулирование рынка ценных бумаг: цели и принципы
23.2. Нормативные документы, регулирующие рынок
ценных бумаг
23.3. Органы контроля и надзора
23.4. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг
23.5. Налоговое регулирование рынка ценных бумаг в РФ
23.6. Сравнительная эффективность налогового
стимулирования инвестиций в ценные бумаги в РФ
Глава 24. Ценные бумаги как объект гражданского права
24.1. Борьба с преступностью на рынке ценных бумаг
24.2. Защита прав владельцев ценных бумаг
Глоссарий
Библиографический список
567
388
391
397
397
399
403
406
408
413
417
417
423
429
431
433
452
465
469
22.9. Отраслевые аспекты рынка ценных бумаг на примере
электроэнергетики 488
502
511
516
516
519
520
525
528
530
533
533
545
550
562
Стр.568